Спонукальні мотивації рядового інвестора, що вкладає гроші в акції "МММ", "Гермеса" і ряду інших компаній, часом просто парадоксальні.
Залишивши в стороні професіоналів фінансових спекуляцій, група ЦИРКОН постаралася розібратися з тим, що ж спонукає середнього москвича купувати акції (або зелені квитки) компанії, до якої з таким презирством ставляться експерти і фахівці. Виявилося, що за своїм ставленням до "МММ" акціонери розділилися на цілком порівнянні за вагою групи. У першій переважає усвідомлення ризику, а друга (і чимала) вже перейнялася довірою до компанії і налаштована на довгострокову гру.
При цьому "ризикують" розраховують, що вдасться "перехитрити цих шахраїв", зате "довіряють", серед яких багато малозабезпечених, дивляться на "МММ", за висловом однієї пенсіонерки, як на "годувальників". Пенсіонери часом заявляють, що ніхто крім "МММ" не допоможе їм "накопичити на смертушка". На пунктах продажу акцій можна почути, що "держава обманює, а" МММ "хоче і може нам допомогти!" Саме серед "тих, хто довіряє" зустрічаються люди, які закладають всі в ломбард і живуть на хлібі і воді, щоб на останні рублі прикупити акцій "МММ".
Впевненість у стабільності існування "МММ" зазвичай підкріплюється добре розробленої аргументацією. На користь "МММ" в очах власників акцій говорить, наприклад, той факт, що акціонерне товариство розгорнуло величезну мережу пунктів, в тому числі і в регіонах, "де у людей грошей багато", і "таку систему відразу не зміниш".
Вступаючи в гру з "МММ", акціонер, як правило, заздалегідь планує своє майбутнє поведінку. З цієї стратегії також можна класифікувати покупців акцій. Залишаючи осторонь тих покупців, що грають "на одну ніч", - професіоналів, обертаючих порівняно великі гроші з мінімумом ризику, зосередимо увагу на звичайних акціонерів, на яких, власне, і робить ставку емітент.
Як правило, ці люди вибирають одну з наступних моделей: або заздалегідь визначається термін зберігання акцій (1,5-3 місяці, до кінця конкретної "небезпечної дати"), або приймається рішення грати до "тривожних симптомів". В поодиноких випадках акціонери повідомляли спостерігачам, що прийняли рішення грати до того моменту, поки не зібрав на якусь конкретну річ, наприклад телевізор. Ось тут і виникають найцікавіші питання.
Способи боротьби з невпевненістю
Чому термін два-три місяці вважається більш небезпечним, ніж, наприклад, півроку? За якими ознаками акціонер, який обрав стратегію "до тривоги", визначає, що небезпечний момент настав? Які дати є небезпечними? Що стосується першого питання, то він має відношення не тільки до діяльності "МММ" або "Телемаркет". Тим більше що в свідомості більшості акціонерів "МММ" весь останній місяць міцніє переконання в стабільності самої компанії і конкретної гри. Але ж і на депозитні рахунки імовірно більш надійних банків ті ж самі люди кладуть гроші на мінімальні терміни. І популярність "Тибету" породжена тим же самим терміном на 3 місяці, через які клієнт починає отримувати відсотки з вкладу.
Схоже, що подібна стратегія вкладників не специфічна саме для інвестиційного поведінки, а продиктована загальним відчуттям нестабільності в усіх сферах життя. Тому в чергах постійно виникають і поширюються чутки про конкретні терміни, коли гра повинна припинитися. Це може бути будь-яка кругла дата - наприклад термін закінчення ваучерної приватизації або місяць з дня початку перевірки податковими службами і т.д. Зрідка виникають нетривіальні версії: "гра закінчиться восени, коли почнуться виступи опозиції", "МММ" перестане існувати, коли її оборот перевищить обсяг рублевої маси в Росії "і т.п.
У тих же, хто грає "до години Х", існує своя структура уявлення про силах, здатних покласти край грі. І це теж впливає на вибір стратегії. Цікаво, що велика частина акціонерів сьогодні вже не вірить в те, що "МММ" здатна припинити гру за власною ініціативою. Якихось сюрпризів чекають здебільшого від "зовнішнього ворога": податкової інспекції; уряду, Центробанку, влади Москви. Хоча очікування подібного роду і не роблять поки істотного впливу на кон'юнктуру ринку акцій "МММ", деякі учасники гри регулярно інспектують пункти, спостерігаючи за поведінкою черзі і розмовляючи з операціоніста (для чого вони часом вистоюють величезну чергу біля пункту на Варшавке, 26).
Головне - це один раз повірити
Найдивовижніший з цих механізмів - самопереконання. Спостерігачі неодноразово ставали свідками того, як має сумнів відвідувач пункту "МММ" потрапляв під чарівність черзі і відкидав всі коливання. Це багато в чому пояснює постійне виникнення натовпу біля дверей пункту на Варшавке, в той час як десятки інших пунктів працюють без жодної напруги. "Я кожен раз сюди приходжу, ще нічого для себе не вирішивши, і тільки в черзі дивлюся, що робити".
Людина, одного разу довірив свої гроші "МММ", з набагато більшим оптимізмом сприймає її перспективи і завжди інтерпретує всі факти на користь компанії. І це стосується не тільки до моральних оцінок дій компанії (ті, хто в бесідах зі спостерігачами стверджував, що "МММ" пов'язана з нелегальним бізнесом, сприймав це тільки як фактор прибутковості вкладень і не більше того). Також і оцінка ймовірності краху різко зменшується в очах людини, що вступив в ряди акціонерів. Недавній пакет президентських указів, інтерпретований пресою як серйозна загроза для "МММ", майже не викликав занепокоєння в чергах. Навпаки, деякі акціонери були раді тому, що "указ закриє всякі сумнівні контори, а" МММ "залишиться".
З життя черзі біля пункту "МММ"
Черга живе власним життям, породжуючи свою унікальну міфологію і з дивовижною швидкістю поширюючи будь-яку інформацію (правда, дуже часто не має нічого спільного з дійсністю). Тут без праці можна дізнатися про стан справ на біржі і про особливості десятка інших компаній, що працюють з населенням. Мало того, в чергах постійно виникають "консультанти", готові за одну акцію "МММ" повідомити безпрограшну стратегію використання акцій. Безкоштовну консультацію з різних питань дають сусіди по черзі. Цікаво, що у черзі на Варшавке виникла спонтанна інфраструктура - інститут перекупників, до яких, втім, у багатьох акціонерів (особливо у малозабезпечених) ставлення досить складне: "З рук страшно купувати, краще вже у держави" (тобто у "МММ"! ), "Все-таки контора, а ми звикли до конторам".
Так звідки ж гроші?
Взагалі ж їх рівень обізнаності та грамотності сам по собі представляє окрему цікаву проблему. Велика частина акціонерів добре орієнтується тільки в питанні підрахунку відсотка прибутку. Вони, як правило, знають по кілька інвестиційних компаній і мають власні тверді переконання про вигоди і недоліки кожної з них. Але реальними економічними знаннями володіє в кращому випадку 1 акціонер з 20.
Для інших уявлення про інвестиційні компанії зводяться до сентенцій типу: "Концерн" Тибет "торгує лікарськими травами, або" Гермес "займається нафтою, а це зараз вигідно". У котируваннях розбираються всі, але консультанти змучені питаннями бабусь: "милок, як стати дивідендом?" В очах таких акціонерів схема, обрана "МММ", має явну перевагу: "Все відкрито і ясно, а в банківському відсотку легко і заплутатися". Що ж, народу, як відомо, здорового глузду не позичати. І ось, наприклад, ще одна з цілком слушних думок, почутих в тій же черзі: "Газетним публікацій вірити не варто, в них занадто багато дурниць".