Термінові угоди - це угоди з відкладеним терміном виконання. Термінові угоди також за своєю суттю не відрізняються від звичайних операцій і є угода, за якою одна сторона зобов'язується передати другій стороні у власність товар, а інша, в свою чергу, - заплатити за нього заздалегідь обумовлену ціну. До об'єктів термінового ринку відносять похідні інструменти, або деривативи. Під деривативами розуміють фінансові інструменти, цінність яких виникає з коливання цін на відповідні активи, такі як фінансові продукти або статистичні індикатори. Деривативи поділяються на просту покупку на термін (прямі термінові угоди), під видами яких є позабіржовий "форвард" та біржової ф'ючерс, на свопи і опціони. Ф'ючерсні і форвардні ринки були спеціально створені для того, щоб допомогти компенсувати цінові ризики торговельних операцій по майбутніх постачаннях валюти, цінних паперів або товарів за рахунок придбання термінових контрактів. Ці ринки дають можливість встановити цінові параметри угоди до моменту поставки товару в майбутньому.
Особливістю термінових угод є відкладений термін виконання. Сторони обговорюють предмет угоди (на фондовому ринку - вид цінних паперів), вартість цінних паперів на певну дату або через зазначений у договорі термін.
Форвардний контракт (є позабіржовим) - це договір купівлі-продажу (поставки) якого-небудь активу через певний термін в майбутньому, є терміновим договором з обов'язковим його виконанням кожної зі сторін, тобто твердої угодою. Розрізняються такі види форвардів: а) товарний форвард - форвардний контракт на поставку товару; б) форвард на акції - контракт на поставку в майбутньому акції або набору акцій за зафіксованою сьогодні ціною; в) форвардна процентна угода - контракт, згідно з яким процентна ставка, яку потрібно буде заплатити або отримати в майбутньому, визначається при підписанні контракту; г) безпосередній форвард - контракт на обмін двома валютами за погодженим сьогодні курсом більш ніж за два робочих дні після його підписання.
Форвардна ціна активу - поточна ціна форвардних контрактів на відповідний актив. Встановлюється в момент укладення форвардного контракту. Розрахунки між сторонами за форвардними контрактами відбуваються за цією ціною.
Операція РЕПО - угода з продажу (купівлі) емісійних цінних паперів (перша частина РЕПО) з обов'язковою наступною зворотного купівлею (продажем) цінних паперів того ж випуску в тій же кількості (друга частина РЕПО) через визначений договором термін за ціною, встановленою цим договором при укладанні першої частини такої угоди.
Ф'ючерсний контракт (є біржовим) - тверда угода між продавцем і покупцем про купівлю-продаж певного активу на фіксовану майбутню дату. Ціна контракту, змінюється в залежності від кон'юнктури ринку, фіксується в момент скоєння сделкі.Фьючерсний контракт дуже схожий на форвадной, але його відмінністю є те, що він повністю стандартизований, тобто всі його параметри крім ціни відомі заздалегідь і не залежать від волі і бажання сторін договору.
Операції з ф'ючерсними контрактами діляться на два види: спекуляцію і хеджування. Спекулятивні операції мають на меті отримання позитивної різниці між ціною купівлі та ціною продажу. Хеджеві операції спрямовані на обмеження ризику несприятливої зміни ціни при торгівлі реальними активами (або спот-активами).
За прийнятою біржової термінології покупка ф'ючерсного контракту називається "відкриттям довгої позиції", а продаж - "відкриттям короткої позиції". Виконання ф'ючерсного контракту гарантується розрахунковою палатою біржі через механізм справляння застав з учасників торгів під відкриті позиції.
Депозитна (початкова, Initial margin) маржа або гарантійний забезпечення - це повертається страховий внесок, що стягується біржею при відкритті позиції за ф'ючерсним контрактом.
Як правило становить 2-10% від поточної ринкової вартості базового активу. Депозитна маржа стягується як з продавця, так і з покупця. Після того як продавець і покупець уклали на біржі ф'ючерсний контракт, який-небудь зв'язок між ними втрачається, і стороною угоди для кожного з них починає виступати розрахункова палата біржі. Таким чином, початкова маржа покликана гарантувати розрахункову палату і її членів від ризику, пов'язаного з невиконанням одним з клієнтів своїх зобов'язань за контрактом, тобто забезпечити фінансову спроможність розрахункової палати біржі в умовах мінливої ринкової кон'юнктури.
Іншою відмінною рисою біржової ф'ючерсної торгівлі є можливість вільного виходу з ринку як продавця, так і покупця в будь-який момент часу роботи біржі через вчинення зворотної або офсетного угоди. Під офсетного розуміється угода, зворотна раніше зайнятою біржової позиції. Так, продавець ф'ючерсного контракту повинен купити такий же ф'ючерсний контракт, а покупець, відповідно, продати. Цією дією кожен з них закриває свою біржову позицію і більше не несе зобов'язань по виконанню ф'ючерсного контракту, які перекладаються на нових контрагентів.
Різниця у вартості контракту в момент його укладення і в момент ліквідації становить або прибуток учасника угоди, яка зараховується розрахунковою палатою на його рахунок, або збиток, який списується з його рахунку.
Опціонні контракти - це стандартний контракт, який засвідчує право його власника на придбання або продаж фіксованої кількості базового активу за встановленою ціною в термін, визначений в ньому. Це контракт, укладений між продавцем, який виписує і продає опціон як цінний папір, і покупцем, який купує його і отримує право купити або продати зазначені в опціон активи. У момент покупки опціону не продаються і не купуються зазначені в ньому активи, а купується тільки право в майбутньому здійснити операцію по їх купівлі або продажу.
Суть опціону полягає в тому, що він надає одній із сторін угоди право вибору виконати контракт або відмовитися від його виконання. За отримане право вибору покупець опціону сплачує продавцю певну винагороду, зване премією. Продавець опціону зобов'язаний виконати свої контрактні зобов'язання, якщо покупець опціону вирішує його виконати. Існують дві системи біржових опціонних контрактів: 1. Європейські опціони. Виконання допускається тільки на певну в контракті дату або протягом обмеженого періоду виконання до терміну закінчення контракту. 2. Американські опціони. Можуть виконуватися в будь-який момент до певної в контракті дати.
Існує два види опціонів: опціон на покупку (колл) і опціон на продаж (пут). Опціон колл дає право власнику опціону купити або відмовитися від покупки базисного активу. Опціон пут дає право власнику опціону продати або відмовитися від продажу базисного активу. Опціонна угода складається з двох етапів. На першому етапі покупець опціону набуває право виконати або не сповнити контракт. На другому - він реалізує це право.
Виписуючи опціон, продавець відкриває по даній угоді коротку позицію, а покупатепь - довгу позицію. Відповідно, поняття «короткий колл» або «пут» означають продаж опціону колл або пут, а довгий колл або пут - їх покупку. Опціон КОЛЛ надає покупцеві опціону право купити базисний актив у продавця опціону за ціною виконання в установлені строки або відмовитися від цієї покупки. Опціон колл виповнюється, якщо спотова ціна базисного активу до моменту закінчення терміну дії контракту вище ціни виконання, і не виконується, якщо вона дорівнює або нижче ціни виконання. Опціон пут надає покупцеві опціону право продати базисний актив за ціною виконання в установлені терміни продавцю опціону або відмовитися від його продажу.