На фондовому ринку в рамках інвестиційних напрямків останнім часом стали з'являтися так звані спеціалізовані небанківські фінансові інститути (страхові компанії, недержавні пенсійні фонди, інвестиційні компанії і фонди).
Ці організації поряд з комерційними банками зазвичай відносять до інституціональним інвесторам.
Якщо проводити порівняння європейської банківської системи і російської банківської системи, то цифри такі:
Європейська система: 5% інвестиційних грошових ресурсів переміщається з ЦБ; через комерційні банки 35%; інституційні інвестори 60%.
Російська банківська система: 90% через банківську систему, 10% через інституціональних інвесторів.
У міжнародній практиці намітилися тенденції збільшення частки інституційних інвесторів, які займаються розподілом ресурсів на інституціональному ринку.
Комерційні банки також виступають в якості інституційних інвесторів, працюючи в таких напрямках:
вони можуть виступати в ролі засновників інвестиційних фондів і компаній;
інвестують кошти в паї або інструменти капіталу;
виконують функції брокерів, дилерів на ринку державних цінних паперів;
можуть виступати в якості депозитаріїв, клірингових установ.
Обмеження на діяльність комерційних банків накладають держава і ЦБР. Комерційні банки не мають права мати у власності більше 10% акцій будь-якого акціонерного товариства. Банком забороняється тримати в складі своїх активів більше 5% акцій одного емітента.
Страхові компанії можуть здійснювати інвестиційну діяльність на принципах прибутковості, ліквідності, диверсифікованості.
Страхові компанії можуть інвестувати частину своїх вільних ресурсів для забезпечення фінансової стійкості і гарантії виплат страхових відшкодувань.
Перелік можливих інвестиційних об'єктів для страхових компаній дуже обмежений. Приклад: придбання державних цінних паперів, розміщення коштів на банківських депозитах, участь в діяльності державних організацій, придбання валютних цінностей та золота в злитках.
Колективні інвестори. З'явилися в останні роки. Вони розпоряджаються дрібними вкладеннями коштів декількох інвесторів, які збирають ці кошти в один фонд і розраховують на подальше отримання прибутку за рахунок вигідних вкладень акумульованих коштів.
Колективні інвестори характеризуються галузевою специфікою і розраховані на дрібних інвесторів (громадян).
Інвестиційні фонди з'явилися в Росії з початку ринкових перетворень в ході масової приватизації. Це найчастіше закриті інвестиційні фонди, які мають права і обов'язково випускають акції.
З одного боку чекові фонди забезпечують інвестування коштів населення у вигляді ваучерів. З іншого боку - беруть участь в приватизації підприємства.
Акціонерні інвестиційні фонди. Указ Президента від 02.10.92. дозволяє їх створення.
Спочатку заборонялося використовувати позикові кошти, не можна було розміщувати в похідні цінні папери і в векселі.
залучення коштів юридичних і фізичних осіб за рахунок емісії цінних паперів;
можливість обігу цінних паперів;
можливість інвестування грошових коштів (не менше 50% своїх активів в цінні папери інших емітентів).
Пайовий інвестиційний фонд - сукупність майна, переданого інвесторами (фізичними і юридичними особами) в довірче управління керуючим компаніям з метою приросту цього майна.
- пайові інвестиційні фонди не є юридичними особами. В основі лежить управління майном, т. К. Немає передачі права власності;
- мета: приріст майна фонду, а не отримання прибутку. Приріст не підлягає поширенню в ідеї дивідендів;
- інвестори фонду отримують дохід у вигляді різниці між викупної вартістю інвестиційних паїв і величиною витрат, пов'язаних з їх придбанням;
- власник інвестиційного паю не має права брати участь в управлінні фондом.
Успішно функціонуюча інвестиційна діяльність країни - необхідна умова для стійкого і стабільного економічного зростання.
У загальному плані держава може впливати на інвестиційну активність за допомогою наступних важелів: кредитно-фінансової і податкової політики; надання податкових пільг підприємствам, які вкладають інвестиції на реконструкцію і технічне переозброєння виробництва; амортизаційної політики; шляхом створення сприятливих умов для залучення іноземних інвестицій; науково-технічної політики та інших.
Найважливішими напрямами державної інвестиційної політики в РФ є: посилення державної підтримки пріоритетних напрямів економічного розвитку, створення інституційно-правового та економічного середовища, стимулюючої інвестицій в реальний сектор економіки, узгодження інвестиційної політики федерального центру і регіонів.
Інвестиційна діяльність господарюючих суб'єктів здійснюється за допомогою формованих ними інвестиційних ресурсів. У ринковій економіці джерела формування інвестиційних ресурсів дуже різноманітні.
Важливим джерелом фінансування інвестиційної діяльності фірми є власні кошти: частина чистого прибутку, що залишилася після сплати податків та інших обов'язкових платежів, амортизація, а також реінвестований шляхом продажу частина основних фондів, іммобілізуемая в інвестиції частина надлишкових оборотних активів, страхові відшкодування збитків, викликаних втратою майна, інші цільові надходження.
Таким чином, оптимальною структурою джерел фінансування інвестицій є та структура, яка забезпечує найбільшу рентабельність власних коштів. Тому при виборі того чи іншого джерела фінансування інвестицій, будь то зовнішні або внутрішні джерела, потрібно виходити з необхідності досягнення найбільшого економічного ефекту.
У комерційний банк надійшли бізнес-плани двох альтернативних проектів для розгляду на предмет кредитування з наступними параметрами. Вихідні дані по інвестиційним проектам наступні: