Хто такі учасники фінансового ринку?
На фінансовому ринку діють різні учасники, функції яких визначаються цілями їх діяльності та ступенем участі у вчиненні окремих угод. Склад основних учасників фінансового ринку диференціюється в залежності від форм здійснення угод, які поділяються на прямі і опосередковані.
З урахуванням принципових форм укладання угод на фінансовому ринку основні учасники фінансового ринку поділяються на дві групи:
Крім основних учасників фінансового ринку, які беруть безпосередню участь у здійсненні угод, до складу його суб'єктів відносяться численні учасники, що здійснюють допоміжні функції (функції обслуговування основних учасників фінансового ринку; функції обслуговування окремих операцій на фінансовому ринку і т.п.).
Розглянемо конкретні види учасників фінансового ринку в розрізі основних їх груп:
Продавці та покупці фінансових інструментів (послуг)
Продавці та покупці фінансових інструментів (послуг) складають групу прямих учасників фінансового ринку, які здійснюють на ньому основні функції з проведення фінансових операцій. Склад основних видів цієї групи учасників фінансового ринку в значній мірі визначається характером обертаються на ньому фінансових активів (інструментів, послуг).
фінансові посередники
Фінансові посередники складають досить численну групу основних учасників фінансового ринку, що забезпечує посередницьку зв'язок між покупцями і продавцями фінансових інструментів (фінансових послуг). Певна частина фінансових посередників сама може виступати на фінансовому ринку в ролі продавця або покупця. Основні види фінансових посередників, що здійснюють свою діяльність на фінансовому ринку.
1. Фінансові посередники, які здійснюють виключно брокерську діяльність, є професійними учасниками фінансового ринку, діяльність яких підлягає обов'язковому ліцензуванню. Основною функцією таких посередників є надання допомоги як продавцям, так і покупцям фінансових інструментів (фінансових послуг) в здійсненні угод на фінансовому ринку. Фінансовий посередник, що здійснює брокерську діяльність. бере участь в укладанні угод в якості повіреного (на підставі договору-доручення від клієнта) або в якості комісіонера (на підставі договору комісії).
При здійсненні операцій за договором-дорученням фінансовий посередник (брокер) виступає виключно від імені клієнта і за його рахунок (тобто стороною угоди є сам клієнт, який несе повну фінансову відповідальність за її виконання).
При здійсненні операцій за договором комісії фінансовий посередник (брокер) виступає від свого імені, але за рахунок клієнта (тобто стороною в угоді є в цьому випадку брокер, який несе відповідальність за її виконання, відшкодовуючи всі фінансові витрати по ній за рахунок клієнта ).
Цю групу фінансових посередників являє численний інститут фінансових брокерів, що здійснюють свою діяльність як на організованому (біржовому), так і на неорганізованому (позабіржовому) фінансовому ринку. В якості фінансових брокерів відповідно до законодавства можуть виступати як юридичні особи (брокерські контори і фірми), так і фізичні особи. У складі загального інституту фінансових брокерів виділяють:
- інвестиційних брокерів;
- валютних брокерів;
- страхових брокерів (агентів) і т.п.
Кожна з цих груп фінансових брокерів здійснює свою діяльність виключно на відповідному виді фінансових ринків.
Основу доходів фінансових брокерів становлять комісійні виплати від суми укладених ними угод.
2. Фінансові посередники, які здійснюють дилерську діяльність, також є професійними учасниками фінансового ринку. Основною функцією таких посередників є купівля-продаж фінансових інструментів від свого імені і за свій рахунок з метою отримання прибутку від різниці в цінах. За рахунок здійснення спекулятивних дилерських операцій багато в чому забезпечується страхування цінового ризику на фінансовому ринку.
Відповідно до діючих норм дилер повинен публічно оголошувати ціни купівлі (продажу) певних фінансових інструментів із зобов'язанням здійснення операцій за оголошеними цінами (обсяг угод також обмовляється в реченні). Дилерську діяльність на фінансовому ринку може здійснювати виключно юридична особа, що минув ліцензування - в процесі такого ліцензування пред'являються певні вимоги до мінімального розміру капіталу, атестації окремих фахівців і інші. Фінансові посередники, які здійснюють дилерські операції, можуть при наявності відповідної ліцензії здійснювати і брокерську діяльність, а також виступати в якості емітентів, інституційних інвесторів і т.п.
Цю групу фінансових посередників представляють різноманітні кредитно-фінансові та інвестиційні інститути, основними з яких є:
- комерційні банки;
- інвестиційні компанії (підприємства-торговці цінними паперами, які крім ведення посередницьких операцій на фондовому ринку можуть залучати кошти для здійснення спільного інвестування шляхом емісії і розміщення власних цінних паперів);
- інвестиційні фонди (юридичні особи, створені у формі акціонерного товариства, що акумулюють кошти дрібних індивідуальних інвесторів для здійснення спільного інвестування. Інвестиційні фонди діляться на відкриті, створювані на невизначений період і здійснюють викуп власних цінних паперів в терміни, встановлені інвестиційною декларацією, і закриті, створювані на певний термін і здійснюють розрахунки за своїми цінними паперами після закінчення періоду діяльності);
- інвестиційні дилери або андеррайтери (спеціальні банківські установи або компанії, що займаються первинною продажем емітованих акцій і облігацій шляхом покупки нових їх емісій і організації підписки (реалізації) їх учасникам вторинного фондового ринку дрібними партіями);
- трастові компанії або інвестиційні керуючі (фінансові посередники, які здійснюють довірче управління цінними паперами або грошовими коштами, переданими їм у володіння третіми особами з метою інвестування в цінні папери);
- фінансово-промислові групи або фінансові холдингові компанії (материнські компанії, яким належать підприємства, інвестиційні і страхові фірми, кредитно-фінансові установи та інші учасники, що функціонують у вигляді дочірніх її підприємств. Материнської компанії, яка очолює фінансово-промислову групу, належить зазвичай контрольний пакет акцій дочірніх підприємств);
- фінансовий будинок або фінансовий супермаркет (фінансовий інститут, який здійснює посередницьку діяльність на різних фінансових ринках - кредитному, валютному, інвестиційному, страховому - і надає комплексні фінансові послуги своїм клієнтам);
- страхові компанії ;
- пенсійні фонди;
- інші кредитно-фінансові та інвестиційні інститути.
З метою припинення можливих недобросовісних дій фінансових посередників по відношенню до своїх клієнтів, в останні роки значно посилено державний контроль за їх діяльністю.
Учасники, які здійснюють допоміжні функції на фінансовому ринку
Учасники, які здійснюють допоміжні функції на фінансовому ринку, представлені численними суб'єктами його інфраструктури.
Інфраструктура фінансового ринку є комплекс установ і підприємств, що обслуговують безпосередніх його учасників з метою підвищення ефективності здійснюваних ними операцій. У складі цих суб'єктів інфраструктури фінансового ринку виділяються наступні основні установи: