Вибір ПІФів для портфельних (пасивних) інвестицій - віртуальна школа пенсіонера

Вибір ПІФів для портфельних (пасивних) інвестицій - віртуальна школа пенсіонера
"Фінансовий інтелект народжується в результаті інвестування часу в реальний світ. Він не може стати результатом інвестування в ПІФ. Інвестування в ваше фінансове освіту окупиться не відразу, але окупиться обов'язково"
Роберт Кіосакі

З минулого уроку ми усвідомили, що ПІФи є основним інструментом для наповнення портфеля пасивного інвестора.

І у нас залишилося без відповіді питання «Чому так важливо звертати увагу на комісію ПІФів?»

І чому Джон Богл в своїх Правилах вибору ПІФів ставить пункт «Вибирайте ПІФи з низькими витратами» на перше місце?

Джон Богл пояснює це ефектом «тиранії складних витрат», а Сергій Спірін на своїх семінарах називає це «магією складних відсотків».

На тривалому періоді часу комісія ПІФів починає дуже сильно підточувати Ваш інвестиційний портфель.

На малюнку Ви бачите два графіка пояснюють, чому так важливо враховувати комісію ПІФів.

Верхній графік це звичайна 8% -а прибутковість, яку давали акції на конкретному періоді часу. Деякий середнє значення для ринку США. А нижній графік - те ж саме за вирахуванням 2.5% в рік комісії ПІФу.

До речі, багато російських ПІФи, як Ви можете переконатися в наведеній нижче таблиці, беруть значно більшу комісію. Так що комісія ПІФу в 2.5% це не так і багато.

Зверніть увагу, що за 50 років інвестор вклався в такий ПІФ недоотримує 2/3 від інвестиційного доходу свого портфеля.

І чим довше період часу, на який Ви вкладаєте в ПІФ, тим більше ваших грошей буде йти в кишеню керуючої компанії ПІФу (це те, що між графіками) і тим менше буде Ваш інвестиційний капітал.

Надбавки, знижки, винагороди та витрати ПІФів

Надбавки при покупці паїв ПІФу (за законодавством в РФ - не більше 1,5%)

  • Зазвичай залежать від суми внесених коштів

Винагороди і витрати (за законодавством в РФ - не більше 10%)

  • Винагорода КК ПІФу
  • Винагорода спеціальним депозитарію, реєстратора, аудитора ПІФу
  • Витрати, пов'язані з довірчим управлінням майном ПІФу

Знижки при продажі паїв ПІФу (за законодавством в РФ - не більше 3,0%)

  • Зазвичай залежать від терміну володіння паями ПІФу.

а рахунок чого живуть ПІФи і яким чином ПІФи беруть з Вас комісії.>

У ПІФів є три види комісій:

Надбавки при покупці паїв ПІФу. Ви купуєте пай, а на рахунок потрапляє менше грошей, ніж Ви за пай заплатили. За законодавством надбавка в ПІФах не повинна перевищувати більше 1.5%.

Як правило, надбавка залежить від суми внесених коштів. Її може і не бути. Надбавками керуюча компанія Піфа намагається стимулювати покупця паїв до того, щоб він вносив більше коштів.

Це може виглядати, наприклад, наступним чином:

  • до 100 тисяч внесених на покупку паїв коштів - 1%,
  • від 100 тисяч до 500 тисяч - 0,5%.
  • від півмільйона і вище 0%.

Знижки при продажі паїв ПІФу. Знову ж обмежені законодавством РФ. Можуть становити не більше 3%. Також можуть бути і нульовими. Розмір знижки, як правило, залежить від терміну володіння паями ПІФу.

Тобто, якщо ви володієте паями ПІФу менше півроку, то з вас щось візьмуть. Якщо ви тримаєте паї 2-3 роки, то комісія може бути відсутнім або бути значно менше.

10% правда у нас в Росії ніхто не бере. Хоча деякі, навіть індексні, ПІФи сумарно примудряються залишати собі 7-8%.

Діляться ці витрати ПІФу:

  • на винагороду власне керуючої компанії ПІФу,
  • окремо спецдепозитарій, реєстратору, аудитору і
  • окремо на витрати, пов'язані з довірчим управлінням майном ПІФу.

Вніманіе.Все ці три групи витрат обов'язково прописані в Правилах ПІФу. Не полінуйтеся, перш ніж купити пай якогось ПІФу скачати собі ці Правила на комп'ютер.

За російським законодавством Правила ПІФу (точно також як і Правила НПФ) зобов'язані бути у відкритому доступі на сайті КК ПІФу. Уважно прочитайте ці Правила. Знайдіть в них всі ці три цифри і підсумуйте.

Важливо. Причому дивіться не тільки винагороду безпосередньо керуючої компанії ПІФу. Багато КК хитрують, роблячи низьку ставку винагороди самої КК, але високу ставку винагороди спецдепозитарію, реєстратора, аудитора, які часто є афілійованими з керуючою компанією.

Тобто, це як би їх власний іншу кишеню. Так що не полінуйтеся ці три цифри скласти докупи при виборі Піфа.

З наведеної нижче таблиці Ви зможете отримати уявлення про всі комісіях, які з Вас візьмуть при придбанні паїв основних російських індексних ПІФів.

"За матеріалами закритих семінарів С.Спіріна

Винагорода в 10%, слава богу, в Росії ПІФи не беруть але, тим не менш, основний упор у нас робиться на статтю «винагороди і витрати».

На Заході ситуація інша. Там, як правило, беруть трохи за поточну діяльність ПІФу, на рівні 1-3%.

Але досить часто на Заході багато беруть при продажу ПІФів і ось ця комісія в основному йде продавцям паїв ПІФів.

Вніманіе.Нетрудно збагнути, що якщо ви інвестуєте на термін ну хоча б 3-5 років і вище, а кажучи про пасивних інвестиціях ми як правило розглядаємо саме такий термін, західний підхід виявляється істотно вигідніше ніж російський.

Але часто людини, який розглядає можливість інвестицій в західні ПІФи (в російській термінології; інвестиціям на Заході будуть присвячені окремі уроки), лякає ось ця вхідна комісія - 5-6% (іноді і до 9%).

В принципі, звичайно, якщо це можливо, потрібно намагатися мінімізувати і цю величину, але в цілому це нормально:

  • нехай спочатку з вас візьмуть багато, але зате потім будуть брати потроху.

Увага. Ці комісії не можна складати один з одним:

  • у них різний зміст;
  • покупка і продаж це разові комісії, які беруться в окремий конкретний момент, а винагорода і витрати стягуються щорічно регулярно.

На сьогодні з ПІФів все.

У наступному матеріалі ми розглянемо чому для портфельних інвестицій ми вибираємо індексні Піфи?

Колесов Г.Б.,
незалежний пенсійний консультант,
експерт з пенсійного та фінансового планування
www.ypensioner.ru