Якщо керуючі порахують, що реальна прибутковість зарубіжних облігацій вище, ніж вітчизняних, вони справлять продаж останніх, обмін національної валюти на валюту держави, де знаходяться облігації, і їх покупку.
Якщо обсяг даних операцій буде досить значним, то станеться:
- падіння вартості вітчизняних облігацій, що призведе до зростання їх прибутковості;
- зниження курсу вітчизняної валюти щодо валюти, в якій обчислюється вартість придбаних облігацій;
- зростання вартості закордонних облігацій, що призведе до зниження їх прибутковості.
Навпаки, в Росії в останні роки зростання реального курсу рубля до долара США не в останню чергу викликаний масовим припливом капіталів нерезидентів для вкладень в високоприбуткові російські державні облігації.
Ж) Індекс промислового виробництва, як і показник валового національного продукту, відображає зміну промислового виробництва і безпосередньо впливає на рівень обмінного курсу:
Промислове виробництво - Валютний курс
З) Динаміка зміни національного виробництва. Швидке економічне зростання викликає побоювання, що рівень інфляції в цій країні підвищиться. Через деякий час "сильна" економіка може мати протилежний вплив на валютний курс. Валютний курс в застійної економіці, швидше за все, буде падати.
Економіки, що розвиваються швидше, ніж увесь інший світ, схильні створювати дефіцит бюджету, торгового балансу, надаючи на окремих етапах тиск на валюту.
І) Індекс головних показників розраховується як середньозважений показник основних економічних індикаторів, що включають рівень безробіття, промислового виробництва, продажів, зміна фондових індексів і ін. Збільшення індексу свідчить про поліпшення стану економіки і веде до зростання курсу національної валюти (використовується в США).
К) Індекс ділового оптимізму. У промислово розвинених країнах широко поширені регулярно публікуються індекси ділового оптимізму, що розраховуються на основі опитувань про стан економіки провідних бізнесменів - керівників великих корпорацій.
У США - це індекс NAPM, в Великобританії - індекс CBI.
Останнім часом в Росії також розраховуються і регулярно публікуються індекси ділового оптимізму російських підприємців.
Збільшення даного індексу підвищує довіру до національної економіки і сприяє зростанню курсу валюти:
Індекс ділового оптимізму - Валютний курс
Висновок. Фундаментальні фактори, як правило, надають очікуваний вплив на валютний курс, однак застосовувати їх слід обережно. Трейдер не повинен приймати будь-якої з цих факторів як стовідсоткову гарантію відповідної зміни валютного курсу.
На валютний курс можуть також впливати:
- зміни в смаках споживачів. Будь-які зміни в смаках або уподобаннях споживачів до виробів іншої країни змінюють попит і пропозиція на валюту цієї країни, а також і її курс. Наприклад, якщо технологічні досягнення американців у виробництві комп'ютерів роблять їх техніку більш привабливою для французьких споживачів і промислових то, купуючи більше американських комп'ютерів, вони поставлять більше французьких франків на валютні ринки і курс долара до франка підвищиться;
- відносні зміни в рівні національних доходів. Якщо зростання національного доходу однієї країни обганяє зростання цього показника в інших країнах, то курс її валюти, по всій видимості, знизиться. Імпорт країни знаходиться в прямій залежності від рівня її національного доходу.
4.3 Основні напрямки державної політики
Головним завданням будь-якого Центрального банку є:
1. Боротьба з інфляцією (або з ознаками її можливої появи);
2. Підтримка прийнятного постійного зростання економіки при маленькій безробіттю;
3. Підтримка курсу національної валюти на стабільному рівні, найбільш підходящим в даний момент інтересам країни.
Виходячи з цього, головні індикатори - ті, які найбільш чітко відображають ці три завдання.
1. Gross Domestic Product - GDP (ВВП - валовий внутрішній продукт);
Публікується щоквартально, переглядається в сторону уточнення щомісяця 3 місяці поспіль - в період з 21 по 30 число кожного місяця;
Перша публікація. GDP Advance Estimates (попередній прогноз), Q - так позначається квартал (3-місячний період)
Друга публікація: GDP Preliminary Estimates - попередня оцінка GDP
2. Payroll Employment - Moderate Unemployment Rate - Індикатор зайнятості - Індикатор усередненої безробіття. Публікується між 1 і 7 числом кожного місяця.
3. Purchasing Managers 'Index - NAPM Report (National Association of Purchasing Management) - Індекс Менеджерів із закупівель (сировини, комплектуючих і матеріалів), розроблений і проводиться у вигляді опитування їх національною асоціацією.
Публікується в перший день кожного місяця;
4. Personal Income and Consumption Expenditures - Персональний дохід і споживчі витрати населення. Публікується з 22 по 31 число кожного місяця;
5. Index of Leading Economics Indicators (LEI) - Індекс провідних економічних індикаторів;
Публікується завжди в останній день місяця.