Депозитарний облік векселя і особливості передачі векселя через депозитарій
Аналіз способів передачі векселя буде неповним, якщо не розглянути таке нове явище в російському праві, як депозитарний облік векселя.
Депозитарну діяльність як особливий вид діяльності і особливі організації - депозитарії створила багаторічна еволюція інфраструктури ринку цінних паперів в розвинутих країнах. Депозитарії виникли як зберігачів цінних паперів своїх клієнтів. З плином часу вони не тільки продовжували відповідати за збереження цінних паперів, але стали надавати послуги з обліку власників цінних паперів, фіксації прав на збережені ними цінні папери і по організації переходу прав власності на збережені цінні папери.
Депозитарій в системі російських цінних паперів являє собою обліковий інститут, До таких, крім організацій, що здійснюють депозитарну діяльність, відносяться організації, що здійснюють діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів. До сих пір в системі російських цінних паперів існує проблема дуалізму облікових інститутів. Навіть на законодавчому рівні не вирішена проблема співвідношення реєстраторів і депозитаріїв.
Проблема реєстратора та депозитарію, на наш погляд, пов'язана з тим, що в російському праві немає достатньо чіткого розуміння, що ж таке реєстр. Це, власне, "хвороби зростання" нашого ринку, однією з яких є слабке розвитком правових інститутів, що забезпечують облік цінних паперів і їх власників (облікової системи на ринку цінних паперів). Поняття про реєстр рухливого і нестійкий. Однак в даний час реєстратор є головним суб'єктом облікової системи. У цьому сенсі коротко відмінність між реєстратором та депозитарієм можна визначити таким чином: за іменними емісійних цінних паперів обов'язково ведення реєстру їх власників, отже, обов'язково наявність реєстратора. Це означає, що реєстратор і система ведення реєстру є первинною обліковою системою щодо цінних паперів конкретного емітента.
Облік цінних паперів у депозитарії, так само як і приміщення сертифікатів цінних паперів на зберігання в депозитарій, не є обов'язковим. Депозитарій існує для того, щоб кредитору з цінних паперів щодо боржника з цінних паперів було легше здійснювати права, закріплені цінними паперами. Таким чином, депозитарій представляє з себе вторинну облікову систему.
Наступна відмінність: за всіма цінними паперами одного емітента може існувати тільки один реєстратор. Депозитаріїв ж може бути скільки завгодно, оскільки їх основна функція в реєстрі - це номінальне тримання цінних паперів від імені і в інтересах клієнта.
У зв'язку з викладеним слід зазначити кілька важливих моментів. По-перше, відмінність між депозитаріями та реєстраторами нечітко проводиться в Федеральному законі "Про ринок цінних паперів". Ця нечіткість положення закону "Про ринок цінних паперів" полягає в наявності інституту централізованого зберігання цінних паперів. Відповідно до статті 16 Федерального закону "Про ринок цінних паперів", емітент при прийнятті рішення про випуск цінних паперів в документарній формі може визначити, що сертифікати випускаються ним цінних паперів підлягають обов'язковому зберіганню в депозитарії і не можуть видаватися на руки всім власникам (обов'язкове централізоване зберігання). Незрозуміло тоді буде співвідношення обох інститутів облікової системи, оскільки фактично вестимуться два реєстри.
Друге важливе зауваження - обов'язковість ведення реєстру встановлена тільки для іменних емісійних цінних паперів. Всі інші цінні паперів, в тому числі і ті, які випускаються в масовому порядку, можуть обходитися і без реєстру. У цьому сенсі депозитарій може цілком виступати в якості головної облікової системи на ринку векселів.
З нашої точки зору, поділ на депозитарії і реєстратори є, до певної міри, штучним. Суб'єкт облікової системи повинен бути один. Інше питання, як він буде називатися - реєстратор або депозитарій. На наш погляд, це не має істотного значення.
Порядок розпорядження депонованими цінними паперами та перехід прав на вексель. Пунктом 5.1 Положення про депозитарну діяльність в Російській Федерації передбачено, що депозитарій здійснює будь-які дії з цінними паперами, депонованими у нього клієнтами тільки на підставі доручень клієнтів або їх уповноважених осіб, в тому числі опікунів рахунків депо. Доручення депо є тим документом, на підставі якого в більшості випадків здійснюється передача цінних паперів. Єдиним винятком пункт 5.2 Положення про депозитарну діяльність визнає випадок переходу прав на цінні папери не в результаті цивільно-правових угод, в цьому випадку доручення депо не потрібно.
Доручення депонента як юридичний факт являє собою односторонню угоду. Ця угода має чітку мету - ініціювати переказ векселя з одного рахунку депо на інший рахунок депо. Така угода являє собою реалізацію виникли в складі правовідносин між депозитарієм і депонентом правомочностей депонента за розпорядженням депонованими на рахунку векселями. За своєю суттю, це також односторонньо-яка зобов'язує угода.
Доручення може бути безумовною підставою для внесення видаткової записи за рахунком однієї особи і прибуткового запису по рахунку іншої особи. В умовах здійснення депозитарної діяльності можуть передбачатися випадки, коли для здійснення будь-яких записів по рахунках депо необхідно ще й зустрічний доручення від імені, на рахунок якого мають бути зараховані цінні папери (по рахунку якого повинна бути здійснена прибуткова запис).
Порядок здійснення депозитарієм угоди по здійсненню прибуткового запису по рахунку депо залежить і від того, який спосіб зберігання депонованих цінних паперів застосовується Депозитарієм щодо цінних паперів депонента. Цінні папери, які відповідно до доручень депо клієнтів депонуються в депозитарії, можуть перебувати: 1) у відкритому зберіганні; 2) в маркірованому зберіганні; 3) в закритому зберіганні. Спосіб зберігання можна визначити, як встановлений нормативними правовими актами правовий режим зберігання і / або обліку прав на депоновані цінні папери, їх передачі по рахунках депо, порядку їх передачі клієнтові в разі зняття з обліку та / або зберігання з депозитарію.
Спосіб зберігання конкретних цінних паперів визначається умовами випуску цінних паперів і вказується в дорученні клієнта депозитарію. Дане положення застосовується тільки для емісійних цінних паперів (ознака: розміщуються випусками). Для векселя необхідно передбачити спеціальне правило: векселі можуть перебувати тільки в закритому зберіганні.
При відкритому способі зберігання на особовому рахунку клієнта (депонента) враховується тільки загальна кількість цінних паперів без зазначення їх індивідуальних ознак (таких, як номер, серія, розряд) і без вказівки індивідуальних ознак засвідчують їх сертифікатів. Відносно цінних паперів, що знаходяться у відкритому зберіганні, клієнт (депонент) має право давати доручення тільки в відношенні кількості цінних паперів, які обліковуються на його рахунку депо, без вказівки їх індивідуальних ознак.
При маркірованому способі зберігання на особовому рахунку клієнта (депонента) обліковуються цінні папери із зазначенням ознаки групи, до якої вони віднесені відповідно до умов випуску. Клієнт (депонент) має право давати доручення по відношенню до певної кількості цінних паперів, віднесених до конкретної групи, із зазначенням ознаки групи і / або особливостей зберігання. З цінних паперів, що знаходяться в маркірованому зберіганні, депозитарій веде довідник ознак груп, який дозволяє визначити, які цінні папери до якої групи відносяться і особливості їх зберігання.
При закритому способі зберігання на особовому рахунку клієнта (депонента) обліковуються цінні папери із зазначенням їх індивідуальних ознак. Відносно цінних паперів, що знаходяться в закритому зберіганні, клієнт (депонент) має право давати доручення стосовно будь-якої конкретної цінного паперу, що обліковується на його рахунку депо, при наявності у даного цінного паперу індивідуальних ознак. Закритий спосіб зберігання можливий тільки для документарних випусків цінних паперів.
Перехід прав на вексель залежить багато в чому від того, який вексель зберігатиметься в депозитарії. Так, перехід прав на вексель може відбуватися тільки на підставі прибуткового запису по рахунку депо набувача цінного паперу. Така підстава діє для ректа - векселі, оскільки вони не підлягають індосування. Така підстава може бути застосовано для векселя з останнім бланковим індосаментом. Якщо зберігатися вексель ордерний, то права на нього можуть перейти тільки на підставі прибуткового запису і здійснення на векселі індосаменту.
Перспектива депозитарного обліку векселя видно, перш за все, в двох напрямках: 1) в розвитку спеціалізованих вексельних депозитаріїв або розробці спеціальних правил депозитарного обліку векселя; 2) у розвитку національної депозитарної системи, складовою частиною якої будуть вексельні депозитарії.