Міжнародне рейтингове агентство Standard Poor's констатує негативний вплив держави на рейтинги ВАТ "Газпром". Рейтинг компанії встановлений на рівні ВВ- (позитивний). Як говориться в спеціальному дослідженні Standard Poor's, присвяченому ситуації з рейтингами "Газпрому", "до сих пір ми не знаходили ознак суттєвої державної підтримки, яка сприяла б підвищенню кредитоспроможності газового холдингу. Швидше, навпаки, - несприятливий регулювання цін і неясність державної економічної політики щодо" Газпрому "відображаються на його кредитоспроможності негативним чином ".
Крім того, SP не виключає, що уряд буде і далі обмежувати зростання цін на газ в рамках боротьби з інфляцією. Таким чином, "Газпром" фактично не отримує прибутку від продажу близько 60 проц газу, що видобувається на внутрішньому ринку, так що компанія змушена фінансувати свої зростаючі потреби в капіталовкладеннях за рахунок експортної прибутку і додаткових запозичень.
Оскільки економіка країни в значній мірі залежить від поставок дешевого газу, внутрішні ціни на цей енергоносій, на думку Standard Poor's, будуть рости повільно. Проблема підвищення внутрішніх цін може придбати особливу гостроту в разі погіршення кон'юнктури на світовому ринку газу, яке може негативно вплинути на високі на сьогоднішній день показники фінансової стійкості Росії.
Агентство також підкреслює, що ефективність і корпоративне управління "Газпрому" викликають великі сумніви, як показує, зокрема, використання непрозорих посередників при організації закупівель газу в Туркменії для подальшого продажу на Україну. "Газпром" був змушений поставляти газ в країни СНД в рамках міжурядових угод за низькими цінами покупцям з невисокою кредитоспроможністю. Крім того, в минулому компанії доводилося інвестувати кошти в непрофільні, малорентабельні активи - наприклад, в ЗМІ, сказано в матеріалах агентства.
Агентство також відзначає, що, незважаючи на високий рівень світових цін на енергоносії, величина FOCF негативна, що обмежує стійкість "Газпрому" по відношенню до несприятливої ринкової кон'юнктури (основний критерій оцінки, застосовуваний Standard Poor's до компаній-виробників стандартизованої продукції, якою є природний газ).