Людство потребує не у війні валют, а в їх взаємодії і гармонізації. У перспективі мова йде про єдину, загальносвітову валютній системі. Не страшно, якщо якийсь час на окремих територіях (в рамках окремих національних держав) будуть існувати дві і більше грошові одиниці одночасно.
Чи не згасаючий ось уже який рік глобальна фінансова криза ознаменувався ще одним сумним подією. У США днями був підтверджений факт банкрутства великого міжнародного оператора фінансового ринку, брокерської контори MF "Global".
Масштаби фінансових розмірів збанкрутілого оператора просто вражають. Згідно з попередніми оцінками пасиви (борги) брокера досягають 40 млрд. Доларів США. І хоча активи фірми оцінюються трохи вище (41 млрд. Доларів США), їх значна частка не вселяє оптимізму кредиторам брокера, в результаті чого він і був оголошений банкрутом. За версією менеджерів оператора головною причиною банкрутства стали вкладення в європейські боргові цінні папери, головним чином, в облігації Італії та Іспанії, загальний обсяг яких становить близько 6,3 млрд. Доларів.
Не вдаючись в подробиці фінансових маніпуляцій, здійснюваних невдалим брокером, відзначимо лише одну цікавинку. Інвестор (MF "Global") - збанкрутував раніше, ніж його боржники - уряду Італії та Іспанії, для яких, до речі, вищевказана сума боргу не є чимось надприродним і могла б бути легко погашена з чергових фінансових ін'єкцій, які направляються на фінансову підтримку даних дебіторів. Прикриваючись фактом капітальних вкладень в цінні папери двох європейських держав, дійсно відчувають величезні фінансові труднощі, менеджери брокера, скажімо так, були не зовсім відверті.
Суть проблеми полягає в тому, що обидві світові валюти - євро і долар США, в даний час піддаються серйозним випробуванням на виживання. Причина зазначених труднощів, до речі сказати, одна і та ж. Причому, досить банальна - накопичені борги. Різниця тільки в тому, що у Сполучених Штатів Америки ці борги накопичувалися роками і навіть десятиліттями, а у з'єднаних держав Європи вони ростуть прямо зараз, що називається, на очах. Ситуація ускладнюється тим, що борючись з боргами, обидві зазначені валюти змушені (досить обережно) боротися за виживання один з одним, а також з цілим рядом інших новоявлених претендентів на роль лідерів в зароджується багатополярному валютному світі (на думку експертів, фаворитами вважаються: китайський юань ; японська ієна і російський рубль).
Судячи з одностайними оцінками вчених і практиків у галузі фінансів - протиборство між валютами і, як фрагмент цього протиборства, війна з боргами, і складають основу нинішнього, вже можна констатувати - довгострокового і всеосяжного (глобального), фінансової кризи.
Заходи, що вживаються залученими в дану кризу сторонами, представляються слабкими і суперечливими.
З одного боку, практично всі уряди, втягнуті в чергову, періодично настає, хвилю кризи, зобов'язуються посилювати заходи економії (austerity measures). З іншого боку, як Європейське Економічне Співтовариство, так і Сполучені Штати Америки, продовжують активно збільшувати грошову масу в обороті, про що свідчать символічні ставки рефінансування відповідних економічних систем уповноваженими емісійними центрами.
Разом узяті, ці заходи являють собою не що інше, як «розгойдування човна». Дійшло до того, що в травні місяці поточного року, навіть відносно благополучні у фінансовому відношенні держави єврозони (Франція та Німеччина) зафіксували у себе стан дефляції. Налякані загальної нестабільністю європейці (всі поголовно) почали менше витрачати. Незважаючи на це, друкарські верстати працюють. Емісія триває, хоча товари та послуги дешевшають, а їх кількість практично не збільшується. Інакше як створенням чергового, причому масивного, фінансової бульбашки, на цей раз геополітичного масштабу, такий стан назвати не можна. Виходячи далеко за рамки нині чинних національних економік, наслідки подібних масових емісій грошових знаків, в умовах економічної стагнації або ледь помітного зростання, звичайно, виявляться не відразу.
Саме тому вже сьогодні необхідні рішучі і безповоротні заходи по наведенню елементарного порядку на загальносвітовому (глобальному) ринку фінансових ресурсів.
Світова наукова громадськість серйозно стурбована, як раніше мали місце, так і триваючими донині, фактами чиновницького свавілля в області фінансів. Не буде перебільшенням сказати, що найбільш часто зустрічається в науковій пресі оцінкою цих дій є слово "arrogance", в перекладі на російську - зарозумілість, яке вживається стосовно до верхнього ешелону менеджерів фінансового ринку.
Фінансові потоки - кровоносні артерії та вени живого економічного організму. Деякі фінансисти вважають за краще порівнювати фінансові системи з системами змащення складних технічних пристроїв. Незалежно від цього, повинні існувати суворі, науково-обґрунтовані пропорції між фінансовою системою і іншими взаємодіючими і вельми динамічними елементами світової економічної господарства, яке обслуговує глобальним фінансовим ринком.
Не менш важливою є також внутрішня гармонія і повна узгодженість дій в рамках самої фінансової системи, в першу чергу, на регіональному (для багатьох країн - національному), а в кінцевому підсумку - світовому рівні.
Замість цього ми є свідками грубих порушень елементарних фінансових правил, одним з яскравих проявів яких слід визнати факт банкрутства MF "Global". Представляючи собою звичайну комерційну структуру, типу «купив-продав», розкручену буквально протягом декількох років до рівня десятків мільярдів доларів, дана фірма без всякого докори сумління розміщує зайняті (не свої) фінансові ресурси у вигляді трансфертів дебіторам (неважливо кому), але головне - також під погашення, на цей раз вже інших, боргів. Якщо ще додати, що у випадку з Італією та Іспанією йдеться про фінанси, необхідних для виплати пенсій, стипендій, зарплати бюджетникам і т.д. тобто на чисто споживчі цілі, то стає зрозумілою вся глибина тієї боргової пастки, в яку за своєю власною волею потрапив брокер MF "Global".
Відзначимо, що приблизно 40 років тому, тобто на початку 70-х років минулого століття, фінансовий ринок став основним ініціатором і ведучим провідником процесу глобалізації. Альтернативи цьому процесу немає і бути не може. Земна куля стала занадто маленьким (а надто крихким він був завжди) для понад 7-мільярдного населення планети. Переважна більшість ресурсів: вода, повітря, енергетичні ресурси, продовольство і багато іншого - щодо і абсолютно обмежені. Колишнє, що вже стало архаїчним, управління цими ресурсами - це дорога, яка веде в глухий кут.
У цих умовах людство потребує не у війні валют, а в їх взаємодії і гармонізації. У перспективі мова йде про єдину, загальносвітову валютній системі. Не страшно, якщо якийсь час на окремих територіях (в рамках окремих національних держав) будуть існувати дві і більше грошові одиниці одночасно. Багатий, нехай навіть не завжди успішний, досвід створення та успішного функціонування єдиної європейської валюти був би дуже доречним для вирішення даної проблеми. Але попередньо слід було б позбутися раніше допущених і знову здійснюються промахів і помилок в процесі функціонування двох найважливіших регіональних (американської і європейської) фінансових систем.
- Тудор Бажура, професор, д-р. хаб. економічних наук