Фондову біржу часто називають уособленням капіталістичної економіки, що цілком справедливо. Дійсно, біржі виникають там, де існують розвинуті ринкові відносини, і процвітають в тих випадках, коли відбуваються стихійні переливи великих мас капіталу. У певному сенсі фондова біржа - це вершина піраміди, що вінчає складну структуру, іменовану ринком цінних паперів.
Історія виникнення, формування і розвитку фондової біржі налічує багато століть, що говорить про посилення і постійної актуалізації її ролі у внутрішньодержавної, світовому економічному житті суспільства. У своїй історії біржі знали періоди розквіту і відносного забуття, пройшли довгий шлях - від локальних оптових ринків реального товару до міжнародних ринків фінансових операцій, що забезпечують функціонування ринкової економіки [1; 5]. При цьому в кожній країні, де виникали фондові біржі, практика приносила в біржові операції нові елементи, нові правила. Такий досвід вартий вивчення вже сам по собі, але це далеко не все, що може бути піддано ретельному вивченню.
Фондові біржі є неодмінним інститутом ринкової економіки. Вони присутні в усіх країнах з розвиненими ринковими відносинами. Фондові біржі були одними з перших організацій нового типу (поряд з комерційними банками), які стали виникати в Казахстані після здобуття незалежності і, як наслідок, переходу до ринкових принципів функціонування економіки. Слід зазначити, що наявність фондових бірж є ознакою права приватної власності на основні засоби виробництва, виражене в праві володіння акціями, а це має місце тільки при ринковому способі організації економічних відносин.
Для того щоб зрозуміти значення фондової біржі в даний час, необхідно повернутися до витоків її створення.
Термін «Біржа» походить від латинського «Bursa» і німецького «Borse», що означає гаманець. Виникнення біржі пов'язують з містом Брюгге в Нідерландах. де в XV в. на площі біля будинку купця Ван дер Бурсі збиралися купці з різних країн для обміну торговою інформацією, купівлі іноземних векселів та інших торгових операцій без пред'явлення конкретного предмета купівлі-продажу [1; 11].
На фамільному гербі купця як раз і були зображені три грошових гаманця. Ці гаманці і дали біржі її назву. А попередниками (можна сказати, прабатьками) сучасної біржі були ринки і ярмарки. На ринках торгівля велася регулярно, але на відміну від біржі товар продавався готівковий, і покупці зазвичай були споживачами товару. На ярмарках готівковий товар не був присутній, а торгівля здійснювалася за зразками, оптових партій і купували його торгові посередники, але організовувалися ярмарки лише кілька разів на рік. Як правило, ярмарок служила розвитку міжнародного торгового обороту, а ринок - обороту обмеженої кількості районів. З розвитком промисловості виникла необхідність в постійному оптовому ринку, який пов'язав би між собою зростаючі господарські області. Такий ринок склався в ході розвитку торгівлі між Іспанією і Голландією в XVI столітті в формі біржі.
Біржа - це організований, регулярно діючий ринок, на якому відбувається торгівля цінними паперами (фондова), оптова торгівля за стандартами і зразками (товарна) або валютою (валютна) за цінами, офіційно встановлюються на основі попиту і пропозиції. Перші біржі з'явилися в Італії (Венеція, Генуя, Флоренція), де на основі виникли міжнародних мануфактур росла зовнішня торгівля, а також у великих торгових містах інших країн. Першою міжнародною біржею, що відповідає новому рівню розвитку продуктивних сил, вважається біржа в Антверпені. Вона була заснована в 1531 р мала власне приміщення, над входом в яке красувалася легендарна напис «In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae», яка означала: «Для торгових людей всіх народів і мов».
На початку XVII ст. найбільш важливу роль грала біржа в Амстердамі, яка одночасно була товарної і фондової. Тут вперше з'явилися термінові угоди, а техніка біржових операцій досягла досить високого рівня. На цій біржі котирувалися не тільки облігації державних позик Голландії, Англії, Португалії, Іспанії. але і акції голландських і британських ост -індскіх. а пізніше і вест -індскіх торгових компаній.
У XVIII столітті зростання державної заборгованості змушував робити угоди, де в якості товару виступали цінні папери, вже регулярно. У цей період розквітало колоніальне господарство. Постійно створювалися акціонерні товариства, частки участі в яких скуповувалися цілою армією спекулянтів. Будівництво залізниць в XIX в. а також бурхливий розвиток промислового виробництва зажадало розвитку акцій і перетворення їх у важливий фінансовий інструмент.
Одні з найбільших фондових бірж світу: Нью-Йоркська - 1023,2 млн. Дол. Токійська - 392,3 млн. Дол. Середньо-Західна (США) - 79,1 млн. Дол. Лондонська - 76,4 млн. Дол . Осакский - 68,1 млн. дол. Амстердамська - 20,0 млн.дол. Торонтський - 31,7 млн. Дол. Тихоокеанська (США) - 36,8 млн. Дол.
Організований за типом аукціону ринок, на якому спочатку продавалися й купувалися товари, а потім і цінні папери, існував в Нью-Йорку вже на початку XVIII в. проте ніяких достовірних свідчень про функціонування ринку цінних паперів до 1790-х рр. НЕ мається. Спочатку розрахунки по операціях проводилися в іспанських доларах, які розрубувалися на вісім частин; відповідно, номінали цінних паперів також встановлювалися в восьмих частинах долара, і ця практика збереглася до сих пір. Подібно наполеонівським війнам американська революція 1776 р викликала гостру потребу в великих позиках і послужила стимулом до створення Нью-Йоркської фондової біржі.
Початок біржі поклали 24 дилера, які за давньою звичкою збиралися під великим платаном, неподалік від нинішньої Уолл-стріт. У травні 1792 року вони досягли «угоди під платаном», відповідно до якого зобов'язалися укладати угоди переважно між собою і зафіксували розмір комісійних на рівні 1/4% [2; 49]. Можна сказати, що саме ця дата стала початком функціонування діяльності Нью-Йоркської фондової біржі.
Ці люди працювали з цінними паперами різних штатів, державних банків, компаній, що займалися будівництвом каналів, і страхових компаній. Першою компанією, цінні папери якої почали звертатися на Нью-Йоркській фондовій біржі, став в 1791 р Банк Нью-Йорка. Незабаром продавці і покупці цінних паперів перебралися під дах кав'ярні «тонтин», де займалися купівлею-продажем фондових цінностей поряд з комерсантами, торгували іншими товарами.
У 1817 р біржа переїхала в будинок на Уолл-стріт, ввела більш упорядковану систему операцій і стала називатися Нью-Йоркським радою з цінних паперів та торгівлі. В ході торгів одне за іншим вигукували найменування приблизно 25 цінних паперів і брокери пропонували свої ціни. У збережених списках цінних паперів, які зверталися на біржі в 1825 р присутні державні облігації, акції банків і акції однієї-єдиної промислової компанії.
У 1830-х рр. на біржі почали продаватися цінні папери великих залізничних компаній і компаній, що займалися будівництвом каналів і доріг. Вартість цих акцій стрімко росла. Одночасно американський фондовий ринок захлеснула хвиля спекуляцій, породжена продажами землі, в результаті між 1834 і 1836 рр. на ринку спостерігалася низка зльотів і падінь. У 1840 р почав діяти телеграф, завдяки якому вперше в історії країни виник загальнонаціональний ринок цінних паперів. Насправді цей ринок виявився в значній мірі інтернаціональним; в 1850-х рр. іноземці володіли приблизно п'ятою частиною усіх, хто звертався на ринку паперів, що навіть за сучасними мірками є досить високим показником. Протягом 1850-х рр. ринок відчував значні коливання, проте в цілому продовжував розширюватися, і до кінця десятиліття вартість котируються на біржі цінних паперів перевищувала 1 млрд. дол. У 1853 р відбулося посилення правил допуску цінних паперів до біржової торгівлі, а від компаній зажадали надання звітності і відомостей про активах.
Свою нинішню назву Нью-Йоркська фондова біржа отримала в 1863 р Після громадянської війни США переживали бурхливий економічний розвиток і, відповідно, продовжував стрімко зростати обсяг біржової торгівлі. У 1866 р завершилася прокладка трансатлантичного телеграфного кабелю, по якому можна було швидко зв'язатися з Лондоном. У 1867 р була скасована система торгів шляхом вигуків пропозицій, а в 1871 р біржа перейшла на систему безперервної торгівлі. У 1884 р компанія «Доу -Джонс» вперше почала публікувати індекс курсів акцій залізничних компаній, а в 1896 став постійно розраховуватися промисловий індекс Доу -Джонса (фондовий індекс для акцій промислових компаній).
У 1903 р Нью-Йоркська фондова біржа переїхала в побудоване за проектом ДжорджаПоста велична будівля в неокласичному стилі, де вона розташовується до сих пір. Незважаючи на які траплялися час від часу паніки і крахи, викликані банкрутством тієї чи іншої великої компанії, обсяг біржової торгівлі продовжував збільшуватися. На початку Первойміровойвойни. коли з Європи надійшла величезна кількість замовлень на продаж цінних паперів, на ринку відбувся різкий обвал котирувань і обсягу торгівлі, і біржу довелося навіть закрити на термін більше чотирьох місяців.
У 1933-1934 рр. федеральний уряд провело розслідування причин біржового краху і прийняла ряд законів, що забороняють комерційним банкам займатися ризикованими операціями.
Ці закони регулювали банківську і фінансову діяльність аж до 1970-х рр. коли їх роль почала зменшуватися. У 1935 р була заснована Комісія з цінних паперів і бірж, яка провела реорганізацію бірж і проголосила, що відтепер біржові операції повинні відповідати інтересам суспільства в цілому.
У США функціонує кілька регіональних фондових бірж, які знаходяться в Чикаго, Лос-Анджелесі, Філадельфії, Бостоні і Цинциннаті. Сукупний обсяг торгівлі на цих біржах істотно поступається обсягу торгівлі на Нью-Йоркській фондовій біржі або в системі НАСДАК. Всі регіональні біржі пов'язані між собою через електронну міжринковому торговельну систему. Крім НАСДАК, існують ще кілька інших комп'ютерних систем торгівлі, таких як «Інстінет» і «позитив».
Основну роль грала МТБ, де був фондовий відділ, а також товарний з наступними секціями:
5) металева і електротехнічна;
На біржах 20-х років створювалися товарні музеї, де експонувалися зразки товарів, що продаються. В кінці 20-х років біржі були ліквідовані.
Сьогодні провідна роль у світовому біржовому обороті належить фондовим біржам. Серед найбільших бірж світу 6 американських. А всього в світі налічується близько 200 бірж в більш ніж 60 країнах.
Число фірм-членів Токійської фондової біржі перевищує сотню; деякі з цих фірм - великі міжнародні компанії по роботі з цінними паперами та інвестиційні банки, такі як «Морган Стенлі», «Соломон бразерс» і «Джардін Флемінг». Що стосується японських фірм-членів біржі, то вони, як правило, мають велику схожість з універсальними американськими інвестиційними банками, причому кілька найбільших фірм такого роду фактично контролюють фондовий ринок. На Токійській фондовій біржі ведеться також торгівля опціонами, ф'ючерсними контрактами і облігаціями.
Лондонська біржа до першої світової війни була першою провідною біржею світу. Вона має найбільший оборот твердовідсоткових цінних паперів, на ній ведеться також торгівля інвестиційними сертифікатами, особливо висока частка іноземних паперів. Ця біржа, офіційно іменована Міжнародною фондовою біржею Великобританії і Ірландії. є найбільшою в Європі. Будучи колись провідною біржею світу, в даний час вона за обсягом торгівлі поступається системі НАСДАК. Нью-Йоркської і Токійської бірж. Разом з тим вона залишається однією з найбільших бірж за кількістю компаній, що котирують на ній свої цінні папери, причому в котирувальному листі Лондонській фондовій біржі присутні більше іноземних компаній, ніж у будь-який з трьох найбільших бірж світу. Лондон є важливим міжнародним фінансовим центром, граючи ключову роль в торгівлі валютою, міжнародному банківському кредитуванні і торгівлі облігаціями, деномінованими в іноземних валютах.
Після проведеної в 1986 р реорганізації, яку прозвали «великий ривок», Лондонська біржа зазнала кардинальних змін. За прикладом НАСДАК була створена електронна система інформації «Біржові автоматизовані котирування», а торги, в ході яких брокери безпосередньо спілкувалися один з одним, пішли в минуле. Банки та інші великі фінансові організації обладнали власні торгові приміщення. Угоди все частіше стали відбуватися за посередництвом дилерів, що знаходять покупців для клієнтів-продавців, а між індивідуальними інвесторами та «виконувати його ринку» - фірмами, які володіють значними пакетами акцій. Торгівля ф'ючерсними контрактами та опціонами ведеться на Лондонській міжнародній біржі фінансових ф'ючерсів.
Більша частина угод, проведених на цій біржі, - касові операції, але практикуються також і опціонні операції. На біржі діють дві групи - брокери і джобери. Функції брокерів полягають у виконанні угод за рахунок клієнтів, а джобери здійснюють операції як за рахунок клієнтів, так і за власний рахунок. Джобери спеціалізуються на певній групі цінних паперів, вони можуть встановлювати курс.
Сьогодні біржа являє собою універсальний фінансовий ринок, який умовно можна розділити на чотири основні сектори: ринок іноземних валют, ринок державних цінних паперів, в тому числі міжнародних цінних паперів Республіки Казахстан, ринок акцій і корпоративних облігацій, ринок деривативів.
Казахстанський фондовий ринок на сьогоднішній день являє собою один з ринків, що розвиваються. Він характерний наявністю значної кількості акціонерних товариств і представляє інтерес для прямих інвестицій. Фондова біржа являє собою надзвичайно важливий механізм для організації підприємницької діяльності та для функціонування сучасної ринкової економіки в цілому.
Активізація функціонування біржової системи тільки останнім часом носить і позитивний аспект, оскільки в біржовий механізм були впроваджені найсучасніші досягнення науки і техніки. У зв'язку з цим в даний час казахстанська біржова система набрала великий потенціал для конкурування з іншими ринковими інфраструктурами і все активніше починає його проявляти. Фондові біржі займають гідне місце в ринковій економіці, як в порівнянні з іншими ринковими інститутами, так і по відношенню до інших видів біржових ринків, зокрема, відбувається зростання впливу фондовій біржі на вітчизняний і світовий ринок цінних паперів.