Видобуток знизився в порівнянні з першим кварталом на 1,4% - до 5,703 тис. Барелів на добу. Втім, це було заплановане падіння, обумовлене зобов'язаннями Росії перед ОПЕК щодо скорочення видобутку.
Досить відчутно зросли загальні операційні витрати Роснефти - з 1,144 до 1,281 мільярдів, приблизно на 12%. Близько половини від цих додаткових витрат припадає на збільшення податкових витрат, в основному ПВКК.
Ситуацію трохи врятували особливі пункти звіту про прибутки і збитки. Прибуток збільшився на 71 млрд через переоцінку валютних боргів компанії, тобто зменшення рублевого еквівалента їх вартості. Без цих чисто «паперових» доходів прибуток компанії за квартал була б близько нуля.
Загалом, з точки зору бухгалтерського прибутку ситуація за підсумками кварталу представляється досить похмурою, нічого доброго не відбувається, але немає і нічого незвичайного.
Грошові потоки
Будь-який досвідчений фінансист знає, куди насправді треба дивитися, що б зрозуміти, що відбувається в компанії - найцікавіше відбувається в русі грошових коштів.
Перш за все, звертає на себе увагу той факт, що ліквідні кошти компанії за цей квартал значно зменшилися.
- Гроші на початок кварталу 16,2 млрд. Дол.
- Грошова виручка 21,0 млрд. Дол.
Поточні витрати -8,2 млрд. Дол.
Капітальні вкладення -3,6 млрд. Дол.
Проміжні підсумки 9,2 (21,0-8,2-3,6) млрд. Дол. Стільки компанія могла б заробляти, якби не існувало ні податків, ні відсотків за кредитами. - Податки -10,9 млрд. Дол. ПВКК, експортні мита, податок на прибуток
Відсотки за кредитами -0,9 млрд. Дол.
Операційна діяльність -2,6 (9,2-10,9-0,9) млрд. Дол. Результат поточної діяльності компанії. - Видано Венесуелі -1,2 млрд. Дол.
Придбання нових компаній -0,8 млрд. Дол.
Погашення кредитів -0,5 млрд. Дол.
Отримано від китайців 1,5 млрд. Дол. Передоплата за 20% акцій «Верхнечонскнефтегаз»
Інша -0,2 млрд. Дол.
Всього рух грошей -3,8 млрд. Дол. - гроші на кінець кварталу 12,4 (16,2-2,6-3,8) млрд. дол.
Таким чином, реальна операційна діяльність призвела до відтоку з компанії «кешу» на суму в 2,6 мільярда доларів. Але ця картина склалася в значній мірі в результаті сплати чималих податків державі - в кінці кінців, майже вся Росія живе на нафтові гроші.
венесуельська історія
Незважаючи на цей дефіцит, компанія не стала більш економною і продовжувала витрачати гроші на придбання інших компаній і міжнародні заходи.
Нещодавно всі чомусь здивувалися, що Венесуела має Роснефти 6 мільярдів доларів. Насправді цього ніхто ніколи не приховував, і всі ці суми були чітко відображені в звітності компанії.
В реальності Роснефть вклала в Венесуелу ще більше, так як в ці 6 мільярдів не входять інвестиції в спільні підприємства - суми, які, швидше за все, чекає така ж доля, як і кредити PDVSA.
З чого складаються ці вкладення?
Таким чином, загальна сума вкладених до Венесуели коштів склала 7,44 млрд. Доларів.
Втім, співробітники Роснефти заявили, що Венесуела вже оплатила поставками нафти 747 мільйонів доларів основного боргу і 489 мільйонів відсотків, але, як водиться, не розповіли, за якою ціною це було зроблено і коли. Менеджмент Роснефти також заявив, що більше ніяких сум до Венесуели переводити не планується.
придбання компаній
У цьому кварталі на придбання нових компаній Роснефть витратила досить скромні суми в порівнянні з іншими періодами.
На 40 мільярдів рублів була придбана компанія «Независимая Нафтогазова Компанія - Проекти», підприємство «в рамках якого ведеться розробка Кандинського, Західно-Ергінского, Чапровского і Ново-Ендирского ліцензійних ділянок в Ханти-Мансійському автономному окрузі», як сказано у квартальному звіті. Що саме знаходиться на балансі цього осколка розваленої «імперії» Е. Худайнатова, попередника Сечіна на посаді президента «Роснефти», невідомо. Згідно з попередньою оцінкою аудиторів, вартість активів придбаної компанії склала 100 млрд. Рублів, чистий заборгованість - близько 60 млрд.
За 9 мільярдів рублів було придбано фірма «Буріння сервіс технології». Ця компанія теж входила до складу групи ННК. Згідно Інтерфаксу. «Технічний парк підприємства складають 11 бурових установок ешелонів типу вантажопідйомністю 320 тонн, з яких п'ять вже знаходяться в роботі, три в стадії монтажу і очікується поставка інших трьох установок». Так як всі 9 мільярдів рублів були спрямовані в звітності прямо до статті «гудвіл» - тобто придбана компанія не має ніякого капіталу - то можна зробити висновок, що в придбаній компанії є заборгованість, яка дорівнює або перевищує ринкову вартість всіх цих бурових установок.
Безсумнівним прогресом є те, що придбання в цьому кварталі (яким би не було їх якість) хоча б відносяться до основної діяльності Роснефти - видобутку російської нафти в сибірському регіоні і її переробці. Ні збиткових європейських НПЗ, ні часткою в проектах на нульовій стадії в екзотичних куточках планети придбано не було.
Як ми вже показали, на погашення заборгованості компанії в цьому кварталі була спрямована досить незначна сума грошей.
Частина заборгованості китайцям - близько 1,5 млрд доларів - була списана за рахунок поставок нафти. Як завжди, Роснефть не розкриває обсяги і ціну конкретних поставок, посилаючись на комерційну таємницю. На даний час залишок заборгованості китайцям становить близько 25 млрд доларів.
Хороша новина в тому, що від кредиту в 31 млрд. Доларів, отриманого у іноземних банків для того, щоб заплатити Фрідману і Ко. за ТНК, залишилося до теперішнього часу непогашеними всього 1.3 млрд. Погана новина в тому, що для погашення цієї заборгованості компанії довелося брати кредити в іншому місці.
- випустила облігації на 60 млрд рублів;
- привернула кредитів на 87 млрд рублів від російських банків;
- продовжувала залучати гроші «під заставу» своїх же власних облігацій через угоди нібито типу «репо». Незважаючи на солідну назву, суть угоди проста - Роснефть бере в борг гроші у Центрального банку на дуже короткий термін; на кінець кварталу заборгованість за такими угодами становила 1.087 трлн рублів, тобто близько 18 млрд доларів; за 2-й квартал ці борги знизилися на 159 млрд рублів, які були відшкодовані за рахунок уже зазначених облігацій і кредитів.
Роснефть не ділиться своїми планами на те, як вона буде погашати ці борги. Найсмішніше, що компанія продовжує наставати, що ніякої проблеми із заборгованістю немає, і її борги рівні всього лише показником в 1,7 EBITDA.
Арифметика тут проста. По-перше, чомусь викидається із загального боргу китайська заборгованість - з таким же успіхом венесуельська PDSVA може не враховувати в складі зовнішньої заборгованості кредити від Роснефти. По-друге, з боргу віднімається сума наявних у компанії грошей, яку ще не встигли витратити. Формально вірно, але з огляду на, як ці гроші витрачаються - знущання. До грошей прирівнюються ще й інші «ліквідні» активи - і борг чудесним чином скорочується до 38 мільярдів. Незрозуміло, правда, кого такими невибагливими трюками хочуть заспокоїти.
Втім, можна припустити, що якщо Роснефть абсолютно перестане платити будь-які податки, то через кілька років зможе повністю погасити заборгованість - якщо ціни на нафту сильно не впадуть. Незрозуміло тільки, на що цей час будуть жити росіяни.