- на відтворювальну структуру;
- інвестиційну активність і темпи економічного зростання;
- доходи і заощадження;
- грошову, фінансову і валютну системи;
- зовнішньоекономічні відносини.
Особливості розвитку інфляції полягають у тому, що в короткостроковому періоді вона може служити фактором пожвавлення кон'юнктури, оскільки зростання цін, державних витрат, кредитів стимулює збільшення інвестицій і оновлення основного капіталу. Однак у міру розвитку інфляції резерви зростання, зумовлені штучної підживленням кон'юнктури, вичерпуються і інфляція перетворюється в гальмо економічного розвитку, що визначає її вкрай негативні наслідки.
Інфляція може викликати скорочення виробництва і зайнятості. Інфляція і безробіття - різні аспекти макроекономічної нестабільності. Дослідження класичного ділового циклу Филипсом, Самуельсоном, Солоу базувалося на зворотній залежності між рівнем безробіття і інфляції: в період підйому збільшувалася зайнятість і відбувалося зростання цін, в період економічного спаду - зниження цін і зростання безробіття.
Безробіття пов'язане з економічними витратами, вираженими в відставанні обсягу тих товарів і послуг, недовиробництво яких обумовлено змушені простоєм. Відповідно до закону Оукена, 1% зростання безробіття понад природного рівня веде до зниження ВВП на 2,5%. Разом з тим безробіття трактувалася як форма боротьби з інфляцією, оскільки вела до зниження фонду оплати праці. Була введена кількісна залежність, що описується кривою Філіпса, яка визначає необхідний рівень безробіття для підтримки стабільного рівня цін. Однак з 1970-х рр. розвиток інфляції і безробіття стало відбуватися в одному напрямку. Явище, коли інфляція супроводжується падінням виробництва, називають стагфляцією. Західні економісти пояснюють феномен стагфляції інфляцією витрат - якщо відбувається зростання інфляції витрат, то при зберігається попит ціни ростуть, а реальний обсяг виробництва падає, відповідно, безробіття зростає.
Монетарна школа, вивчаючи явище інфляції, прийшла до висновку, що регулювання зайнятості на основі кейнсіанських рекомендацій може дати лише короткострокове зниження безробіття. У довгостроковій перспективі така політика обернеться зростанням цін і безробіття.
Інфляція викликає зниження темпів економічного зростання, неминуче знижує інвестиційну активність, процеси накопичення і розширення виробництва. Підприємці не ризикують в такій нестійкій ситуації вкладати кошти в довгострокові проекти. Вони більше починають думати про те, як зберегти свої капітали. Закріплюється стагнація, знижується економічна активність.
При зростанні цін зарплата зростає повільніше витрат на нові засоби виробництва, більш вигідними стають старі трудомісткі технології, що гальмує НТП. При цьому інфляція веде до знецінення чинного основного капіталу, амортизації, що ускладнює відтворювальний процес.
Гострі форми інфляції деформують ринковий механізм, оскільки уражається його найважливіший елемент - система цін. Ціни перестають давати вірні імпульси для розподілу інвестицій, що поглиблює економічні диспропорції.
Інфляція сприяє: переорієнтації зусиль з продуктивної діяльності на спекулятивну, перетоку коштів з реального сектора в фінансовий.
В процесі інфляції підвищується рівень цін і знижується купівельна спроможність грошей. В результаті інфляції заощадження (підприємств і домогосподарств) практично зменшуються. В умовах інфляції підприємствам важко отримати кредити, особливо на порівняно тривалі терміни.
Під впливом інфляції відбувається підвищення вартості життя і зменшення реальних доходів, так як споживач може придбати на колишню суму менше товарів і послуг. Тому від інфляції найбільше страждають люди з фіксованими доходами. Під впливом інфляції падає прибутковість депозитних вкладів. Тому інфляція негативно впливає на добробут і через поточне споживання і через заощадження. В умовах прогресивного оподаткування на погіршення якості життя впливає також так званий ефект інфляційного оподаткування. Інфляція спотворює структуру споживчого попиту внаслідок прагнення перетворити знецінені гроші в товари і валюту.
Інфляція негативно впливає на функціонування грошово-кредитної і фінансової системи. Внаслідок знецінення грошей відбувається утримання від накопичень і, як наслідок, стиснення кредитних ресурсів. Інфляція погіршує становище кредиторів і покращує стан боржників. Інфляція обумовлює зростання дефіциту бюджету і державних витрат. Дефіцит бюджету зростає також в силу знецінення всіх надходжень.
Інфляція погіршує функціонування валютної системи. Вона веде до зниження купівельної спроможності національної валюти і спотворення її валютного курсу. Погіршується платіжний баланс. Інфляційні ризики породжують втеча капіталу з країни або звернення накопичених коштів в іноземну валюту.
З метою стримування інфляції держава здійснює антиінфляційну політику - комплекс заходів, спрямованих на встановлення контролю за темпами зростання інфляції при використання різних методів.
Антиінфляційні методи включають:
- бюджетні, податкові, грошово-кредитні і валютні заходи;
- регулювання цін, доходів і зайнятості.
Ступінь інфляції, конкретні особливості розвитку економіки в тій чи іншій країні обумовлюють використання тих чи інших методів або їх сукупності.
Виділяють антиінфляційну стратегію, яка визначає цілі та методи довгострокового характеру, і антиінфляційну тактику, яка приносить певні результати в короткостроковому періоді.
Важливим завданням антиінфляційної стратегії є гасіння інфляційних очікувань. Для цього необхідні:
- послідовне формування ринкових механізмів;
- довіру до уряду, який проводить курс на встановлення контролю над інфляцією.
Важливим компонентом антиінфляційної політики є грошово-кредитна політика. Вона передбачає:
- введення жорстких лімітів на приріст грошової маси;
- збільшення ставки рефінансування;
- контроль за ресурсами комерційних банків за допомогою встановлення нормативів обов'язкового резервування, інших економічних нормативів;
- операції на відкритому ринку з цінними паперами та іноземною валютою;
безпосередній вплив ЦБ на обсяги кредитування, регулювання процентної ставки по активних і пасивних операціях.
Регулюючий потенціал ЦБ обмежений. Ці кордони пов'язані, перш за все, з існуванням депозитно-чекової емісії КБ, а також з такими явищами, як зростання готівки в обігу, грошових сурогатів та ін.
Недостатність антиінфляційної грошово-кредитної політики обумовлює необхідність в інших методах:
- бюджетні методи регулювання. Скорочення бюджетного дефіциту може здійснюватися двома основними шляхами: збільшення доходів і скорочення витрат. Останнє є більш прийнятним в ринковій економіці: менше дотувати економіку, а не більше у неї брати. Головний принцип скорочення бюджетних витрат - згортання тих видів державної діяльності, які можна передати ринку. Відновлення рівноваги держбюджету вимагає єдиної стратегії в рамках якої здійснюється державне стимулювання інвестицій, структурної перебудови і т.д. Орієнтація держави на скорочення бюджетного дефіциту означає контроль над інфляцією з боку попиту;
- податкові методи. Зниження ставки податку на прибуток оживляє інвестиційний процес і веде до зростання товарної пропозиції;
- цінові методи. Регулювання цін, в тому числі монопольних, стримує інфляцію, однак обмежує зростання виробництва;
- зміна курсу національної валюти. Підвищення валютного курсу викликає зниження цін на імпортні товари, дає імпульс загального зниження цін. Разом з тим це веде до подорожчання експорту, скорочення можливостей виходу на світові ринки.
У ситуації гострої інфляції задіють тактичні методи, що носять здебільшого надзвичайний характер і не зачіпають радикальних основ інфляції.
Для підтримки попиту використовують:
- державну підтримку;
- підвищення ступеня товарності економіки шляхом пільгового оподаткування;
- масований імпорт споживчих товарів.
Для стимулювання попиту - підвищення норми заощаджень шляхом підвищення процентних ставок по внесках;
- зниження рівня ліквідності заощаджень.