Зниження або підвищення ключової ставки - прерогатива Центрального Банку. Зазвичай зміна ставки має на меті зміну курсу національної валюти щодо ринковим способом. Можна, звичайно, проводити валютні інтервенції або навпаки включати друкарський верстат для збільшення грошової маси, однак ці способи вважаються в середовищі економістів занадто "хардкорних" і говорять про поганий керованості економіки.
Зміна ж ключової ставки вважається м'яким впливом і застосовується досить часто. Саме тому до таких дій придивляються валютні гравці в усьому світі - воно ганить зрозуміти, які цілі переслідують монетарна влада країни. Давайте ж розберемося, яким чином зміна ключової ставки впливає на курси валют.
При збільшенні процентної ставки курс валюти зазвичай зростає. Це пов'язано з тим, що гроші стають дорожчими. Наведемо приклад - ЦБ збільшує рублеву ключову ставку з 10% до 11%. Значить тепер рублі, якими він кредитує інші банки, видаються не під 10%, а під 11% річних. І в загальному вартість рублевих кредитів росте.
З точки зору кредитора зростання вартості рублевих позик означає зростання прибутковості. Якщо раніше з ста рублів кредитор отримував за рік 10 рублів прибутку, то тепер отримує 11 рублів. Стає вигідніше давати в борг саме в рублях і рублі стають більш привабливими для капіталу. Попит на рублі росте і за законом ціноутворення (перетин кривої попиту і пропозиції) рівноважна ціна збільшується. Курс валюти росте, інфляція сповільнюється.
З мінусів слід зазначити, що збільшення ключової ставки робить дорожче кредити не тільки для кредитора, але і для позичальників - бізнесу і населення. А дорогі кредити гальмують розвиток економіки.
Зворотний процес відбувається при зниженні ключової ставки. Валюта стає доступнішою і менш прибутковою, тому капітал йде в більш прибуткові інструменти. На ринок потрапляє багато вільних рублів (або іншої валюти) і вони дешевшають. Курс рубля послаблюється. Зате і кредити стають дешевшими, бізнес отримує дешеві оборотні кошти і економіка розвивається швидше.