1. Змінився носій світових грошей. Якщо Бреттон-Вудська система використовувала в якості кінцевого засобу розрахунку золото і резервні валюти, то нова валютна система спирається на СДР - колективну валюту МВФ. Ця валюта стала елементом в структурі міжнародної ліквідності.
2. Нова валютна система дозволяє як фіксовані, так і плаваючі валютні курси або їх змішаний варіант.
3. Наявність замкнутих валютних блоків, які, з одного боку, є учасниками світової валютної системи, а з іншого - всередині них існують особливі відносини між країнами-учасницями. Характерним прикладом є Європейська валютна система (СВС) - породження сем.
Суть цих принципів зводиться до наступного:
# 9632; валютний курс повинен бути економічно обґрунтований. Країни повинні уникати маніпулювання валютним курсом з метою недопущення необхідного регулювання платіжного балансу або отримання несправедливих конкурентних переваг;
# 9632; здійснювати інтервенцію, щоб згладжувати значні хаотичні короткострокові курсові коливання;
# 9632; при проведенні інтервенції враховувати інтереси інших країн. Був розроблений також основні критерії для визначення, виконує країна ці принципи.
На країни-члени МВФ покладалися зобов'язання: про вибір нового валютного режиму інформувати МВФ; співробітництво країн-членів з МВФ і між собою у вирішенні валютних проблем; національна економічна політика країн-членів повинна сприяти стабілізації валютних курсів.
1) покупки або продажу на зовнішніх ринках іноземної і власної валюти;
2) обмеження або заборони купівлі або продажу певних валют, прямого контролю над приватними зовнішніми переказами, введення від'ємних процентних ставок по іноземних вкладів і т.
Результатом регіональної валютної інтеграції стало створення Європейської валютної системи (ЄВС), яка формально почала діяти в 1978 р Її головною метою було стабілізувати валютні курси, зменшити економічну залежність країн-учасниць ЄС від дестабілізуючого зовнішнього впливу. ЄВС являє собою зону скоординованого плавання по відношенню до долара США курсів національних валют. ЄВС як форма організації відносин країн ЄС у валютній сфері, форма регулювання валютних відносин на наднаціональному рівні, грунтувалася на таких елементах:
# 9632; створено європейську валютну одиницю екю - розрахункову одиницю, курс якої визначався як середньозважений курс валют країн ЄС;
# 9632; створений Європейський фонд валютного співробітництва (ЕФВС), щоб надавати тимчасову фінансову підтримку країнам-членам для фінансування дефіциту платіжного балансу і здійснювати розрахунки за валютними інтервенціями країн-членів для підтримки валютних курсів. Ресурси фонду формувалися за рахунок виділення кожною країною 20% своїх золотих і 20% доларових резервів ЕФВС в формі постійно поновлюваних кредитів.
Основним наслідком участі у валютному союзі є втрата країнами протекціоністських можливостей, пов'язаних з проведенням самостійної політики щодо обмінного курсу національної валюти для підтримки зовнішньоекономічної діяльності. Тому при переході до валютного союзу основним питанням стало визначення передумов, необхідних для досягнення країною-членом валютного об'єднання економічних цілей (повної зайнятості, економічного зростання, стабільності цін, рівноваги платіжного балансу) без необхідності зміни валютного курсу. Основною передумовою участі у валютному союзі є зближення, вирівнювання національних економік, згладжування їх відмінностей за певними критеріями, а саме:
o рівень інфляції, який не повинен перевищувати середнього рівня інфляції трьох європейських країн з найнижчою інфляцією більш 1,5%;
o рівень процентних ставок, які не повинні перевищувати середніх ставок трьох країн ЄС з найменшими показниками більш ніж на 2%;
o обмінний курс валют, який повинен бути постійним в діапазоні коливань в існуючому в ЄС механізмі стабілізації обмінних валютних курсів протягом не менше двох років;
o розмір річного дефіциту бюджету, який не повинен перевищувати 3%;
o рівень акумульованого державного боргу, який повинен становити не більше 60% від ВВП.
Сучасну світову валютну систему в цілому характеризують такі риси: суттєве коливання валютних курсів, зокрема, американського долара (періоди недооцінки долара змінюються періодами завищення його вартості); значна гнучкість валютних курсів, які, як правило, не скоординовані, не дивлячись на існування вільного плавання, світова економіка не може звільнитися від міжнародної взаємозалежності, що накладає певні обмеження на здійснення національної економічної політики; нестійкість світової валютної системи до валютних криз і чутливість до зовнішніх шоків.
1. Що розуміють під світовою валютною системою і які її складові?
2. У чому особливості золотого і золотодевізного стандарту?
3. Які основні принципи Бреттон-Вудської системи?
5. Які характерні риси Європейської валютної системи?