Вартість продажу об'єкта (Vo) в кінці прогнозного періоду (6-го року) визначалася методом капіталізації доходу [7] за рік (Io), наступний за роком закінчення прогнозного періоду (5 рік), з використанням розрахованої ставки капіталізації (R): Vo = Io / R.
Коефіцієнт капіталізації може бути визначений за допомогою формули:
Y - норма віддачі на капітал - являє собою необхідну норму прибутку на капітал інвестора - певна вище ставка дисконтування (14%);
ip - ставка відсотка фонду відшкодування;
SFF (n, ip) - фактор фонду відшкодування;
d0 - зниження вартості об'єкта за n років.
ip - ставка відсотка фонду відшкодування.
Для визначення вартості реверсії прийнято використовувати один з наступних методів:
- метод метод Рингу;
У наведених розрахунках, при визначенні вартості реверсії приймається модель Хоскольда, так як вона є найбільш наближеною до реальності. За методом Хоскольда норма повернення капіталу визначається як величина фактора фонду відшкодування за безризиковою ставкою, так як можливість інвестування коштів за ставкою доходу на капітал у інвестора може бути відсутнім (тобто при застосуванні методу Инвуда).
Ставка рекапіталізації розрахована методом Хоскольда виходячи з припущення, що через 50 років після закінчення прогнозного періоду вартість об'єкта зменшиться на 50% (об'єкт буде вимагати проведення капітального ремонту). Ставка відсотка для фонду відшкодування прийнята рівною безризиковою ставкою - 5,7%. Тоді ставка рекапіталізації дорівнює 0,1840%.
В якості безризикової ставки була прийнята середня прибутковість до погашення по Євробондам на дату оцінки - 5,7% (термін обігу цінних паперів повинен бути порівнянний з терміном економічного життя об'єкта).
Розрахунок безризикової ставки
Комісійні при продажу
В результаті інтерв'ювання фахівців оціночних та ріелторських фірм, можна зробити висновок, що найбільш ймовірні комісійні для оцінюваного об'єкта складуть 0,5% від ціни продажу.