Міжнародні валютні відносини виникли з початком функціонування грошей в міжнародному платіжному обороті. Протягом історії змінювалися форми світових грошей і умови міжнародних розрахунків. Одночасно зростала значимість системи світового грошового обігу і підвищувалася ступінь її відносної самостійності.
Рух усіх товарів і факторів виробництва між різними країнами, функціонування світового ринку і рух капіталу опосередковуються валютними відносинами.
В даний час на економічну політику всіх держав великий вплив мають процеси, що відбуваються в сфері міжнародних фінансів. Для їх упорядкування і була створена світова валютна система. Валютна система - це форма організації грошових відносин. Вона охоплює внутрішнє грошовий обіг в країні і її міжнародні розрахунки і виражається в платіжні баланси країни.
Форма організації міжнародних розрахунків, валютних та кредитних відносин, закріплених міжнародними угодами, отримала назву світової валютної системи. Вона складається з взаємодіючих національних валютних систем, а також з міжнародних валютних інститутів.
Різними етапами розвитку світового господарства були властиві свої світові валютні системи:
золотий стандарт (1879-1934 рр.);
золотодевізний (Бреттон-Вудська, 1944-1971 рр.);
регулюють плаваючі валютні курси (з 1971 р)
Кожна з них відповідала певним ступеням зрілості міжнародних економічних відносин. У міру зміни економічних умов складалися і передумови для переходу до нової світової валютної системи.
Валютний курс і його вартісна основа. Фактори, що впливають на рівень валютного курсу
Міжнародні економічні операції тісно пов'язані з обміном національних валют. Цей обмін відбувається за певним співвідношенням, тобто валютним курсом.
Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни або міжнародної колективної валюти.
За валютним курсом здійснюються грошові розрахунки між країнами, пов'язаними міжнародними економічними, політичними і культурними відносинами (операції з купівлі, продажу, обміну валюти для платежів по зовнішній торгівлі, по переводу капіталів і т.п.).
Вартісний основою валютного курсу є паритет купівельної спроможності (ПКС), тобто співвідношення валют по їх купівельної спроможності.
При бумажноденежного зверненні і інфляції, які характерні для епохи загальної кризи капіталізму, рівень курсу валют залежить від ступеня знецінення грошей по відношенню до золота або товарам (тобто купівельної спроможності паперових грошей) і від попиту і пропозиції на дану валюту, що також залежить від стану платіжного балансу країни. Важливе значення для курсу валют має, крім того, довіра до валюти, до її стійкості.
В умовах паперово-грошового обігу валютні курси можуть істотно відхилятися від ППС. Для промислово розвинених країн це відхилення становить, за останніми підрахунками ОЕСР 1. до 40%. У багатьох країнах, що розвиваються, і країнах з перехідною економікою курс національної валюти в 2 - 4 рази нижче паритету.
Відхилення валютного курсу від ППС відбувається під впливом попиту та пропозиції на валюту, які в свою чергу залежать від різних факторів. Формування валютного курсу - багатофакторний процес. Слід розрізняти кон'юнктурні та структурні (довгострокові) чинники, що впливають на валютний курс.
До кон'юнктурним факторів, що впливають на валютний курс, відносяться:
Стан економіки: темп інфляції, рівень процентних ставок, діяльність валютних ринків, валютна спекуляція, валютна політика, стан платіжного балансу, ступінь використання національної валюти в міжнародних розрахунках, прискорення або затримка міжнародних розрахунків (економічний фактор).
Політична обстановка в країні (політичний фактор).
Ступінь довіри до національної валюти на національному та світовому ринках (психологічний фактор).
Кон'юнктурні чинники пов'язані з коливаннями ділової активності, політичної та військово-політичною обстановкою, з чутками (іноді ажіотажними), здогадками та прогнозами. Часто обмінний курс залежить від того, наскільки песимістично або оптимістично налаштоване суспільство щодо урядової політики.
Підвищення процентних ставок по депозитах і / або прибутковості цінних паперів в будь-якій валюті викличе зростання попиту на цю валюту і приведе до її подорожчання. Щодо більш високі процентні ставки і дохідність цінних паперів в даній країні (за відсутності обмежень на рух капіталу) призведуть:
до притоку в цю країну іноземного капіталу і відповідно до збільшення пропозиції іноземної валюти, її здешевлення і подорожчання національної валюти;
приносять вищий дохід депозити і цінні папери в національній валюті будуть сприяти переливу національних грошових коштів з валютного ринку, зменшення попиту на іноземну валюту, зниження курсу іноземної і підвищенню курсу національної валюти.
Важливе економічне значення валютного курсу призначає необхідність його державного регулювання.
Поряд з вищевикладеними чинниками, вплив яких передбачити важко, на попит і пропозицію валюти впливають і відносно довгострокові тенденції.
До них відносяться:
Конкурентоспроможність товарів на світових ринках і її зміни. Вони обумовлені, в кінцевому рахунку, технологічними детермінантами. Експорт стимулює приплив іноземної валюти.
Зростання національного доходу зумовлює підвищений попит на іноземну продукцію, тим часом як товарний імпорт може збільшити відтік іноземної валюти.
Послідовне підвищення внутрішніх цін у порівнянні з цінами на ринках партнерів підсилює прагнення купувати дешевші іноземні товари, тим часом як схильність іноземців до придбання товарів або послуг, що стають все більш дорогими, випаровується. В результаті знижується пропозиція іноземної валюти і відбувається знецінення вітчизняної.
За інших рівних умов, підвищення процентних ставок є чинником залучення іноземного капіталу і, відповідно, іноземної валюти, а також може вести до подорожчання вітчизняної. Але підвищення процентних ставок має, як відомо, і зворотний бік: воно здорожує кредит і гнітюче впливає на інвестиційну діяльність усередині країни.
Ступінь розвитку ринку цінних паперів (облігацій, кредитних векселів, акцій тощо.), Що становлять здорову конкуренцію валютному ринку. Фондовий ринок може залучати іноземну валюту безпосередньо, але також притягувати національні грошові кошти, які в іншому випадку використовувалися б на покупку іноземної валюти.