Знецінення національних валют поступово стає головним трендом сучасних економічних реалій. Багато країн в умовах підвищення інфляції і появи торгового дисбалансу в економіці стикаються з вибором: девальвувати валюту, витрачати міжнародні резерви або нарощувати держборг.
Серед цих варіантів немає правильного, однак затяжний характер нинішніх економічних труднощів вибір полегшує: навіть спочатку зробивши ставку на розпродаж резервів, через нарощування держборгу країна неодмінно прийде до девальвації.
Причини хвилі девальвацій сьогодні схильні шукати в падінні цін на нафту через її перевиробництва, гальмуванні економіки Китаю, скороченні обсягів глобальної торгівлі. Закономірним результатом усього перерахованого стає зростання цін на товари і послуги і різке збільшення імпорту над експортом, які в разі кожної конкретної економіки проявляються по-різному, в різний час і з-за різних факторів. Але саме ці два пункти можна вважати першопричиною прийняття рішення девальвації валюти.
Однак, з іншого боку, така оцінка ситуації бачиться неповною по ряду причин.
Вплив політичних факторів
Багатьма фахівцями в останньому кварталі позаминулого року зазначалося, що падіння рубля носило штучний, що не співвідноситься з реальною вартістю російської валюти і цінами на сировину характер.
Кінець американського бліцкригу
Повсюдна девальвація через «сильного» долара
«Близько 5-10-процентних пунктів в знеціненні рубля - це фактор зміцнення долара до інших валют на світовому ринку, інші чинники пов'язані з ризиками, очікуваннями і страхами».
Сьогодні, оцінюючи розміри девальвації національних валют, можна констатувати, що фактор зміцнення долара зробив більш значне, ніж десятивідсоткове, вплив на національні валюти держав по всьому світу, незалежно від їх розвиненості і експортної спрямованості.
Бразилія: сьома економіка світу; головні експортні товари: транспортне обладнання, залізна руда, соя; головний експортер - Китай (18,1%).
Бразильський реал за вказаний період подешевшав по відношенню до американського долара на 67%.
Росія: 10-а економіка світу; головні експортні товари: нафта і нафтопродукти, газ, метали; головний експортер - Нідерланди (14%).
Російський рубль за вказаний період подешевшав по відношенню до американського долара на 92%.
Канада: 11-а економіка світу; головні експортні товари: механічні транспортні засоби та запчастини до них, промислове обладнання, літаки; головний експортер - США (76,8%).
Канадський долар за вказаний період подешевшав по відношенню до американського долара на 23%.
Австралія: 12-а економіка світу; головні експортні товари: кам'яне вугілля, залізна руда, золото; головний експортер - Китай (33,7%).
Австралійський долар за вказаний період подешевшав по відношенню до американського долара на 22,3%.
Золоте надгробок США
Туреччина: 18-а економіка світу; головні експортні товари: одяг, продукти харчування, текстиль; головний експортер - Німеччина (9,6%).
Турецька ліра за вказаний період подешевшала по відношенню до американського долара на 29,6%.
Аргентина: 24-а економіка світу; головні експортні товари: соя і похідні, нафта і газ, транспортні засоби; головний експортер - Бразилія (20,5%).
Аргентинський песо за вказаний період подешевшало по відношенню до американського долара на 77,8%.
Норвегія: 27-а економіка світу; головні експортні товари: нафта і нафтопродукти, машини і обладнання, метали: головний експортер - Великобританія (22,9%).
Норвезька крона за вказаний період подешевшала по відношенню до американського долара на 31,7%.
Справжня хвиля девальвації прокотилася по пострадянському простору: в Білорусії національна валюта впала по відношенню до американського долара на 102%, в Азербайджані - на 99%, на Україні - на 108%, в Казахстані - на 94,5%.
Фінансіалізації світових сировинних ринків
Банки США готуються до дефолтів нафтовиків
У всьому цьому знову-таки можна звинувачувати перенасичення ринків і уповільнення зростання економік країн, що розвиваються. Однак якщо відкинути цю лушпиння, то і в падінні цін на сировину можна буде розгледіти «доларовий слід».
Основа нинішніх проблем криється в фінансіалізації світової економіки - підпорядкування реальних сировинних ринків фінансових, коли ціни на ньому визначаються не тільки і не стільки фундаментальним співвідношенням попиту і пропозиції товару, скільки вартістю і обсягом пропозиції грошових коштів.
Можна говорити про те, що в сучасній економіці сировинні активи є фінансовими інструментами, а розподіл коштів і капіталів обумовлюються поведінкою основної резервної валюти, доларом США, і американськими монетарними циклами. Тому фінансіалізації сировинних ринків означає постановку їх у залежність від дій ФРС:
Що в даній ситуації очікує Росію?
Просто знадобилося придушити Росію. Лікнеп про справедливі ціни на нафту
Підвищення ключової ставки ФРС спричинило зниження виробництва товарів і послуг. В цьому і варто шукати причину того, чому Конгрес все-таки вирішив здатися.
Одночасно з цим, прагнучи компенсувати відтік капіталу, викликаний діями Федрезерву, Китай і ряд країн-партнерів США відповіли нової девальвацією. Їх більше турбує збереження власних грошей, а не пошук інвестиційних ідей. Це обмежує рух капіталу, що в підсумку йде економіці Штатів на шкоду.
Тому згода Конгресу США на реформу МВФ може означати лише те, що самі Штати заляпані бризками від одного з лопнули бульбашок, завчасно ними надутих. Очікувати, що це змусить їх піти назад, не варто. Але і час, яке буде використано Штатами на пошук нового шляху розвитку, можна і потрібно використовувати по максимуму.
