Об'єктом лізингу (лізингового договору) нині найчастіше виступає капітальна продукція: машини, обладнання, транспортні засоби та інші інвестиційні товари. При реалізації лізингової угоди орендар зазвичай отримує певні переваги. На практиці найбільш складно вірно визначити суму лізингових (орендних) платежів, що належать лізингодавцю.
Ірина Aлександровна Hікoнoвa. доктор економічних наук, професор, заступник голови правління Міжрегіонального інвестиційного банку, викладач МАІ.
Згідно базисному визначенню Європейської федерації національних асоціацій по лізингу обладнання
«Лізинг - це договір оренди заводу, промислових товарів, обладнання, нерухомості для подальшого використання у виробничих цілях орендарем, тоді як ці товари купуються орендодавцем і саме він зберігає за собою право власності (в тому числі на весь період дії лізингового договору)» .
Об'єкти і суб'єкти лізингової угоди
Об'єктом лізингу (лізингового договору) нині найчастіше виступає капітальна продукція: машини, обладнання, транспортні засоби та інші інвестиційні товари. Їх можна ранжувати за такими базисним трупам:
- обладнання промислового призначення;
- транспортне устаткування;
- Електронно-обчислювальні машини, пакувальні і сортувальні машини, конторське обладнання різного типу, оргтехніка і т.д.
- засоби телевізійної та дистанційного зв'язку;
- ліцензії, ноу-хау, комп'ютерні програми і т.д.
У міжнародній практиці в лізинговій операції зазвичай беруть безпосередню участь три суб'єкти:
Другим суб'єктом лізингової угоди є реальний користувач орендованого майна - лізингоотримувач, в якості якого може виступати юридична особа незалежно від форми власності.Третій суб'єкт лізингової угоди - продавець майна лізингодавцю (постачальник). Це також може бути будь-яка юридична особа: виробник майна, постачальницько-збутова, торгова фірма і ін.
Залежно від конкретних економічних умов фактичне число учасників лізингової угоди може варіюватися.
Залежно від складу учасників (суб'єктів) угоди поділяються на прямий і непрямий лізинг.
Прямий лізинг передбачає, що власник майна (постачальник) безпосередньо здає об'єкт в лізинг (двостороння угода). Лізинг за участю двох сторін (хоча офіційна статистика по цих операціях відсутня), за оцінками експертів, займає відносно скромне положення в загальній кількості і сукупному обсязі укладених лізингових контрактів: не більше 5-7%.
Непрямий лізинг являє собою передачу майна тільки через посередника. Це може бути схема класичної тристоронньої угоди (постачальник - лізингодавець - лізингоотримувач) або, при великих угодах, багатостороння схема з великим числом учасників. Лізинг за участю багатьох сторін (більше трьох) поширений як форма фінансування складних великомасштабних об'єктів.
За типом майна розрізняється:
- лізинг рухомого майна (зокрема, машинно-технічний лізинг);
- лізинг нерухомості.
За ступенем окупності майна виділяють:
- лізинг з повною окупністю, при якому протягом терміну дії одного спочатку укладеного договору реалізується повна виплата лізингодавцю покупної вартості орендованого майна;
- лізинг з неповною окупністю, коли протягом терміну дії одного первинного договору окупається тільки частина вартості орендованого майна.
Залежно від умов амортизації розрізняють:
- лізинг з повною амортизацією і відповідно з повною виплатою покупної вартості об'єкта лізингу;
- лізинг з неповною амортизацією і відповідно з частковою (пайовий) виплатою вартості.
Відповідно до двома встановленими вище ознаками класифікації ідентифікують
- Лізингодавець не може відшкодувати всі свої сукупні витрати за рахунок надходження лізингових платежів від одноразового договору оренди.
- Лізинговий договір укладається, як правило, строком на 2-5 років, що об'єктивно значно менше терміну фактичного фізичного зносу сучасного обладнання. Крім того, цей контракт і відповідно договір оренди може бути розірваний лізингоодержувачем у будь-який момент на власний розсуд.
- Ризик псування і втрати об'єкта лежить зазвичай повністю на лізингодавці. У лізинговому договорі, однак, може бути передбачена виплата деякої компенсації лізингоодержувачем за псування устаткування, але її розмір завжди істотно менше спочатку встановленої ціни майна.
- Ставка лізингових платежів в основному завжди вище, ніж при банківському кредиті і фінансовий лізинг. Це обумовлено тим, що лізингоодержувач, не маючи повної гарантії окупності витрат, змушений враховувати різні комерційні ризики шляхом включаються в ціну лізингового контракту підвищення вартості послуг.
- Об'єктами угод виступають різні види машин і устаткування, вироблені за сучасною технологією.
- При оперативному лізингу лізингова компанія зазвичай купує устаткування заздалегідь, не знаючи при покупці конкретного орендаря. Лізингові компанії, що займаються оперативним лізингом, зазвичай дуже добре знають кон'юнктуру і динаміку ринку інвестиційних товарів. Лізингові компанії (або банки) при цьому виді лізингу самі страхують передане в оренду майно і забезпечують його обслуговування і ремонт.
- Після закінчення терміну спочатку укладеного лізингового договору лізингоодержувач має право продовжити термін лізингу на більш вигідних умовах, повернути обладнання лізингодавцю, купити обладнання у лізингодавця за наявності угоди (опціону - опціонного контракту) на покупку цього устаткування за ринковою вартістю з урахуванням початкового зносу. Особливості операційного лізингу забезпечили його інтенсивне застосування в сільському господарстві, на транспорті, в гірничодобувній промисловості, будівництві, процесах електронної обробки інформації та різних сферах.
(Financial lease) - це угода, що передбачає протягом періоду своєї дії виплачує лізингових платежів, що покривають повну вартість амортизації обладнання або його значну частину, а також виникають додаткові витрати, і що забезпечує отримання необхідного прибутку орендодавцем Для фінансового лізингу характерні деякі специфічні риси:
- Обов'язкова участь третьої сторони (постачальника-посередника або виробника об'єкта угоди).
- Неможливість розірвання договору протягом періоду так званого основного терміну оренди, тобто терміну, необхідного для відшкодування сукупних власних витрат лізингодавця. Тим часом на практиці подібного роду договори (контракти) можуть розривати. Подібна потенційна можливість розірвання контракту може бути відображена в лізинговому договорі, але в цьому випадку загальна вартість лізингової операції істотно зростає.
- Більш тривалий в порівнянні з оперативним лізингом термін угоди (звичайно близький до допустимого терміну служби об'єкта).
- Зазвичай відносно вища загальна вартість об'єкта лізингової угоди.
Після закінчення терміну контракту, як і при оперативному лізингу, лізингоодержувач може придбати об'єкт угоди за залишковою ринкової вартості, укласти новий договір на дещо менший термін і за більш пільговою ставкою, повернути об'єкт лізингодавцю.
Фінансовий лізинг за економічними ознаками багато в чому схожий з довгостроковим банківським інвестиційним кредитуванням капітальних вкладень. Це закономірно тому, що основне місце на ринку пропозиції фінансового лізингу нині займають банки.
Методика розрахунку кінцевої суми лізингових платежів
У проекті лізингового контракту на практиці найбільш складно вірно визначити суму лізингових (орендних) платежів, що належать лізингодавцю. У таблиці представлена класифікаційна характеристика (статус) деяких видів лізингових платежів.
До складу сукупної суми лізингового платежу повинні бути включені наступні його основні елементи:
- амортизація обладнання;
- плата за ресурси, залучені лізингодавцем для здійснення угоди;
- лізингова маржа, що включає встановлений власний дохід лізингодавця за послуги (1-3% від вартості лізингового обладнання);
- ризикова премія, величина якої залежить від рівня різних ризиків, які при реалізації угоди несе лізингодавець.
Таблиця. Класифікація лізингових платежів
Плата за ресурси, лізингова маржа і ризикова премія в сукупності складають
лізинговий відсоток. Для розрахунку суми орендних платежів використовується формула ануїтетів (щорічних обов'язкових платежів по конкретному позиці), яка відображає взаємозалежне вплив на фактичну величину орендних платежів всіх умов лізингової угоди, зокрема суми і терміну контракту, рівня лізингового відсотка, періодичності платежів в погашення заборгованості.
Переваги лізингової угоди
При реалізації лізингової угоди орендар зазвичай отримує певні переваги:
- Підприємство-орендар може розширити виробництво і налагодити обслуговування обладнання без великих одноразових власних фінансових витрат і без залучення позикових коштів, зокрема банківського кредиту.
- Пом'якшується гострота проблем обмеженості ліквідних коштів орендаря, витрати на придбання промислового устаткування одно розподіляються на весь термін дії лізингового договору.
- У балансі підприємства встановлюється і підтримується оптимальне співвідношення (пропорція) власного і позикового капіталу, оскільки не залучаються нові додаткові позикові кошти.
- Орендар може періодично оновлювати морально старіюче устаткування без значних фінансових витрат і капітальних вкладень.
- Податкові пільги та інші інвестиційні переваги і стимули, що поширюються на лізингові операції, дозволяють домовлятися про орендні ставки, за своїм рівнем іноді навіть нижче ставок поточного банківського відсотка.
- У певних лізингових контрактах орендар отримує право пільгового придбання орендованого ним майна (обладнання) після закінчення контрактного терміну лізингового договору.
- Висока гнучкість і облік кон'юнктури за лізинговим контрактом дають можливість оперативно реагувати на поточну зміну ринкової кон'юнктури в певних галузях промислового виробництва.
- Забезпечується адекватність ціноутворення, оскільки лізингова фірма об'єктивно зацікавлена купувати промислове обладнання у фірм-постачальників за оптимальними цінами.
- Важливою перевагою лізингу є та обставина, що він не погіршує зовнішню платіжну позицію країни і її платіжний баланс. За правилами Міжнародного валютного фонду сукупні платіжні зобов'язання, що випливають з договорів оренди, не включаються до показник сукупної зовнішньої заборгованості країни.
- Лізинг служить додатковим ресурсом (інструментом) фінансування, що важливо для банків та їх дочірніх лізингових організацій (підприємств) в плані активізації і диверсифікації сфер регулярної діяльності. У той же час необхідно підкреслити, що банки та інші кредитні установи по суті змушені впроваджуватися в нові для них сфери діяльності і займатися лізингом, так як розвиток ринку лізингових послуг створює їм серйозну конкуренцію і до певної міри сприяє падінню рівня банківського відсотка, перш за все по довгострокового кредитування.
- Лізингове фінансування об'єктивно пов'язано з меншим ризиком, ніж надання банківських довгострокових позик (особливо без адекватного забезпечення або гарантії).
- Податкові пільги (якщо такі надаються) частково реалізуються і орендодавцем.
- Більш тісні контакти з виробниками обладнання створюють для лізингодавців нові можливості ділового партнерства.
Повністю лізингові операції ви можете вивчити в спеціалізованому практичному курсі «Лізинг».