Найважливіша специфічна риса капіталу як фактора виробництва полягає в тому, що при його використанні велику роль відіграє фактор часу. Інвестуючи або надаючи в позичку капітал, його власник відмовляється від поточного споживання, щоб в майбутньому отримати більший дохід. Відповідно відсоток як дохід на капітал є платою за те, що кредитор представляє позичальнику можливість використовувати ресурси сьогодні, замість того, щоб чекати, поки будуть накопичені гроші для їх придбання в майбутньому.
З цієї точки зору міжнародне кредитування і запозичення можна розглядати як особливий вид міжнародної торгівлі, яка одержала назву міжчасового торгівля. На відміну про звичайну міжнародної торгівлі, коли відбувається обмін товару на товар, при міжнародному переміщенні фінансових коштів відбувається свого роду обмін сьогоднішнього товару на товар в майбутньому. Якщо країна надає кредит, то вона скорочує своє поточне споживання, але в майбутньому після повернення кредиту і отримання відсотка за нього вона зможе споживати більше. Країна, яка отримує за кордоном позику, навпаки, зможе сьогодні споживати більше, ніж виробляє, але в майбутньому їй доведеться повертати цю позику з відсотками і в результаті споживати менше, ніж вона буде виробляти. Іншими словами, країна-кредитор як би продає поточне споживання, а країна-позичальник, купуючи його, продає майбутнє споживання.
Та кількість благ, яке позичальник повинен буде виплатити в майбутньому за отриманий кредит, буде дорівнює величині поточного споживання, помноженої на величину (1 + r), де / - "реальна ставка відсотка. Коефіцієнт (1 + r) показує вартість споживання в майбутньому, виражену через вартість поточного споживання. Відповідно ціна майбутнього споживання щодо справжнього споживання складе величину 1 / (1 + r).
Отже, ми бачимо, що міжнародний рух капіталу, пов'язане з різницею в рівні доходу на капітал в різних країнах, може бути пояснено наявністю межчасовий порівняльних переваг. Якщо країна має великі потенційні можливості для виробництва споживчих благ в майбутньому (тобто має порівняльну перевагу в порівнянні з іншими країнами в інвестиційні можливості), то вона буде мати низьку відносну ціну майбутнього споживання і, отже, високу реальну процентну ставку. У цьому випадку їй буде вигідно брати в борг за кордоном в країнах, що мають гірші інвестиційні можливості, де рівень процентної ставки низький і висока порівняльна ціна майбутнього споживання.