Реферат виконала студентка гр.6221 Цимбал О.Г.
Московський Державний Індустріальний Університет
Кафедра '' Економічна теорія ''
Теорії міжнародної міграції капіталу.
Міжнародна міграція капіталу є одним з характерних явищ світової економіки. Капітал, як фактор виробництва має фізичної та грошовою формою. Фізичний капітал - це інвестиційні товари, що використовуються для виробництва інших товарів.
Міжнародна міграція капіталу - це рух капіталу між країнами, що включають експорт, імпорт і його функціонування за кордоном.
Міжнародна міграція капіталу залежить від змін в економічних умовах, масштабах, форм, механізмів. Теорії міжнародної міграції капіталу отримали розвиток в рамках неокласичної теорії міжнародної торгівлі, неокейнсианской теорії економічного зростання, марксистської теорії вивозу капіталу, концепцій розвитку міжнародної корпорації.
Неокласична теорія спиралася на принцип Дж.Ст. Мілля, відомого англійського економіста XIX століття. Він вважав, що експортується та частина капіталу, яка сприяє зниженню норми прибутку. На думку Дж.Ст. Мілля, ввезення капіталу покращує виробничу спеціалізацію країн і сприяє розширенню зовнішньої торгівлі. Готові вироби, як і капітал, є мобільними в міжнародному плані.
Новий аспект дослідження міжнародного руху капіталу полягав у тому, що воно пов'язувалося з міжнародною торгівлею. Дж. Кейнс вважав, що при усуненні причин, що перешкоджають міжнародному переміщенню капіталу, останнім могло б замінити торгівлю товарами. Неокласики інтегрували процес руху факторів виробництва, в тому числі і капіталу, в теорію міжнародної торгівлі. Це можна прийняти, оскільки зовнішня торгівля і міжнародний рух капіталу мають однаковий сенс. Надлишок або нестача капіталу розглядається неокласики як причина його міжнародної міграції. Гранична продуктивність капіталу виражається в процентній ставці. Міжнародна інтеграція капіталу триває до тих пір, поки не вирівняється гранична продуктивність капіталу в різних країнах. Вивіз капіталу виступає альтернативою до товарного експорту.
К. Іверсен розмежував міжнародний рух капіталу на реальне і врівноважене.
Реальний рух капіталу пов'язане з неоднаковим рівнем граничної продуктивності факторів в різних країнах.
Врівноважують руху капіталу обумовлено потребами регулювання платіжного балансу.
Неокейнсианская теорія руху капіталу розроблена під впливом погляди Д. Кейнса. Кейнсіанська теорія говорить, що макроекономічна рівновага є рівність інвестицій і заощаджень. Перевищення заощаджень призводить до спаду в економіці і до безробіття. У цій ситуації частина заощаджень йде за межі національних кордонів, але більш істотною причиною міжнародного руху капіталу з кейнсіанської теорії є стан платіжного балансу. Якщо експорт товарів перевищує їх імпорт, то країна може стати експортером капіталу. На думку Кейнса процес міжнародного руху капіталу має регулюватися державою.
Ще одним основоположником кейнсіанської теорії був Ф. Махлум. Найбільш суттєві висновки Махлуп полягають у наступному.
У країнах, що імпортують капітал, стимулюється ріст інвестицій, що збільшує споживання і зростання національного доходу.
Експорт капіталу, може обмежувати вітчизняні інвестиції. Це скорочує обсяг споживання і національний дохід. Вивіз капіталу впливає на макроекономічну рівновагу національної економіки.
За теорією економічного зростання створеної Р. Харрод експорт капіталу, формування заощаджень ув'язуються в його моделі '' економічної динаміки '' з темпами зростання, залежними від величини інвестицій. Темпи економічного зростання сповільнюються, якщо заощадження перевищують інвестиції, отже, посилюється тенденція до вивозу капіталу для більш прибуткового його використання. Неокейнсианская теорія вивезення капіталу акцентує увагу на стимулюванні ділової активності в країнах, що експортують і імпортують капітал, з цього випливає, що іноземні інвестиції розвинених країн прискорюють економічний розвиток країн, що розвиваються.
Марксистська теорія руху капіталу. Маркс вважав, що капітал вивозиться з країни не з - за того, що не може знайти застосування всередині країни, а то, що з нього за кордоном можна отримати більш високий прибуток. За марксистської теорії причиною вивозу капіталів розглядається зростання інтернаціоналізації виробництва, посилення конкуренції між монополіями підвищення темпів економічного зростання. Теорія інтернаціоналізації вивчає проблему внутрішньофірмових зв'язків міжнародних корпорацій. Для роботи з концепціями світових корпорацій ведуться розробки моделей монополістичних переваг, моделі життєвого циклу продукту і еклектична модель. Монополістичні переваги іноземних інвесторів забезпечують їм високі доходи, ніж доходи місцевої фірми в країні її перебування.
Теорія догляду капіталу. Відтік підприємницьких капіталів за кордон - називають втечею капіталів (вивезення активів). Дана проблема вважається предметом міжнародного дослідження. Відтік капіталу відбувається за легальним і нелегальним каналам. Як причини втечі капіталу вважається нестабільність економіки, національної валюти, політики, інвестиційного клімату і кримінальна діяльність. Втеча капіталу сильно впливає на економічне зростання в негативну сторону, це може не тільки дестабілізувати економіку, а й викликати потрясіння і в інших країнах.
Міжнародний рух капіталу - важливий генератор економічного зростання, ефективний засіб підвищення конкурентоспроможності експорту, зміцнення становища країни на світовому ринку і в світової економіки в цілому.
Світові інвестиції і заощадження
Попит на капітал існує у формі світових інвестицій. Попит виникає з боку країн, у яких не вистачає власних можливостей для покриття внутрішніх інвестиційних потреблений. Джерелом світових інвестицій є заощадження. Світові заощадження - пропозиція фінансових коштів з боку країн, у яких вони є в надлишку. Такі країни називаються експортерами або інвесторами. Величина світових заощаджень визначається різницею між внутрішніми заощадженнями і внутрішніми інвестиціями країн - експортерів капіталу. Величина світових інвестицій визначається різницею між внутрішніми інвестиціями і внутрішніми заощадженнями країн - імпортерів капіталу і так же величина зарубіжних інвестицій залежить від заощаджень бізнесу, домашніх господарств і уряду.
Різниця між заощадженнями та національними інвестиціями називають рух капіталу. Рух капіталу тісно пов'язане з рухом товарів і послуг, воно взаімопротівоположних, а в ідеалі врівноважують один одного. Інтенсивність руху капіталу визначається ступенем відкритості економіки країни і величиною існуючої в ній ставки відсотка.
Міжнародні фінансові потоки і міжнародні потоки товарів і послуг - два взаємопов'язані процеси. У країні із закритою економікою приплив капіталу дорівнює нулю при будь-якій внутрішній ставкою відсотка. У країні з малою відкритою економікою приплив інвестицій може бути яким завгодно при світовій ставці відсотка. У країні з великою відкритою економікою, чим вище у неї внутрішня ставка відсотка, тим більш привабливими стають дані активи для зарубіжних країн інвесторів, тим більше потік капіталу, в загальному. Насправді, існування великих розвинених країн має великий вплив на світовий ринок капіталів. Величина світової процентної ставки в значній мірі буде визначатися проведеної в таких країнах економічною політикою. Чим більше коштів залучається з - за кордону, тим вищий відсоток доводиться платити за їх використання, але чим вище ставка відсотка, тим привабливіше стають умови інвестування, отже, коштів з - за кордону надходить більше. Фіскальна політика урядів розвинених країн визначає, чи є світові заощадження достатніми для інвестицій. Стимулююча фіскальна політика скорочує обсяг заощаджень і зменшує обсяг пропозиції капіталу. Політика розвинених країн в значній мірі визначає рівновагу світового ринку капіталів шляхом впливу на величину світової реальної ставки відсотка. Саме ставка відсотка визначає ціну, за якою інвестиційні ресурси купуються і продаються на світовому ринку капіталів. Чистий виграш країни від ввезення капіталу буде визначатися різницею між виграшем бізнесу і втратами інвесторів.
Міжнародна міграція капіталу, врівноважуючи світові заощадження та інвестиції, забезпечує вигоди, як експортерам, так і імпортерам капіталу. Сукупний дохід від світового інвестування визначається сукупним виграшем країни-експортера і країни - імпортера капіталу.
Вивіз капіталу і його форми.
Вивезенням капіталу займаються не тільки промислово розвинені країни, а й середньорозвинених і країни, що розвиваються. Кожна країна є і експортером, і імпортером капіталу. Це можна назвати перехресним рухом капіталу.
Грошовий ринок визначає співвідношення попиту і пропозиції на короткострокові платіжні засоби (міжнародний комерційний кредит). Середньострокові і довгострокові кредити, будучи частиною світового кредитного ринку, одночасно складаються невід'ємний елемент світового ринку капіталів.
Світовий ринок капіталів регулює рух довгострокових активів у формі інвестиції. Основними суб'єктами, що займаються вкладеннями коштів, є приватний бізнес і держава. Потоки інвестиційних ресурсів переміщуються як на макрорівні, так і на мікрорівні. На макрорівні здійснюється міждержавний, або офіційний, перелив капіталу. Мікрорівень - це рух приватних капіталів.
Інституційні інвестори забезпечують зв'язок між основними суб'єктами світового ринку капіталів, виступаючи в якості експортерів і імпортерів капіталів або виконуючи інші посередницькі функції. До інституціональним посередникам відносяться:
міждержавні банки та валютні фонди, що здійснюють короткострокове кредитування (МВФ). Всесвітній банк, що займається довгостроковим кредитуванням.
Приватні національні та міжнаціональні фінансово - кредитні установи (національні та транснаціональні банки і компанії)
Вивіз позичкового капіталу передбачає здійснення середньострокового та довгострокового кредитування, що приносить експортеру капіталу дохід у вигляді позичкового відсотка.
Вивіз підприємницького капіталу означає інвестиції в економіку тієї чи іншої країни з метою отримання прибутку.
Підприємницькі інвестиції - це вкладення в створення за кордоном продуктивного капіталу. Такими інвесторами є приватні особи, банки, страхові інвестиційні компанії. Вкладення здійснюються двома способами: портфельними і прямими інвестиціями.
Портфельні інвестиції представлені цінними паперами (акції та облігації). Головна мета - отримання доходу. На величину і динаміку портфельних інвестицій впливає різниця в нормі процентних ставок, виплачуваних по облігаціях в окремих країнах. Все портфельні інвестиції можна розділити на пакети акцій підприємств в розмірі менше 10% і цінні боргові папери. Портфельні інвестиції є важливим джерелом залучення іноземного капіталу для фінансування облігаційних позик.
Прямі інвестиції - це вкладення у виробництво. Інвестор, який вклав свої гроші в підприємство має право управляти і контролювати це підприємство. У світовій практиці такі інвестиції називають іноземними інвестиціями. Міжнародний валютний фонд теж займається такими видами інвестицій. З прямих інвестицій можна не тільки отримувати прибуток, але і розвивати нове виробництво і зміцнювати позицію на ринку. У прямих інвестицій є дуже багато позитивних аспектів. Рух приватних прямих інвестицій характеризується переміщенням по наступних аспектах;
а) в країни, вже мають в своєму розпорядженні значним промисловим потенціалом (в такій країні прямі інвестиції більш значні, ніж портфельні);
б) між країнами з високорозвиненою промисловістю (де профилируют руху портфельних інвестицій);
в) в країни зі слаборозвиненою економікою, але що володіють багатими сировинними ресурсами, куди направляються тільки прямі капітальні вкладення. Таким чином, відносини між портфельними і прямими інвестиціями залежать від ступеня економічного розвитку, тієї країни, в яку вони відправляються.
Міжнародний кредит сприяє безперервності виробничих процесів, перерозподілу капіталів між країнами і галузями виробництва, переміщення коштів в більш ефективні і прибуткові сфери економіки, збільшує розміри накопичення капіталу і т.п. Існує довгострокове і середньострокове кредитування.
Довгострокове кредитування означає надання банками кредитів покупцям машин і устаткування, а також кредитів державі.
Середньострокові кредити використовуються для поповнення основного капіталу.
Роль ТНК в світовому інвестиційному процесі.
Після другої світової війни більшість картелів розпалося. Потім з'явилися компанії, які скуповували і створили підприємства в інших країнах. До 60-х років таких концернів було небагато.
ТНК - це така форма міжнародного об'єднання капіталів, коли головна компанія має свої відділення в багатьох країнах, здійснюючи координацію та інтеграцію їх діяльності.
Країна, в якій знаходиться головна компанія, називається країною базування. До ТНК відносяться ті компанії, у яких річний оборот перевищує 100 млн. Дол. І філіями не менше ніж в шести країнах, але ці критерії не повні. В даний час ООН додало наступні критерії для ТНК; частки активів, розташованих за кордоном, величина відсотків продажів, питома вага закордонного персоналу.
Причинами виникнення компаній є наступні аспекти:
інтернаціоналізація виробництва і капіталу, що забезпечує можливість вивезення капіталу за кордон;
придбання додаткових переваг в сфері міжнародної торгівлі за рахунок подолання торгових і політичних бар'єрів;
Прагнення протистояти конкуренцію.
Всі транснаціональні компанії мають гнучку організаційну структуру і правильно користуються науково - технічним прогресом, що дозволяє цим компаніям розвиватися і отримувати великі доходи. Нова техніка робить можливим об'єднання в одну корпорацію підприємств спеціалізуються на випуску різних видів продукції. Високий рівень інформаційного забезпечення дозволяє управляти з одного центру підприємствами, що знаходяться в різних країнах.
ТНК можна поділити на три види; багатонаціональні, інтернаціональні і глобальні.
Багатонаціональні ТНК - це міжнародні корпорації, що об'єднують національні компанії ряду держав на виробничій і науково - технічної основі.
Інтернаціональні ТНК - національні компанії з закордонними активами.
Глобальні ТНК - компанії, засновані на інтеграції господарської діяльності, що здійснюється в різних країнах.
За діяльністю ТНК стежить і перевіряє ООН. Основна частина ТНК зосереджена в США (45%), в країнах ЄС (29%) і в Японії (14%).
З появою ТНК з'явилася нова форма міжнародного капіталу - транснаціональний капітал. У цього капіталу більш тісні рамки. Які йдуть на поліпшення і підвищення вартості, рентабельності, потенціалу компанії і т.п. Транснаціональний капітал служить тільки для розвитку компанії, якій він належить.
інвестиційні стимули не повинні виключати ослаблення вимог до галузі охорони здоров'я, безпеки та охорони навколишнього середовища;
щодо країн - донорів не повинна проводитися політика дискримінації;
слід надавати національний інвестиційний режим для іноземних інвесторів в приймаючій країні;
необхідно правове забезпечення вирішення спорів шляхом консультацій і переговорів сторонами або через арбітраж;
вимоги, що регулюють інвестиції, що обмежують зростання торгівлі і капіталовкладень, слід мінімізувати;
повинні бути усунені бар'єри при вивезенні капіталу;
в приймаючій країні слід створити умови для забезпечення реєстрації та конвертованості іноземних інвестицій.
На мою думку, все залежить від економічного становища країни та пріоритету національних цілей і завдань. Уряду для залучення вільного капіталу слід надавати міжнародним організаціям гранично чітку і достовірну інформацію про стан національної економіки. Для цього слід ввести єдині для всіх країн стандарти бюджетної звітності про стан валютних резервів центральних банків, платіжних балансів і т.д. Для Росії на даний момент, що б поліпшити економічне становище потрібні прямі інвестиції. Позитивний ефект від прямого інвестування полягає в тому, що воно забезпечує:
зростання зайнятості і доходів за рахунок персоналу підприємств прямого інвестування;
розширення податкової бази приймаючої країни;
активізацію конкуренції і розвиток малого бізнесу в національному виробництві;
розвиток суміжних національних виробництв;
взаємовигідний обсяг передових технологій і ноу-хау;
перенесення практичних навичок і управлінської майстерності прямого інвестора на підприємство прямого інвестування і т.д.
'' Гроші '' Економічний тижневик видавничого дому '' Комерсант ''.