Особливості бізнесу як об'єкта оцінки
Особливе місце серед об'єктів оцінки займає бізнес (підприємство, організація, компанія). При оцінці бізнесу об'єктом виступає діяльність спрямована на отримання прибутку і здійснювана на основі функціонування майнового комплексу підприємства.
Підприємство, організація є об'єктом цивільних прав (ст. 132 ГКРФ), вступає в господарський оборот, бере участь в господарських операціях. В результат виникає потреба в оцінці його вартості.
До складу майнового комплексу підприємства входять всі види майна, призначеного для реалізації його цілей, для здійснення господарської діяльності, для отримання прибутку, в тому числі нерухомість (земельні ділянки, будівлі, споруди), машини, обладнання, транспортні засоби, інвентар, сировину, продукція , а також майнові зобов'язання, цінні папери, нематеріальні активи та об'єкти інтелектуальної власності, в тому числі фірмове найменування, знаки обслуговування, патенти, ліцензії, ноу-хау, товарні знаки.
Тому при оцінці бізнесу оцінювач оцінює підприємство в цілому, визначаючи вартість як його власного капіталу, так і окремі частини майнового комплексу (активи і зобов'язання).
Підприємство як об'єкт оцінки має мати чітко визначені межі, будучи складною системою, оцінюваний бізнес включає різноманітні складові частини. В структуру підприємства можуть входити цехи, дільниці, обслуговуючі господарства, спеціальні підрозділи, конторські будівлі, засоби зв'язку і комунікації, які можуть розташовуватися на різних площах і навіть в різних регіонах.
Велике значення має організаційно-правова форма існування підприємства. Об'єктом оцінки можуть бути об'єднання, холдинги, фінансово-промислові групи. В цьому випадку в рамках одного бізнесу об'єднуються кілька дочірніх компаній, відділень, філій.
Для правільнойоценкі необхідно простежити формування грошових потоків і спрямування їх руху, а також права та роль кожного підрозділу.
Пріоценке бізнесу треба враховувати те, що підприємство будучи юридичною особою одночасно є і господарюючим суб'єктом (ст. 48 ЦК), тому його вартість повинна враховувати наявність певних юридичних прав.
Це є однією з основних особливостей бізнесу як об'єкта оцінки. Інша відмінна риса полягає в тому, що оцінюючи бізнес оцінювач повинен визначити вартість як майнового комплексу (його матеріально-речову складову) так і ефективність самого процесу отримання доходу і створення збільшення вартості в рамках оцінюваного об'єкта (фінансову, управлінську складову).
Основу будь-якого бізнесу становить капітал, який функціонує в рамках певних організаційних структур - підприємств (організацій). Тому, оцінюючи бізнес, оцінювач визначає вартість власного капіталу і як фактора виробництва, і як квінтесенцію бізнесу з урахуванням його організаційно-правової форми, галузевих особливостей і нематеріальних активів, включаючи goodwill.
Наприклад, пріоценке бізнесу ВАТ визначається ринкова вартість 100% пакета звичайних голосуючих акцій, що становлять капітал цього товариства.
Власник бізнесу має право продати його, закласти, застрахувати, заповідати. Таким чином, бізнес стає об'єктом угоди, товаром зі всіма властивими йому властивостями.
Як всякий товар, бізнес володіє корисністю для покупця. Перш за все він повинен відповідати потреби в отриманні доходів. Як і у будь-якого іншого товару, корисність бізнесу здійснюється в користуванні.
Отже, якщо бізнес не приносить доходу власнику, то втрачає для нього свою корисність і підлягає продажу. І якщо хтось інший бачить нові способи використання бізнесу, інші можливості отримання доходу, то виникає попит на бізнес, і він стає товаром.
У той же час отримання доходу, відтворення або формування альтернативного бізнесу, нового підприємства супроводжується певними витратами.
Корисність і витрати в сукупності складають ту величину, яка є основою ринкової вартості, що розраховується оцінювачем. Таким чином, бізнес як певний вид діяльності і підприємство або організація як його організаційна форма в ринковій економіці, задовольняють потреби власника в доходах, для отримання яких витрачаються певні ресурси.
Бізнес (підприємство) має всі ознаки товару і може бути об'єктом купівлі-продажу. Але це - товари особливого роду їх особливості обумовлюють принципи, підходи та методи їх оцінки.
Особливості бізнесу як товару:
По-перше, це товар інвестиційний, т. Е. Товар, вкладення в який здійснюються з метою віддачі в майбутньому. Витрати і отримання доходів роз'єднані в часі. Причому розмір очікуваного прибутку невідомий, має імовірнісний характер, тому інвестору доводиться враховувати ризик можливої невдачі. Якщо майбутні доходи з урахуванням часу їх отримання виявляються менше витрат на придбання інвестиційного товару, він втрачає свою інвестиційну привабливість. Таким чином, поточна вартість майбутніх доходів, які може отримати власник від даного бізнесу, є його ринкову вартість.
По-друге, бізнес є системою, але продаватися може як вся система в цілому, так і окремі її підсистеми і навіть елементи. Фактично товаром стає сам бізнес, а окремі його складові, і оцінювач визначає ринкову вартість окремих активів.
По-третє, потреба в бізнесі як товар залежить від процесів, які відбуваються як всередині самого бізнесу, так і в зовнішньому середовищі. Причому, з одного боку, нестабільність в економіці призводить бізнес до нестійкості, з іншого боку, його нестійкість веде до подальшого наростання нестабільності і в економіці в цілому. З цього випливає ще одна особливість бізнесу як товару - потреба в регулюванні як самого бізнесу, так і процесу його оцінки, а також необхідність враховувати при оцінці якість управління бізнесом.
По-четверте, враховуючи особливе значення стійкості бізнесу для стабільності в суспільстві, необхідна участь держави не тільки в регулюванні механізму оцінки бізнесу, його купівлі-продажу, а й формування ринкових цін на бізнес, особливо, якщо мова йде про підприємство з часткою держави в капіталі .
З "Оцінка бізнесу: електронний навчальний комплекс" (www.fa.ru)