1. Поняття многовалютной застереження
2. Багатовалютність застереження із застосуванням ЕКЮ іСДР. СущностьЕКЮ і СДР
3. Інші форми валютних застережень
4. Товарно-цінова обмовка
1. Для зниження ризику падіння курсу валюти ціни на практиці одержали поширення багатовалютні оговоркі- умова в міжнародному контракті, що обумовлює перегляд суми платежу пропорційно зміні курсу кошика валют, заздалегідь вибираються за згодою сторін. Многовалютная застереження має наступні переваги перед одновалютной:
• валютний кошик як метод вимірювання середньозваженого курсу валют знижує ризик різкої зміни суми платежу;
• вона найбільшою мірою відповідає інтересам контрагентів угоди з погляду валютного ризику, оскільки включає валюти різної стабільності. Разом з тим до недоліків багатовалютного застереження можна віднести:
• складність формулювання застереження в контракті в залежності від способу розрахунку курсових втрат, неточність якої призводить до різного трактування сторонами умов застереження;
• складність вибору базисної корзини валют.
2. Існують багатовалютні застереження, в яких валютна корзина формується на базі ЕКЮ і СДР.
СДР і ЕКЮ є міжнародними рахунковими грошовими одиницями. Міжнародна рахункова грошова одиниця - це валютна одиниця, використовувана як умовний масштаб для порівняння міжнародних вимог і зобов'язань, встановлення валютного паритету і курсу. Процес демонетаризації золота (втрати ним грошових функцій), негативні наслідки використання нестабільних національних валют в якості функціональних форм світових грошей створили умови для впровадження в світову валютну систему СДР (спеціальних прав запозичення) і ЕКЮ (європейської валютної одиниці) як прототипів світових кредитних грошей.
Перевага застосування СДР або ЕКЮ як бази многовалютной застереження полягає в тому, що регулярні і загальновизнані їхні котирування виключають невизначеність при підрахунку сум платежу.
3. Іншими формами многовалютной застереження є:
• використання в якості валюти платежу декількох валют з узгодженого набору, наприклад: долар, марка, швейцарський франк і фунт стерлінгів;
• опціон валюти платежу - на момент укладання контракту ціна фіксується в декількох валютах, а при настанні платежу експортер має право вибору валюти платежу.
Обмеженість застосування валютного застереження взагалі полягає в тому, що вона страхує від валютного й інфляційного ризиків лише в тій мірі, в якій зростання товарних цін відбивається на динаміці курсів валют. Прикладом може служити Росія, де валютні застереження зараз практикуються повсюдно, в тому числі і при внутрішніх розрахунках.
4. У світовій практиці для страхування експортерів і кредиторів від інфляційного ризику використовується товарно-цінова оговорка- умова, що включається в міжнародний контракт з метою страхування від інфляційного ризику. До товарно-цінових застережень належать:
• застереження про змінну ціну, що підвищується в залежності від ціноутворюючих факторів;
• індексна обмовка - умова, за якою суми платежу змінюються пропорційно зміні цін за періоди з дати підписання до моменту виконання зобов'язання. Індексні застереження не отримали широкого поширення в світовій практиці через труднощі з вибором і перерахунком індексів, реально відображають зростання цін;
• комбінована валютно-товарна обмовка - використовується для регулювання суми платежу з урахуванням зміни валютних курсів і товарних цін. У разі односпрямованої динаміки зміни валютних курсів і товарних цін підрахунок сум платежу відбувається пропорційно максимально змінювався чиннику. Якщо ж за період між підписанням і виконанням угоди динаміка валютних курсів і динаміка товарних цін не збігалися, то сума платежу змінюється на різницю між відхиленням цін і курсів;
• компенсаційна угода для страхування валютних ризиків при кредитуванні: сума кредиту ув'язується з ціною товару в певній валюті (може використовуватися кошик валют), що поставляється в рахунок погашення кредиту.