Портфельний страхування або portfolio insurance - комплексна стратегія захисту від ринкового ризику фінансових інвестицій в цінні папери. що передбачає використання похідних біржових інструментів.
Основне функціональне призначення портфельного страхування - забезпечити інвесторові, що вклав гроші в цінні папери, постійний рівень бажаного прибутку при різних змінах ринкової ситуації і допустимому рівні ризику.
Термінологія портфельного страхування також застосовується в страховому бізнесі, як набір методів для формування і управління пулом підлягають страхуванню ризиків.
Для формування і практичного застосування методів страхування ринкового портфеля беруться до уваги наступні фундаментальні принципи:
- повної ефективності ринку, тобто загальна сукупність торгуються цінних паперів на вільному ринку у вигляді зведеного індексу (наприклад, індекс широко ринку SP500);
- інвестор має право вільного вибору при формуванні свого пакета фінансових інструментів на будь-якому часовому інтервалі;
- будь-яка зміна ціни активу в основному портфелі може бути компенсовано протилежним рухом іншого, використовуваного для цілей страхування.
У загальній практиці побудови системи хеджування акцій і облігацій застосовується принцип використання похідних інструментів фондового ринку - ф'ючерсних контрактів і опціонів. Для безпосередньої реалізації процесу страхування всього портфеля цінних паперів в основному використовується ф'ючерс самого ринку, тобто індексного індикатора (або просто індексу).
Вибір деривативного інструменту для страховки пакету активів багато в чому залежить від типу цінних паперів або валюти, з яких він складається, і, як правило, представлений на фінансовому ринку широким переліком похідних контрактів.
Для хеджування валютних позицій, наприклад, крім індексних ф'ючерсів можливо просте використання «короткій позиції» (short selling) з базових валют, що входять до складу портфеля.
- можливість використання для інвестиційних портфелів будь капіталізації;
- при правильному виборі інструментів для хеджування ефективність захисту може досягати 80-90%;
- адаптивність до будь-яких змін ринкової кон'юнктури;
- широкий вибір інструментів на будь-яких ринках капіталу (фондовому, валютному та товарному);
- низька вартість при формуванні та використанні (вартість ф'ючерсних контрактів або опціонів незрівнянно менше інших способів хеджування);
- відносно проста схема управління пакетом захисних активів.
Крім очевидних переваг концепція портфельного страхування має ряд недоліків, які визначають її використання як додатковий метод страхування від ринкових ризиків:
- стабільна робота тільки на стійких трендах в рамках загального економічного циклу (що ростуть або знижуються ринки);
- неефективність при різких ринкових коливаннях, наприклад, при значного осідання (або підйомі) індексу конкретної фондового майданчика або кошика валют;
- крім обмеження або майже повного нівелювання збитків при негативній динаміці знижується можливість отримання додаткового прибутку (премії) при сприятливій кон'юнктурі на ринку цінних паперів;
- вимагає для свого використання підготовленого і кваліфікованого персоналу (керівників портфелем).
