Поточна прибутковість. При визначенні поточної прибутковості передбачається, що дохід інвестора формує тільки поточний дохід у вигляді дивідендів.
Поточна прибутковість акції = 100% x дивіденд (в руб.) / Ринкова ціна [ціна придбання] (14)
Рішення. Ринкова ціна в даному випадку розглядається як ціна придбання акцій.
Кінцева прибутковість. У випадку з акціями, інвестор може отримати додатковий дохід, тільки реалізувавши акцію на вторинному ринку, зігравши на різниці в цінах (між ціною реалізації іншому інвестору і ціною придбання даної акції).
Кінцева прибутковість акції = 100% x (дивіденд за всі роки + Прибуток від перепродажу) / (термін володіння акцією x ринкова ціна [ціна придбання] (15)
Приклад. Інвестор придбав за 2 300 рублів привілейовану акцію АТ номінальною вартістю 2 000 рублів з фіксованим розміром дивіденду 15 відсотків річних. Через 5 років (а протягом яких дивіденди регулярно виплачувалися) акція була їм продана за 2 100 рублів. Визначте кінцеву (в перерахунку на рік) прибутковість по даній акції.
Рішення. _онечная прибутковість = 11,3%
Якщо необхідно врахувати податків при визначенні прибутковості цінних паперів і з метою вироблення єдиної термінології передбачається визначати, "поточну прибутковість з урахуванням оподаткування" і "кінцеву прибутковість з урахуванням оподаткування".
Поточна прибутковість з урахуванням оподаткування = l00% x
(Дивіденд за рік - сума податків) / ринкова ціна в руб. (16)
Приклад. Інвестор, який є юридичною особою, придбав акцію за ринковим курсом за 1 300 рублів при номінальній вартості 1 000 рублів. Яка поточна прибутковість даної акції з урахуванням податків, якщо розмір дивіденду становить 300 рублів на акцію?
Рішення. Поточна прибутковість = 19.6%
Кінцева прибутковість акції з урахуванням оподаткування = l00% x (всі отримані дивіденди - все сплачені податки + прибуток - податки) / (термін володіння акцією x ринкова ціна)
Можлива ситуація, коли інвестор продає акцію, не встигнувши отримати дивіденд. В цьому випадку логічно говорити про "прибутковості операції з акцією".
Прибутковість операції з акцією = 100% х прибуток від перепродажу / ціна придбання
Прибутковість операції з акцією з урахуванням оподаткування = 100% х (прибуток від перепродажу - сума податків ціна придбання) / ціна придбання
3. Розміщення акцій товариства
Оплата акцій товариства здійснюється за ринковою вартістю, але не нижче їх номінальної вартості. Оплата акцій товариства при його установі здійснюється його засновниками за їх номінальною вартістю.
Товариство має право здійснювати розміщення акцій за ціною нижче їхньої ринкової вартості у випадках:
-розміщення додаткових звичайних акцій акціонерам - власникам звичайних акцій товариства у разі здійснення ними переважного права придбання таких акцій за ціною, яка не може бути нижче 90% від їх ринкової вартості;
-розміщення додаткових акцій за участю посередника за ціною, яка не може бути нижчою за їх ринкову вартість більш ніж на розмір винагороди посередника, встановлений в процентному відношенні до ціни розміщення таких акцій.
Порядок конвертації в акції цінних паперів товариства встановлюється рішенням про розміщення таких цінних паперів. Розміщення додаткових акцій товариства в межах кількості оголошених акцій, необхідного для конвертації в них цінних паперів товариства проводиться тільки шляхом такої конвертації.
Товариство здійснює розміщення цінних паперів, конвертованих в акції, за їх ринковою вартістю, за винятком випадків:
- розміщення цінних паперів, конвертованих у звичайні акції, акціонерам - власникам звичайних акцій товариства у разі здійснення ними переважного права придбання таких цінних паперів за ціною, яка не може бути нижче 90% їх ринкової вартості;
- розміщення цінних паперів, конвертованих в акції, за участю посередника за ціною, яка може бути нижче їх ринкової вартості більш ніж на розмір винагороди посередника, встановлений в процентному відношенні до ціни розміщення таких цінних паперів.
Відкрите суспільство вправі проводити розміщення акцій і цінних паперів товариства, конвертованих в акції, за допомогою відкритої і закритої підписки. Закрите суспільство не має права проводити розміщення акцій і цінних паперів товариства, конвертованих в акції, за допомогою відкритої підписки або іншим чином пропонувати їх для придбання необмеженому колу осіб. Розміщення додаткових акцій товариства шляхом конвертації в них цінних паперів, конвертованих в акції. проводиться в порядку, встановленому рішенням про розміщення таких цінних паперів, конвертованих в акції.
Розміщення суспільством акцій і цінних паперів товариства, конвертованих в акції, здійснюється відповідно до правових актів Російської Федерації. Правовими актами Російської Федерації можуть бути встановлені випадки обов'язкового розміщення відкритим суспільством і цінних паперів товариства, конвертованих в акції, за допомогою відкритої підписки.
Забезпечення прав акціонерів при розміщенні акцій і цінних паперів товариства, конвертованих в акції.
У разі розміщення товариством за допомогою відкритої підписки голосуючих акцій і цінних паперів, конвертованих в голосуючі акції, з їх оплатою грошима статутом товариства може бути передбачено, що акціонери - власники голосуючих акцій товариства мають переважне право придбання цих цінних паперів у кількості, пропорційно кількості належних їм голосуючих акцій товариства.
Рішення про незастосування переважного права придбання голосуючих акцій і цінних паперів, конвертованих в голосуючі акції, в разі їх розміщення у вигляді відкритої підписки з оплатою грошима, а також про термін дії такого рішення може бути прийнято загальними зборами акціонерів більшістю голосів власників голосуючих акцій, що приймають участь в загальних зборах акціонерів. Рішення про незастосування переважного права придбання голосуючих акцій і цінних паперів, конвертованих в голосуючі акції, діє протягом терміну, встановленого рішенням загальних зборів акціонерів, але не більше одного року з моменту прийняття такого рішення.