Наслідки зміни курсу для Національного Банку Швейцарії
Однак не дивлячись на стрімке падіння курсу франка, все золото запаси, а також і валютний резерв Швейцарії не зменшилися в своїй кількості, а просто стали дешевше. Це говорить про те, що подальше збільшення або зниження стану держави безпосередньо залежить від турбуленции на валютному ринку відносно швейцарського франка.
Як відреагував ринок на скасування мінімального курсу швейцарського франка до євро?
Прив'язка курсу була тимчасовим заходом без конкретної дати її скасування, проте, як тільки Евелін Відмер-Шлюмпф (Міністр фінансів), повідомила про те, що Федеральна рада ухвалила рішення Національного банку до відома, фінансові ринки буквально «вибухнули».
Спочатку франк упав до євро на 30%, склавши 1 євро до трохи більше 85 раппенов (1 CHF = 100 раппенов), а за 1 долар США давали 74 Рапп. Але пізніше курс франка почав змінюватися, і досяг 1 EUR = 1,03 CHF, а за 1 долар США довали 88 раппенов.
Однак скасування курсу вплинуло і на стрімкі зміни на фінансових біржах по всьому світу. Так всього за один день акції таких компаній, як Transocean і Holcim подешевшали на 20%. Акції Swatch, Richemont, Givaudan, Syngenta і Roche знизилися в ціні на 10-16%.
Скасування курсу спричинило за собою проблеми не тільки у Швейцарських компаній, але і за кордоном. Одним з найбільш яскравих прикладів став американський хедж-фонд Global Fund, що входить в структуру Everest Capital, яка управляє активами на суму в розмірі 2,2 млрд USD.
Що стосується Росії, то швейцарський франк до рубля збільшився майже на 11 рублів, а курс євро впав на 47 копійок.
Причини скасування прив'язки франків до євро
Протягом останніх трьох років, НБ Швейцарії підтримував бажаний курс здійснюючи обіцяні валютні інтервенції. Однак тривати вічно - це не могло. За останні час політика Європейського центрального банку (ЄЦБ) відчутно змінилася. Постійне друкування «дешевих грошей», не може позитивно позначатися на економічній ситуації самої Швейцарії, яка самостійно послаблювала свою валюту.
Так, втрати є, але якщо подивитися в перспективі, можливо НБ Швейцарії прийняв не найгірше рішення для підтримки стабільності. Справа в тому, що доля курсу євро найближчим часом досить туманна.
Зовсім скоро, на думку експертів, ЄЦБ почне скуповувати державні облігації, таких проблемних країн єврозони, як Італії, Іспанії, Греції та Кіпр а. Облігації є зобов'язаннями, натомість на які випустили їх держави зобов'язуються повернути надані їм позики і відсотки по позиках, по закінченню певного терміну. Платоспроможність країн, у яких планується придбання облігацій настільки слабка, якщо взагалі присутній, що чергове спонсорування південної Європи не віщує нічого доброго для всієї єврозони і європейської валюти в цілому.
У підсумку, політика придбання нерентабельних облігацій і їх запис в свої портфелі лідируючих країн євро, спровокує падіння курсу євро і загальна недовіра до європейської валюти. А як тільки валюта втрачає довіру до себе з боку інвесторів, інвестиції в євро різко знижуються.
Ось і з'являється головне питання: «Навіщо Швейцарії, незалежної від євро піддавати себе таким проблемам?». Альпійська республіка зовсім не зобов'язана брати участь в порятунку європейських країн шляхом підтримки курсу за рахунок валютних інтервенцій. Саме тому НБ Швейцарії підрахувавши всі можливі збитки прийшов до висновку, що відв'язування франка від євро буде менш болючою, ніж підтримку курсу франка на рівні 1,20.
Популярність франка негативно позначилася на Польщі та Угорщини
Як варто було й очікувати, сусідні країни Швейцарії також відчули проблеми через падіння курсу швейцарської валюти. Так в Польщі через падіння курсу франка близько 700 тис. Сімей зіткнулися з проблемою по виплаті своїх іпотечних кредитів.
Тепер від того, що франк просів приблизно на 20%, для польських і угорських позичальників кредитний тягар також збільшиться на 20%, які доведеться відривати від сімейного бюджету. А це вже проблема, як для Польщі, так і для Угорщини, адже зі збільшенням кредитних зобов'язань населення відбувається зниження їх купівельної і платоспроможності всередині країни, що неодмінно позначиться на економіці цих країн.
Уряд Угорщини, щоб лімітувати виникли проблеми прийняв постанову зафіксувати для виданих іпотечних кредитів курси іноземних валют по відношенню до форинтів. Але іпотечні кредити - це тільки частина проблеми. В Угорщині не менш популярні і авто лізинги у франках. Так близько 200 тис. Угорців тепер повинні оплачувати свої автомобілі в кредит на 20-25% більше.
Ось і виходить, що професійні банкіри, що в Угорщині, що в Польщі не подбали про своїх клієнтів і не попередили про ризики, які виникають при отриманні кредитів в більш дорогий валюті, при тому, що позичальник отримує дохід мало того, що в місцевій валюті , так ще і в більш слабкою, ніж Швейцарський франк. Так чи інакше фінансова недалекоглядність і незнання позичальників підвели не один сімейний бюджет.
Як відв'язування франка від євро позначиться на датської кроні?
Також як і НБ Швейцарії, НБ Данії підтримує середній курс датської крони на певному рівні по відношенню до євро. Датська крона прив'язана до євро за курсом 7,46 крон за 1 євро. Валютні інтервенції здійснюються НБ Данії в разі якщо ринковий курс відхиляється від середнього на 2,25%.
Дана практика в Данії здійснюється вже не вперше, раніше датська крона була прив'язана до німецької марки. Однак тоді допустимі відхилення за курсом становили аж до 15%.
Після того, як НБ Швейцарії прийняв рішення про скасування прив'язки франка до євро, в Данії виник ризик стрімкого зміцнення місцевої крони по відношенню до євро. Фактично, на прикладі Швейцарії данці можуть проявити недовіру до євро, що в підсумку призведе до дестабілізації нинішнього курсу, який штучно підтримується НБ Данії.
Як надалі себе поведе НБ Данії питання відкриттів, але скоріш за все, будь-які стрімкі або радикальні заходи прийняті не будуть. В іншому випадку, це тільки підігріє всю ситуацію з євро і спровокує збільшення недовіри до цієї валюти.
Інший варіант, це зниження середнього обмінного курсу, например не 7,46 за 1 євро, а 7,42 і більше. Але варіант зниження курсу крони призведе до сплеску спекулянтів, що також не вітається. І нарешті, Данія може сміливо піти по стопах Швейцарії і скасувати курс прив'язки. Цей варіант став би способом здобуття свободи від зобов'язань спонсорувати проблемні країни ЄС, але для євро - це був би черговий удар в «під дих».
В результаті прийнятого вольового рішення НБ Швейцарії, довів, що є повністю незалежним від місцевих політиків, а також продемонстрував незалежність франка від євро. Таким чином підкресливши унікальність не тільки валюти, але і всієї юрисдикції.
Однак, відв'язування франка від євро принесе за собою і не мало проблем, починаючи від проблем в сфері експорту, і зниження рівня конкурентоспроможності, а й призведе до проблем у всіх, хто отримує дохід в євро, а витрачає у франках.
Пітер Шифф є представником Австрійської економічної школи та інституту імені Людвіга фон Мізеса. Шиффа часто запрошують в якості гостя на CNBC, Fox News, CNN, CNN International і Bloomberg Television. Пітера часто цитують основні фінансові видання у всьому світі. За свої надзвичайно «ведмежі» погляди на долар США, фондовий ринок Сполучених Штатів, ринок облігацій і на економіку Сполучених Штатів Пітер також відомий під прізвиськом «Доктор Судний день».
Допоможіть зробити наш портал ще детальніше, актуальніша і корисніше для Вас і Вашого бізнесу.
