Регулювання фондового ринку - це впорядкування діяльності на ньому всіх його учасників і операцій між ними з боку організацій, уповноважених суспільством на ці дії.
Регулювання фондового ринку охоплює всіх його учасників: емітентів, інвесторів, професійних фондових посередників, організацій інфраструктури ринку.
Регулювання учасників ринку може бути зовнішнім і внутрішнім. Внутрішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації її власним нормативним документам: статуту, правил і іншим внутрішнім нормативним документам, які визначають діяльність цієї організації в цілому, її підрозділів і її працівників. Зовнішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації нормативним актам держави, інших організацій, міжнародним угодам.
Регулювання фондового ринку здійснюється органами чи організаціями, уповноваженими на виконання функцій регулювання. З цих позицій розрізняють:
· Державне регулювання ринку, здійснюване державними органами, до компетенції яких входить виконання тих чи інших функцій регулювання;
· Регулювання з боку професійних учасників фондового ринку, або саморегулювання ринку;
· Громадське регулювання, або регулювання через громадську думку; в кінцевому рахунку саме реакція широких верств суспільства в цілому на якісь дії на фондовому ринку є першопричиною, по якій починаються ті чи інші регулятивні дії держави або професіоналів ринку.
Процес регулювання на фондовому ринку включає:
· Створення нормативної бази функціонування ринку, тобто розробка законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримувану основу;
· Відбір професійних учасників ринку; сучасний фондовий ринок, як, мабуть, і будь-який інший ринок, неможливий без професійних посередників;
· Контроль за дотриманням виконання всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку; цей контроль виконується відповідними контрольними органами;
· Систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на ринку; такими санкціями можуть бути: усні та письмові попередження, штрафи, кримінальні покарання, виключення з лав учасників ринку.
Держава на фондовому ринку виступає в якості:
· Емітента при випуску державних цінних паперів;
· Інвестором при управлінні великими портфелями акцій промислових підприємств;
· Професійного учасника при торгівлі акціями в ході приватизаційних аукціонів;
· Регулятора при написанні законодавства і підзаконних актів;
· Верховного арбітра в суперечках між учасниками ринку через систему судових органів.
Державне регулювання фондового ринку - це регулювання з боку громадських органів державної влади.
Мал. 6. Основні функції фондової біржі
Мал. 7. Форми державного управління ринку
Пряме, або адміністративне, управління фондовим ринком з боку держави здійснюється шляхом:
· Встановлення обов'язкових вимог до всіх учасників фондового ринку;
· Реєстрація учасників і цінних паперів, емітованих ними;
· Ліцензування професійної діяльності;
· Забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
· Підтримка правопорядку на ринку.
Непряме, чи економічне, управління фондовим ринком здійснюється державою через перебувають у його розпорядженні економічні важелі і капітали:
· Систему оподаткування (ставки податків, пільги та звільнення від них);
· Грошову політику (процентні ставки, мінімальний розмір заробітної плати і ін.);