Тимчасово вільні капітали постійно шукають найбільш вигідне застосування і, в кінцевому рахунку, інвестуються. Пере-розподіл коштів, для більш вигідного їх застосування, осу-ється за допомогою фінансового ринку. Фінансовий ринок складається з декількох сегментів, основним з яких є фондовий.
Фондовий ринок, або ринок цінних паперів (РЦБ), грає важливу роль в економіці, зачіпає інтереси всіх підприємств, органі-зацій, мільйонів громадян. Він дозволяє вирішувати різноманітні економічні завдання: перерозподіляти гроші в реальний сектор, мобілізовувати інвестиції, сприяти перед- підприємствам в їх виході на ринок капіталів, залучати приватні сбе-реження в економічний оборот, через пакети акцій формувати активних власників.
Фондовий ринок оцінює капіталізацію підприємства, по-цьому кожна компанія прагне вийти на фондовий ринок, стати активним його гравцем. Менеджери стежать за ситуацією на фондовому ринку, прагнуть краще управляти компанією, щоб її акції підвищувалися в ціні.
Держава не тільки регулює ринок цінних паперів, але і є-ється активним його учасником нарівні з приватними компаніями, комерційними банками.
Основні дійові особи на фондовому ринку - емітенти та інвестори. Емітентами (випускають цінні папери) виступу-ють: держава, акціонерні підприємства, комерційні банки, інвестиційні компанії і фонди, страхові компанії, пенсії-ційні фонди, а інвесторами - особи, які вкладають гроші в покупку цінних паперів.
Інвестори в залежності від цілей, які вони переслідують, беручи участь в операціях фондового ринку, поділяються на страті-ня, інституційних і приватних.
Стратегічні інвестори ставлять на перше місце можливість впливу на функціонування акціонерного товариства. Сте-пень впливу залежить від кількості цінних паперів, що належать інвестору. Володіння різним їх кількістю в процентному відношенні до величини сплаченого статутного капіталу надавати пріоритет-ляет інвесторам неоднакові права. Стратегічні інвестори зацікавлені в придбанні досить великого пакета акцій (як мінімум 25%), з тим, щоб впливати на важливі рішення ак-ціонерного товариства.
Інституційні інвестори не здійснюють прямих інве-стіцій в виробництво, а купують цінні папери компаній, фор-світу портфель активів, кожен з яких незалежно реагує на зміну ситуації на фондовому ринку. Керуючи портфелем, інституційні інвестори отримують дохід від зростання відсоток-них ставок і вартості цінних паперів. Як інституціональних-них інвесторів виступають банки, інвестиційні та пенсійні фонди, страхові та інші компанії.
Приватні інвестори - населення, найбільш численний прошарок інвесторів як кількісно, так і по інвестиційної потужності.
Цінний папір - може обертатися на ринку як товар і приносити дохід. Суть її полягає в тому, що у власника капіталу сам капітал відсутній, але є всі права на нього, які й зафіксовані у формі цінного паперу.
Акції поділяються на звичайні і привілейовані. В основному сучасні корпорації використовують звичайні акції. Назва "звичайні" пов'язано з тим, що ці акції мають звичайними правами при розподілі прибутку, за участю в управлінні і при розподілі майна в разі банкрутства. Привілейовані акції мають переваги в розподілі чистого прибутку і в разі ліквідації корпорації, але зазвичай позбавлені права участі в управлінні (права голосу).
В процесі функціонування ринку, на ньому діють професійні учасники такого ринку - брокери і дилери. При цьому слід пам'ятати різницю між брокером і дилером. Брокер - це посередник, лише виконує замовлення клієнта з купівлі продажу цінних паперів за рахунок клієнта, а дилер - купує і продає папери за свої власні кошти. Всі угоди на ринку можуть проводитися тільки ними (і ще довірчими керуючими), а інвестори, які бажають продати або купити цінні папери повинні вдаватися до їх посередництва, сплачуючи за це певну комісійну винагороду.
Ринок корпора-тивних цінних паперів представлений популярними акціями підпри-ємств енергетики, нафтової промисловості, зв'язку (Газпром, Лукойл, Татнафта, Норнікель, Сбербанк). На «блакитні фішки» припадає 95% обороту фондового ринку.
Функціонує і «другий ешелон» емітентів фондового ринку; їх акції мають поки невисоку ліквідність, операції проводяться нерегулярно, ціна паперів може змінюватися в кілька разів; проте цінні папери даних емітентів цікаві для портфельних інве-сторі. Серед них є компанії, мало поступаються «блакитним фіш-кам», - Аерофлот, Северсталь, АвтоВАЗ і ін. Показником розвитку фондового ринку служить сумарна ринкова вартість підпри-ємств-емітентів (капіталізація), тобто
Російський фондовий ринок становить менше 1% ринку США і менше 3% ринку країн, що розвиваються; він менше фондових ринків Німеччини і Канади в десятки разів.
Для оцінки стану ринку використовуються індекси з ринку в цілому, групам цінних паперів, галузям. Це дозволяє судити, ка-кі акції знаходяться в кращому або гіршому стані по порівняй-нію з середнім показником по ринку.
Найбільш відомим є індекс Доу-Джонса. Він визна-ляется як середня арифметична руху курсів акцій 30 найбільших промислових компаній США. Кожен день ІНДЕКО публікується в газеті «The Wall Street Journal» і оголошується на фондовій біржі Нью-Йорка кожні 30 хвилин. У Росії обчислюються:
• індекс РТС - визначається за ринковою капіталізацією ак-цій 25 емітентів;
Основними майданчиками є Російська торгова система (РТС), Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ) і Московська фондова біржа (МФБ). Біржова торгівля проходить в основному на ММВБ і МФБ. На РТС торгують акціями за єдиними стандартами опера-цій із загальним інформаційним забезпеченням учасників ринку.
Проведення державної політики на фондовому ринку віз-ложено на Федеральну службу з фінансових ринків (ФСФР Рос-ці). У регулюванні фондового ринку беруть участь відповідні комітети і підкомітети Федеральних Зборів, Мінфін Росії, Банк Росії, Мінекономрозвитку Росії і інші органи. Представи-тільні органи державної влади місцевого самоврядування встановлюють граничні обсяги цінних паперів, емітованих органу-ми влади відповідного рівня.
Федеральна служба з фінансових ринків відповідно до Положення:
• здійснює розробку напрямків розвитку ринку цінних паперів;
• затверджує стандарти емісії, правила професійної діяльності, пов'язаної з цінними паперами, порядок ведення реєстру;
• видає та анулює ліцензії на діяльність з цінними паперами;
• координує діяльність на ринку цінних паперів і виконує інші, переважно контрольні, функції.
Професійні учасники ринку цінних паперів на основі добровільного об'єднання засновують саморегульовані організа-ції. Вони розробляють обов'язкові для своїх членів правила по-ведення на ринку цінних паперів і контролюють їх дотримання. Федеральна служба з фінансових ринків видає дозвіл на діяльність саморегулівних організацій.
Але тільки держава здатна створити умови, щоб інвестори були захищені, особливо дрібні, а втрати їх при надзвичайних ситуаціях були мінімальними.
Для інвесторів залишається недоступною інформація про доходи чле-нів рад директорів і виконавчих органів того чи іншого підприємства. Про розмір доходів можна судити тільки по образу жит-ні, який вельми часто контрастує з безприбуткової компа-ний-емітентів.