Головна | Про нас | Зворотній зв'язок
Ринок капіталу. Під капіталом на ринку чинників виробництва розуміється фізичний капітал, або виробничі фонди. Фізичний капітал поділяється на основний і оборотний. До основного капіталу належать ре-альні активи тривалого користування, такі як будівлі, споруди, машини, обладнання. Оборотний капітал рас-ходуется на покупку засобів для кожного циклу виробництва. До нього відносяться сировина, основні і допоміжні мате-ріали праці.
Основний капітал служить протягом декількох років і біля-жит заміні у міру фізичного або морального зносу. Його вартість переноситься на готовий продукт частинами.
Оборотний капітал повністю споживається протягом одно-го циклу виробництва. Його вартість входить у витрати виробництва цілком.
В економічній теорії слід разли-чати два поняття - власне капітал і послуги капіталу.
Капітал може розглядатися як запас капітальних благ, коли засоби виробництва і споруди виступають як про-виробничій фонди.
Послуги капіталу-це робота, функціонування даних виробничих фондів (верстатів, машин, складів і т. Д.).
Основна риса капіталу проявляється в наступному: щоб накопичити певний початковий капітал в майбутньому, вже сьогодні доводиться терпіти незручності, пов'язані з неможливе тю негайного використання альтернативної вар-мости цього капіталу в процесі його накопичення.
Попит на капітал і його чинники. Розглянемо ринок капіталу з точки зору попиту і пропозиції.
Попит на капітал - це попит на інвестиційні кошти, необхідні для придбання капіталу в його фізичної фор-ме (машини, обладнання і т.п.).
В цілому в економіці фірми пред'являють попит не просто на якісь матеріальні блага, а на тимчасово вільні грошові кошти, які можна витратити на ці капітальні блага і повернути, віддавши частину прибутку від їх використання в майбутньому. Тому попит на капітал - це попит на позикові кошти, а позичковий відсоток є ціна позикових коштів. Позичковий відсоток- це ціна, що сплачується власникові капіталу за використання його коштів протягом певного періоду часу.
Попит на капітал можна представити графічно у вигляді кри-вої, що має негативний нахил \.
Мал. Попит на капітал
На графіку по осі абсцис відкладений обсяг інвестованого капіталу (I), по осі ординат - граничний продукт капіталу (MPk).
З малюнка видно, що граничний продукт капіталу знижується в міру зростання обсягу вкладеного капіталу. Така зако-номерний узгоджується з законом спадної прибутковості.
Пропозиція капіталу та його чинники. Що стосується пропози-ня капіталу, то домашні господарства пропонують інвестиційні-ні кошти, тобто грошові суми, які предпринимат-ли використовують для придбання виробничих фондів.
Графічно пропозицію капіталу можна представити у вигляді кривої, що має позитивний нахил (рис.).
На графіку по осі ординат відкладена гранична альтерна-тивна вартість капіталу (MOCk). Крива пропозиції капіталу являє собою альтернативну вартість капіталу. Щоб збільшити обсяг капіталу, необхідно скоротити теку-ний виробництво товарів, підвищуючи тим самим граничну по-корисність їх частини. У той же час сьогоднішня акумуляція капіталу призведе до того, що в майбутньому зросте ко-личество товарів і, як наслідок, скоротиться їх гранична корисність. Таким чином, гранична альтернативна вар-тість капіталу - відношення граничної корисності товарів, що не вироблених сьогодні, до граничної корисності товарів, кото-які будуть проведені в майбутньому, - зростає в міру збіль-чення обсягу вкладеного капіталу.
Мал. Пропозиція капіталу.
Рівновага ринку капіталів. Якщо зобразити криві попиту і пропозиції капіталу на одному графіку, то точка їх Перес-чення є точкою рівноваги (рис.). Вона відображає опти-мального співвідношення між обсягом сьогоднішніх товарів та їх гіпотетичним кількістю в майбутньому і, отже, вка-показують на оптимальний баланс інвестиційного капіталу. У цій точці граничний продукт капіталу дорівнює його граничної альтернативної вартості. Іншими словами, граничний при-ріст обсягу продукції, яка буде проведена в майбутньому, нівелює тимчасові переваги господарюючих суб'єктів, тобто тенденцію збільшення корисності товарів і послуг, по-требляют сьогодні.
Мал. Рівновага ринку капіталу
Схильність господарюючих суб'єктів і індивідуумів пред-почесть за інших рівних умов реальний товар в настою-щий момент, ніж його отримання в майбутньому (наприклад, дітям не терпиться отримати подарунок раніше дати настання дня рожде-ня), називається тимчасовим перевагою.
Ринок позичкового капіталу. Ринок капіталу - це перш за все ринок позичкового капіталу, де господарюючі суб'єкти і інді-відууми надають і отримують позики і позики (рис.).
На малюнку по осі абсцис відкладений обсяг інвестиційних пр-них коштів (I) - кошти, які надаються в позику, а на осі ординат - рівень відсотка (r). Точка перетину кривих попиту на капітал і пропозиції капіталу визначає рівноважний обсяг інвестиційних коштів (Ie) та рівноважний рівень відсотка (rе).
Мал. Рівновага ринку позичкового капіталу.
Основним джерелом пропозиції позичкового капіталу є при-чиною заощадження. Як відомо, будь-який дохід, який залишається після сплати податків, використовується для цілей споживання і заощадження. Важливо визначити, яку частину свого доходу по-споживач запропонує на ринок у вигляді заощаджень при различ-них значеннях процентної ставки. Тут досягається КОМПРО-міс між сьогоднішнім і майбутнім споживанням. Зв'язок між-ду ними здійснюється через норму відсотка. Для кожного рівня процентної ставки споживач визначає максімізі-ючий його корисність рівень сьогодення і майбутнього потреб-лення.
Пропозиція грошового капіталу на ринку визначається ре-шениями власників вільних грошових коштів (фірм і до-німи господарств). З ростом процентної ставки надання грошей в позичкові позики стає більш вигідним, тому крива пропозиції нахилена вправо вгору. Форма кривої пропозиції визначається граничною нормою тимчасового переваги. тобто відносної оцінкою споживання в різні періоди часу, яка показує, від якого бу-дущего споживання індивідуум схильний відмовитися, щоб мати додаткову одиницю поточного споживання. Предель-ва норма тимчасового переваги всіх споживачів визначаються-ет альтернативні витрати, пов'язані із заощадженнями.
Попит на капітал у вирішальній мірі пов'язаний з инвестици-онним процесом, тобто зростанням або скороченням капиталь-них вкладень в виробничі потужності та обладнання, житлове будівництво. Короткострокові потреби в грошово-ном капіталі також впливають на. його попит.
Специфіка інвестиційного процесу полягає в тому, що витрати доводиться нести в сьогоденні, а доходи з'являється-ся тільки в майбутньому, із завершенням введення виробничих потужностей в експлуатацію і випуском продукції, В зв'язку з цим стає актуальною проблема зіставлення здійснюва-ється витрат з надходженням прибутку в майбутньому.
Оцінка ефективності передбачуваних інвестицій здійс-ствляется за допомогою процентної ставки. Чим вище рівень процентної ставки, тим менш привабливими представляють-ся інвестиційні проекти, тим нижче схильність до инвестици-ям. Тому крива попиту на капітал нахилена вліво вниз.
У точці перетину кривих Dc і Sc встановлюється равнове-це на ринку позичкового капіталу. Рівновага попиту і пропози-ня дає нам рівень ринкової процентної ставки. У точці Е відбувається збіг граничної прибутковості капіталу та пре-ділових витрат втрачених можливостей, попит на позичковий капітал при цьому збігається з його пропозицією.
Процентна ставка (норма) - це ціна використання грошей або капіталу. Іншими словами, це відношення доходу на капітал, наданий у позику, до самого розміру ссужаемого капіталу, вираженого у відсотках.
Так, якщо ви дали в борг 1000 рублів і отримали річний дохід 50 рублів, то процентна ставка складе:
Ринкова процентна ставка відіграє важливу роль при при-прийнятті інвестиційних рішень. Підприємець завжди срав-Нива очікуваний рівень доходу на капітал з поточною ринкові-ної процентною ставкою. Наприклад, маючи намір вкласти в будь-яку справу 100 тис. Рублів і отримати через рік дохід на ці інвестиції в розмірі 20 тис. Рублів, ви можете порахувати цей проект рентабельним, так як рівень доходу складе 20%:
Однак при ринковій ставці 25% такий проект не можна вва-тать рентабельним, оскільки можна було покласти інвести-руемой суму в банк і отримати 25 тис. Рублів доходу. Поет-му ефективним інвестиційне рішення буде тоді, коли очікуваний рівень доходу на капітал дорівнює або вище ринкові-ної процентної ставки. Таким чином, відсоток виконує найважливіше завдання ефективного розподілу ресурсів в ри-нічному господарстві, вибору найбільш прибуткового з можливих інвестиційних проектів.