Огляд ринку Форекс
Регулювання ринку Форекс має вирішальне значення для забезпечення безпеки і взаємної довіри між трейдерами та операторами. Компанії, що діють в умовах нестачі регулює нагляду, отримують можливість здійснення незаконних і нелегальних операцій, не стикаючись при цьому з серйозними наслідками. Більш того, велика частина «нерегульованих» операторів не можуть надати своїм клієнтам навіть базові засоби захисту грошових вкладень. Регулювання ринку же наказує, щоб оператори Форекс тримали вкладення клієнтів окремо від капіталів самих операторів, таким чином, не маючи можливості витрачати кошти клієнтів або використовувати їх для покриття власних витрат.
Щоб уникнути угод з сумнівними компаніями, трейдерам рекомендується працювати тільки з операторами, які працюють в такою, що заслуговує довіри юрисдикції. Останні дослідження показали, що регулювання ринку Форекс може стати стимулюючим процесом, так як регулююча Серед суттєвих різниться в різних юрисдикціях. Найбільш відомими регуляторними органами ринку Форекс є CySEC - Cyprus Securities Exchange Commission і FCA - Financial Conduct Authority.
Форекс і регулювання по типу «контракт на різницю» в Європі
Прийнято вважати, що оператори Форекс і постачальники валютних послуг, що діють в Європі, підлягають регулюванню з боку контролюючих органів Євросоюзу. Однак насправді в регіоні немає єдиного регулятора. З іншого боку, кожна країна, що входить до складу Євросоюзу, має власні правила і законодавство в сфері регулювання фінансових і валютних сервісів. Наприклад, оператори Форекс, що працюють на території Сполученого Королівства, підпадають під регуляцію FCA, а оператори республіки Кіпр - під юрисдикцію CySEC.
І CySEC, і FCA виконують Директиву про ринки фінансових інструментів, відому в міжнародному співтоваристві як MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). Дана Директива є єдиним всеосяжним принципом, який охоплює всі без винятку національні регулюючі органи країн Євросоюзу. Директива MiFID являє собою кращий приклад угоди між членами Євросоюзу, спрямованого на формування єдиного фінансового ринку і надає операторам Форекс (або іншим фінансовим компаніям) можливість вести справи на території всієї Європейської економічної зони (EEA). Ті компанії, які претендують на регулювання з боку Євросоюзу, найімовірніше, підкоряються правилам Директиви MiFID і ведуть справи з країни, яка до цієї Директиви слід.
Іншими словами, для оператора Форекс, який підпорядковується регулятору Республіки Кіпр, є можливість залучати клієнтів з країн Євросоюзу і Європейського економічного простору, що не набуваючи при цьому додаткових ліцензій у локальних регуляторів. З тієї ж причини найбільші посередники Форексу воліють виступати як підприємства під юрисдикцією Євросоюзу, що дає їм можливість пропонувати свої послуги більш ніж 500 мільйонам резидентам ЄС.
Хоча Директива MiFID дозволяє операторам Форекс вести бізнес на всій території Євросоюзу і Європейського економічного простору, рамки регулювання ринку варіюються в різних країнах. Таким чином, регулювання на одних територіях може бути більш складним, ніж на інших.
Директива MiFID пропонує трейдерам набір серйозних інструментів для захисту вкладень. Один з найбільш популярних - це введення обов'язкових компенсаційних фондів інвестора, призначених для захисту роздрібних клієнтів в разі банкрутства брокера. Такий захід означає, що депоновані кошти (їх обсяг варіюється в залежності від конкретного випадку) будуть повернуті трейдеру. Вона також окреслює мінімальні вимоги до вкладень і обов'язковий поділ фондів клієнта і оператора, що вже гарантує трейдеру певний захист. Інші розділи Директиви MiFID спрямовані на забезпечення трейдерів максимально якісним сервісом і гарантію чесних угод.
Регулювання ринку Форекс в Росії
Згідно з цим законом, кожен форекс-брокер вважається повноправним учасником роботи фінансового ринку, що зобов'язує його ліцензувати свою діяльність. Ще одна вимога - наявність капіталу в розмірі не менше 100 мільйонів рублів, а також заборона на суміщення роботи на Форекс з торгівлею на ринку цінних паперів.
На сьогоднішній день ситуація така, що багато учасників валютного ринку Форекс продовжують працювати з російськими клієнтами через свої зарубіжні дочірні структури.
Новий закон не регулює діяльність брокерів, що працюють в Росії, але зареєстрованих за кордоном, а тому створює потенційні можливості для ризику громадян, яким пропонуються не завжди прозорі і перевірені послуги.
В даний час Центробанк Росії розробляє заходи впливу на брокерів, які порушують правила торгівлі на валютному ринку, в тому числі і можливості для звернення до регуляторних органів зарубіжних країн.
Міжнародне регулювання ринку Форекс
Валютний ринок Форекс працює по всьому світу, географія його учасників величезна. Як і у випадку з різними регулюючими органами в країнах ЄС, оператори і трейдери з інших країн працюють з ринком відповідно до власних правил і законів. Великі гравці ринку Форекс приймають рішення про розміщення своїх угод в залежності від переваг і недоліків локальної політики конкретної держави щодо валютних ринків.
Може здатися дивним, але регуляторна структура в США вважається однією з найсуворіших у світі. Резиденти і громадяни США мають право тільки на взаємодію з операторами Форекс, які регулюються CFTC (Commodity Futures Trading Commission) або Національної ф'ючерсними Асоціацією (National Futures Association, NFA). Таким чином, ті компанії, які не підпадають під регулювання цими структурами, не можуть мати справу з трейдерами, що живуть в США.
Прозорість угод - один з ключових чинників для регуляторів в США, що зобов'язує операторів Форекс при роботі з громадянами та резидентами країни надавати в публічний доступ широкий спектр даних, включаючи такі відомості, як кількість реальних рахунків, зареєстрованих в компанії, рівень рентабельності угод і т. д. З одного боку, регуляторна структура в США створює досить прозоре і ретельно контрольоване ринковий простір. Але, з іншого боку, така ситуація спонукає багатьох операторів Форекс покинути цей простір, пішовши з ринку США.
Нова Зеландія
- Мінімальний обсяг чистих активів - 1 мільйон фунтів або 10% від середнього доходу.
- Наявність команди фахівців, відповідальних за регулювання, управління ризиками та дотримання правил взаємодії.
- Набір відповідних стандартів, що діють при залученні нових клієнтів.
- Наявність розділу з інформацією про співробітництво з владою і діях в разі конфлікту інтересів.
- Набір стандартів для хеджування внутрішніх рівнів ризику і маржі клієнта.
- Правила сегрегації коштів клієнтів.
- Правильне обслуговування клієнтів відповідно до прописаними нормами.
Деякі показники вже зараз дозволяють припустити, що нові вимоги змусять багатьох гравців Форекс вийти зі складу FSP і перейти на ринок Євросоюзу, де вимоги, що встановлюються Директивою MiFID, що не настільки суворі.
Дуже популярний напрям серед гравців Форекс, Беліз пропонує вигідні ставки по податках і привабливу регуляторну структуру. Міжнародна Комісія з фінансових послуг (ISFC) бере на себе відповідальність за фінансові регулювання в Белізі. Тут дуже легко отримати ліцензію, однак регулюють закони почасти більш серйозні, ніж в інших юрисдикціях. Ці закони надають трейдерам базові схеми захисту вкладень і вимагають, щоб кожен оператор Форекс ніс сувору відповідальність.
Середня вартість входу на ринок Белізу починається від 30-40 тисяч доларів, що робить країну дуже привабливою для багатьох стартапів. Тут важливо також мати на увазі, що висока вартість входу на європейський ринок часто зупиняє багато компаній від подібного кроку.
CySEC як найвідоміший регулюючий орган
низькі податки
Одне з найбільш очевидних переваг - дуже низька податкова ставка. Кіпр має найнижчий рівень корпоративного податку в ЄС (в даний час близько 10%). Це робить Кіпр дуже привабливим напрямком для компаній, що працюють на ринку Форекс і бажають зменшити свої податкові відрахування.
Належність до ЄС і MiFID
Як уже згадувалося раніше, Директива MiFID позначає мінімальні регулятивні вимоги, які можуть бути адаптовані під конкретні умови будь-якої країни, що входить до Євросоюзу і Європейську економічну зону. MiFID також підтримує принцип, введений попереднім законодавством в цій області. Цей принцип означає, що компанія, яка працює в країні з підтримкою MiFID, може пропонувати свої послуги всім резидентам і громадянам країн Євросоюзу та Європейської економічної зони.
Оскільки Кіпр є членом ЄС і Європейської економічної зони, оператори, що працюють в цій зоні, можуть пропонувати свої послуги резидентам та громадянам наступних країн ЄС: Австрія, Бельгія, Болгарія, Хорватія, Чехія, Данія, Фінляндія, Швеція, Кіпр, Естонія, Литва, Латвія, Франція, Німеччина, Греція, Угорщина, Ірландія, Італія, Люксембург, Мальта, Нідерланди, Польща, Португалія, Румунія, Словаччина, Словенія, Іспанія, Великобританія, Ісландія, Ліхтенштейн, Норвегія і Швейцарія.
Оскільки Директива MiFID передбачає мінімальні вимоги до фінансової регуляції, загальна структура вимог може змінюватися в залежності від конкретного регіону. Наприклад, якщо оператор Форекс стає банкрутом, Кіпр страхує фонди роздрібних клієнтів на суму до 20 000 євро, в той час як у Великобританії ця сума коливається в межах 70 000 фунтів.
Істотний розмір фінансового сектора і досвідчені фахівці
Низька податкова ставка і доброзичлива бізнес-середовище дозволили Кіпру стати одним з найбільших фінансових вузлів на європейському ринку. Велика кількість брокерів, що працюють на ринку Кіпру, вимагають наявності досвідчених фахівців, включаючи керівників ризиками, трейдерів, експертів за угодами і т.д. За рахунок цього кожен оператор Форекс має можливість рекрутувати на ринку Кіпру кваліфікований персонал без особливих труднощів.
Сучасна комунікаційна інфраструктура
Незважаючи на те, що Кіпр не володіє потужною інфраструктурою Інтернету, країна внесла істотні поліпшення в свої телекомунікаційні мережі в останню декаду. Більш того, уряд Кіпру прикладає зусилля до того, щоб зробити широко доступною високошвидкісну зв'язок по оптоволоконним кабелях. Вона вже доступна в урбанізованих районах, таких як Нікосія, Ларнака і Лімассол.
З огляду на всі переваги, які дає регулювання в рамках CySEC, Кіпр може вважатися найпривабливішою юрисдикцією для європейських операторів Форекс. Цей регулюючий орган добре відомий серед брокерів і трейдерів, забезпечуючи останніх упевненістю в тому, що укладаються угоди будуть ретельно контролюватися.
Матеріали по темі
