Державні облігації можна згрупувати за трьома ознаками.
1. федеральні державні облігації - випускаються від імені Російської Федерації (далі - цінні папери РФ);
2. державні облігації суб'єктів РФ - випускаються від імені суб'єкта РФ. Далі федеральні державні облігації і державні облігації суб'єктів РФ будемо називати державними облігаціями;
3. муніципальні облігації - випускаються від імені муніципального освіти.
У деяких країнах до державних відносять також облігації державних установ та інших організацій, яким (облігаціями) надано статус державних.
За ступенем обіговості:
1. ринкові облігації - облігації, які звертаються на ринкових умовах, які можуть вільно пере-продаватися після їх первинного розміщення без будь-якого обмеження по колу допустимих власників;
2. неринкові облігації - облігації, які не можуть перепродувати іншим особам їх покупцями по пер-первинних розміщення;
3. облігації цільового розміщення - облігації, які розміщуються тільки серед певного кола осіб. Такі облігації можуть звертатися після їх первинного розміщення, але їх власниками можуть бути тільки особи, віднесені до певного кола.
По термінах звернення:
1. короткострокові - термін обігу не перевищує одного року;
2. середньострокові - термін обігу від одного року до п'яти років;
3. довгострокові - строк обігу понад п'яти років.
У Російській Федерації встановлено максимальний термін, на який можуть випускатися облігації. Для федеральних державних облігацій і державних облігацій суб'єктів РФ максимальний термін не може перевищувати 30 років, для муници-пальне облігацій - 10 років.
Розрізняють різні види державних і муніципальних облігацій, які визначаються генеральними умовами емісії та обігу державних або муніципальних цінних паперів.
Генеральними умовами визначаються:
1. вид облігацій;
2. форма випуску облігацій - іменні або на пред'явника, в документарній або бездокументарній формі;
3. терміновість даного виду цінних паперів;
4. валюта зобов'язань - в якій валюті визначається номінальна вартість облігацій;
5. особливості виконання зобов'язань, що передбачають право на отримання іншого, ніж грошові кошти, майнового еквівалента;
6. обмеження оборотоздатності облігацій, а також обмеження кола осіб, яким дані облігації можуть належати.
В даний час на рівні федеральних облігацій визначені генеральні умови випуску таких облігацій:
1. державні короткострокові бескупонние облігації;
2. облігації федеральних позик;
3. облігації державної ощадної позики;
4. державні ощадні облігації;
5. облігації державних неринкових позик;
6. державні облігації, що погашаються золотом;
7. облігації внутрішньої валютної позики.
Аналогічні види облігацій за винятком облігацій, пога-Шаєм золотом, і облігацій внутрішньої валютної позики, можуть випускатися суб'єктами РФ і муніципальними утвореннями.
Державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО) є короткостроковими іменними цінними паперами, що випускаються в документарній формі, і надають їх власникам право на отримання номінальної вартості облігації при її погашенні. Номінальна вартість ДКО становить 1 тис. Руб.
Доходом по облігаціях вважається дисконт, отриманий у вигляді різниці між ціною розміщення (купівлі) та ціною погашення (продажу).
ДКО розміщуються шляхом проведення аукціону. Особливістю проведення аукціону по облігаціях є можливість направ-лення коштів, отриманих від їх розміщення, на погашення обли-гацій попередніх випусків. Власниками облігацій можуть бути російські і іноземні юридичні та фізичні особи.
Облігації федеральних позик (ОФЗ) є середньостроковими і довгостроковими цінними паперами, що випускаються в документарній формі. Номінальна вартість однієї облігації становить 1 тис. Руб.
Власниками облігацій федеральних позик можуть бути росій-ські і іноземні юридичні та фізичні особи, але по окремих-ним випусків можуть встановлюватися обмеження на потенціалі-них власників. Розміщення облігацій здійснюється у формі аукціону або по закритій підписці.
Облігації федеральних позик розрізняються за принципом визначення процентної ставки купонного доходу. Процентна ставка для окремого випуску може бути визначена:
· Постійної для всього випуску, коли величина процентної ставки однакова для кожного купонного періоду окремого випуску (облігації федеральних позик з постійним доходом - ОФЗ-ПД);
· Фіксованою на кожен купонний період окремого випуску облігацій, коли величини процентної ставки визначені для кожного купонного періоду окремого випуску (облігації федеральних позик з фіксованим купонним доходом - ОФЗ-ФК);
· Змінної на кожен купонний період окремого випуску, коли величина купонної ставки визначається на основі прибутковості по державних короткострокових бескупонним обліг-циям і іншим випускам облігацій федеральних позик (облігації федеральних позик зі змінним купонним доходом - ОФЗ-ПК).
Окремим видом облігацій федеральних позик є облігації федеральних позик з амортизацією боргу (ОФЗ-АД).
Розміщення облігацій може відбуватися у формі аукціону або по закритій підписці.
Процентна ставка купонного доходу може бути фіксованою на кожен купонний період окремого випуску облігацій або змінною. По облігаціях зі змінною процентною ставкою купонного доходу величина процентної ставки визначається виходячи з офіційних показників, що характеризують інфляцію.
Облігації державної ощадної позики (ОГСЗ) є процентними середньостроковими ринковими цінними паперами на пред'явника і випускаються в документарній формі. Номінальна вартість однієї облігації становить 500 руб.
Власниками облігацій можуть бути російські і іноземні юридичні та фізичні особи. Процентний дохід за облігаціями є змінним, його величина визначається на основі дохід-ності за державними короткостроковими бескупонним облігаціях і облігаціях федеральних позик або виходячи з официаль-них показників, що характеризують інфляцію.
Розміщення ОГСЗ здійснюється за цінами, які запропоновані в поданих заявках. Першими задовольняються заявки з найвищими цінами. Якщо загальний обсяг заявок більше загальної номінальної вартості випуску, то першими задовольняються заявки за найвищими цінами, а заявки з найнижчими цінами залишаються незадоволеними.
Особливістю розміщення цього виду облігацій є те, що їх розміщення проводиться тільки серед уповноважених організацій, які повинні відповідати вимогам, що пред'являються Мінфіном Росії. Після придбання облігацій на аукціоні такі організації протягом 60 днів з календарного дня, що настає після дати закінчення періоду розміщення облігацій, зобов'язані продати не менше 70% обсягу облігацій, придбаних на аукціоні, в тому числі не менше 50% - за готівковий розрахунок. При цьому продаж облігацій здійснюється за ринковими цінами.
Державні ощадні облігації (ДСО) є облігаціями цільового розміщення, так як їх власниками можуть бути тільки такі російські організації:
· Недержавні пенсійні фонди;
· Акціонерні інвестиційні фонди;
· ПФ РФ і державні позабюджетні фонди Російської Федерації в разі, якщо інвестування коштів фондів в державні цінні папери РФ передбачено законодавств-вом РФ;
· Державні корпорації в разі, якщо розміщення (інвестування) тимчасово вільних коштів державної корпорації в державні цінні папери РФ передбачено законодавством РФ.
Крім зазначених організацій, купувати ДСО можуть керуючі компанії, які здійснюють довірче управління коштами пенсійних накопичень, якщо таке право їм переді-ставлено договорами з ПФ РФ, а також керуючі компанії, які здійснюють довірче управління коштами акцио-нерного інвестиційних фондів.
Розміщення облігації на вторинному ринку не звертаються, також не допускається їх заставу. Облігації є іменними цінними паперами, що випускаються в документарній формі. Номінальна вартість однієї облігації становить 1 тис. Руб.
Розміщення облігацій здійснюється у формі аукціону або по закритій підписці. Аукціон проводиться з розміщенням або за різними цінами, або за єдиною ціною.
При випуску даних облігацій емітент має право визначити дати, коли власники облігацій мають право пред'явити їх емітенту до викупу до настання дати погашення облігацій випуску. В цьому випадку викуп облігацій здійснюється один раз на місяць за їх номінальною вартістю.
Крім дострокового пред'явлення облігацій до викупу, власник має право їх обміняти на ДСО інших випусків і облігації федеральних позик.
Державні ощадні облігації є процентними. Тривалість процентного періоду визначається емітентом і встановлюється в рішенні про випуск облігацій.
Процентні ставки можуть встановлюватися постійними (для всіх купонних періодів процентна ставка збігається) або фікс-рова (для всіх купонних періодів процентна ставка визна-делена, але не збігається).
Облігації державних неринкових позик (ОГНЗ) є іменними цінними паперами, що випускаються в документарній формі. Номінальна вартість однієї облігації становить 1 тис. Руб. Звернення ОГНЗ на вторинному ринку не допускається.
По термінах звернення ОГНЗ можуть бути коротко-, середньо- або довгостроковими. Власниками облігацій державних нери-нічних позик можуть бути тільки юридичні особи, які є за законодавством РФ резидентами і нерезидентами.
Розміщення облігацій здійснюється за закритою підпискою шляхом укладення договору купівлі-продажу між емітентом і організацією, що має право купувати облігації.
Процентна ставка купонного доходу може бути постійного-ної, фіксованою або змінною. За облігаціями з постійного-ної процентною ставкою купонного доходу величина процентної ставки заздалегідь визначена і однакова для всіх купонних перио-дов. За облігаціями з фіксованою процентною ставкою купонного доходу величини процентної ставки визначені для кожного купонного періоду і не рівні один одному. За облігаціями з пере-менной процентною ставкою купонного доходу величина процентної ставки заздалегідь не встановлена, а визначається виходячи з офі-ціальних показників, що характеризують інфляцію.
Державні облігації погашаються золотом (золоті, сертифікати), є іменними безпроцентними цінними паперами, що випускаються в документарній формі. Дані облігації (золоті сертифікати) надають їх власникам право на отримання в певний термін погашення золота в злитках в кількості, еквівалент-ном 1 кг хімічно чистого золота за кожен погашається золо-тієї сертифікат.
Грошова номінальна вартість золотих сертифікатів Вира-жается у валюті РФ і дорівнює діючої на дату випуску золотих сертифікатів ціною покупки Банком Росії 1 кг хімічно чистого золота.
Грошова оцінка вартості золотого сертифіката розраховувалася на основі поточної ринкової ціни золота на Лондонській біржі в доларах США з перерахунком в рублі за поточним курсом Банку Росії. Для даного випуску було встановлено чотири купон-них періоду тривалістю три місяці кожен. За кожен купонний період нараховувався дохід з розрахунку 3/12 річної ставки LIBOR (London Interbank Offered Rate - ставка пропозиції кредитних ресурсів на Лондонському міжбанківському ринку) плюс 0,75%.
Погашення золотого сертифіката могло здійснюватися одним з двох способів: видачею зазначеної кількості золота в злитках власнику золотого сертифіката при наявності у нього ліцензії на право здійснення операцій з дорогоцінними металами, а в разі її відсутності або за бажанням власника сертифіката - виплатою грошової суми виходячи з грошової оцінки вартості золотого сертифіката на дату погашення.
Первинне розміщення сертифікатів вироблялося Мінфіном Росії тільки серед уповноважених банків, які в подальшому могли продати їх будь-яким російським і іноземним організаціям і фізичним особам.
ОВГВЗ є процентними цінними паперами на пред'явника, випущеними в документарній формі. Номінальна вартість облігації становить 1 тис. Дол. Купонний період визначено в один рік з величиною процентної ставки 3% річних. Процентний дохід нараховується 14 травня кожного року. Погашення номінальної вартості та виплата процентного купонного доходу виробляються в доларах США.
I серія - через 1 рік від дати випуску,
II серія - через 3 роки;
III серія - через 6 років;
IV серія - через 10 років;
V серія - через 15 років.
В даний час в обігу знаходяться ОВГВЗ VII серії на загальну суму, еквівалентну 30 млн. Руб.