На сторінці обговорення повинні бути подробиці.
Не плутати з економічним терміном Дефолт.
Разом з тим, шок, який відчула економіка, а також зміни в економічній політиці уряду і ЦБ, що послідували після зміни їх керівництва, надали позитивний вплив на її розвиток. Зокрема, зросла економічна ефективність експорту, тобто експортно-орієнтовані підприємства отримали додаткові переваги в конкурентній боротьбі на зовнішньому ринку; підприємства, що виробляють продукцію для внутрішнього ринку, підвищили свою конкурентоспроможність за рахунок того, що іноземна продукція різко зросла в ціні; відбулися багато структурні зміни в економіці. Криза був короткостроковим і змінився досить масштабним підйомом. [1] [4]
В аналізованому періоді фінансова ситуація була складною. Вочевидь, призначений президентом Росії Борисом Єльциним Уряд РФ проголошувало свою прихильність ринковим реформам. Держдума ж контролювалася комуністами, відповідної була і її ціннісна орієнтація. Між президентом і урядом Росії з одного боку, і Держдумою - з іншого, велася політична боротьба.
Стан економіки перед кризою
Наслідком проведеної в ті роки макроекономічної політики стали, зокрема, спад виробництва і значний відтік капіталу з країни. На тлі цих процесів відбувалося погіршення фінансової ситуації, в тому числі постійно збільшувався внутрішній і зовнішній борг і скорочувалися можливості щодо його фінансування. [1]
Серед ризиків для економічного зростання і фінансової стабільності були: [2]: 100
- вищезазначене поєднання м'якої бюджетної та жорсткої фінансової політики;
- відкритість економіки для іноземного капіталу;
- залежність російських фінансів від припливу і відпливу капіталів на ринки країн, що розвиваються;
- залежність зовнішнього платіжного балансу від важкопрогнозованих цін на топлівоенергетіческіе ресурси.
Прагнучи виправити ситуацію, російська влада постійно підвищували ставки за державними зобов'язаннями, а також спробували отримати чергові кредити у міжнародних фінансових організацій, зокрема, МВФ і Світового банку. Однак фінансові ресурси, до яких могли вдатися влади, були свідомо недостатні порівняно з масштабом проблем, що виникли. Реальний сектор економіки. також знаходився в жалюгідному стані, дієву допомогу надати не міг. [1]
Технічний дефолт і знецінення рубля
Одним з рішень Уряду РФ стало рішення про реструктуризацію державного боргу за державними облігаціями (ДКО -ОФЗ), що фактично означало технічний дефолт.
Програма реструктуризації заборгованості по ГКО-ОФЗ передбачала наступні фінансові умови [8]:
Російські юридичні та фізичні особи мали право використовувати отримані при реструктуризації ГКО-ОФЗ кошти для купівлі іноземної валюти в рамках чинного валютного законодавства. Гроші, отримані в результаті реструктуризації іноземними інвесторами, блокувалися на транзитних рахунках до особливого розпорядження Центрального банку. Для нерезидентів розглядалася можливість проведення спеціальних валютних аукціонів для покупки валюти з подальшою її репатріацією [9].
Особливості стабілізаційних заходів
Зокрема, було визнано неефективним використання завищеного курсу рубля в якості антиінфляційної міри і курс рубля став фактично повністю формуватися ринком. Хоча це призвело до короткострокового сплеску цін, в іншому ж цей захід справила позитивний вплив на російську економіку. Російські підприємства, що несуть витрати в рублях, стали більш конкурентоспроможними як на світовому, так і на внутрішньому ринку. Крім того, вільне формування курсу рубля полегшило накопичення валютних резервів ЦБ РФ, що підвищило стабільність фінансової системи країни.
Дієвою антикризовим заходом, здійсненої російським урядом в перший час після дефолту, стало стримування зростання цін на продукцію природних монополій (електроенергетики, ж / д транспорту і т. Д.). В результаті темпи підвищення цих цін майже в два рази відставали від темпів інфляції по економіці в цілому. Це стало додатковим поштовхом економічного зростання і сприяло уповільненню інфляції [1].
В інших країнах
Криза в Росії справив значний вплив на економічну ситуацію в ряді країн, перш за все через скорочення експорту цих країн до Росії.
Була проведена девальвація національних валют в Білорусі і в Казахстані. Сповільнилися темпи зростання економіки в таких країнах, як Україна, Молдова, Грузія, Литва, Латвія, Естонія.
Іноземні власники ДКО вступили в переговори з російським урядом, однак виплати по ГКО склали мізерну суму (близько 1% від суми боргу). Основні втрати поніс швейцарський банк CSFB. контролював до 40% ринку.