В умовах сучасного глобального ринку грошові кошти легко переміщуються через кордони держав, між інвесторами та позичальниками, між покупцями і продавцями.
Фінансовий ринок являє собою організовану чи неформальну систему торгівлі фінансовими інструментами. На цьому ринку відбувається обмін грошима, надання кредиту та мобілізація капіталу.
Основну роль тут відіграють фінансові інститути, направляючі потоки грошових коштів від власників до позичальників. Товаром виступають власне гроші та цінні папери. Фінансовий ринок, таким чином, призначений для встановлення безпосередніх контактів між покупцями і продавцями фінансових ресурсів.
Фінансовий ринок поділяється на грошовий ринок і ринок капіталів. На грошовому ринку здійснюються операції з надання і запозичення вільних грошових коштів підприємств і населення на короткий термін. На ринку капіталів проводиться запозичення коштів на тривалі терміни. Відмінності визначаються призначенням позикових коштів. Грошовий ринок обслуговує сферу обігу, капітал функціонує на ньому як засіб обігу та платежу, що визначає типи фінансових інструментів на цьому ринку. Ринок капіталів обслуговує процес розширеного відтворення: капітал функціонує як самовозрастною вартість.
Грошові і валютні ринки на сьогоднішній день - найбільші в світі. За даними Банку міжнародних розрахунків, який здійснює моніторинг діяльності на цих ринках по всьому світу, середній денний обсяг угод на них перевищує 1,4 трлн дол.
Ці ринки, як і будь-які інші, існують для того, щоб покупці і продавці товару, яким в даному випадку є гроші, могли здійснювати операції і обмінюватися своїми активами.
Значення грошового і валютного ринків важко переоцінити. Ціна, за якою продаються і купуються гроші, визначає життєздатність економічної політики держав і, таким чином, реально впливає на життя мільярдів людей. Таким чином, тема даної курсової роботи «Грошовий ринок і його структура» є надзвичайно актуальною.
Мета курсової роботи - вивчити грошовий ринок і його структуру.
Виходячи з поставленої мети, в роботі визначені наступні завдання:
- визначити сутність грошового ринку;
- ознайомитися з організацією грошового ринку, його структурою, суб'єктами і об'єктами;
- вивчити процес регулювання грошового ринку в Російській Федерації.
1. Сутність грошового ринку
Для нормального розвитку економіки постійно потрібна мобілізація тимчасово вільних грошових коштів фізичних і юридичних осіб та їх розподіл і перерозподіл на комерційній основі між різними секторами економіки. В ефективно функціонуючої економіці цей процес здійснюється на фінансових ринках.
Під грошовим ринком розуміється частина фінансового ринку, на якому відбувається торгівля короткострокових кредитів 1. Грошовий ринок - це ринок, на якому попит на гроші та їх пропозиція визначають рівень процентної ставки, "ціну" грошей, це мережа інститутів, що забезпечують взаємодію попиту і пропозиції грошей . На грошовому ринку гроші не «продаються» і не «купуються» подібно до інших товарів. У цьому специфіка грошового ринку. При угодах на грошовому ринку гроші обмінюються на інші ліквідні кошти з альтернативної вартості, виміряної в одиницях номінальної норми відсотка.
Грошовий ринок багатьма сприймається як щось особливе, як особливий інститут економіки. Однак єдина його особливість - це те, що тут товар не змінює власника, а лише на деякий час передається в користування, а в усьому іншому грошовий ринок підкоряється тим же законам, що і товарний, і ринок робочої сили і всі інші ринки ресурсів.
Суть грошового ринку можна описати таким чином: вся грошова маса виступає товаром на цьому ринку, де продавцями виступають «кредитори», а покупцями - «позичальники». Ціною виступає відсоток по кредиту. Нормою оцінки грошового ринку виступає облікова ставка відсотка Центробанку, але з таким же успіхом за норму можна було б взяти, наприклад, показник «INSTAR» або, скажімо, середній відсоток по валютному депозиту в 500 найбільших банках Росії.
Пропозиція на грошовому ринку формується Центробанком, вірніше його грошово-кредитною політикою, а попит - кон'юнктурою ринку. Відсоток встановлюється частково Центробанком (командними методами), а частково і кредитними установами (за законами попиту та пропозиції) 2.
Елементом, що зв'язує обмінний курс і інструменти грошового ринку, є процентна ставка (ставка відсотка, позичковий відсоток). Можна вважати, що для конкретної валюти процентна ставка є ціною грошових сум в цій валюті (тобто вартістю запозичення в цій валюті). Відсоткова ставка складається на грошовому ринку під впливом попиту і пропозиції: чим більше тих, хто хоче позичити гроші, тим вона вище; чим більше тих, хто готовий позичити гроші, тим вона нижче.
Уряди держав можуть впливати на розмір процентної ставки на грошових ринках, обмежуючи кількість грошей в обігу. Цим займаються центральні банки країн, наприклад в США - Федеральна резервна система, в Великобританії - Банк Англії, в Гонконзі - Валютні влади Гонконгу. Чим менше грошей в обігу, тим гостріше конкуренція між позичальниками і, отже, вище процентна ставка 3. Таким чином, розмір процентної ставки впливає на рівень економічної активності в країні. Якщо процентна ставка підвищується, а, отже, запозичення стають дорожчими, то проекти, що фінансуються за рахунок позикових коштів, стають менш привабливими, оскільки повинні бути більш прибутковими, щоб покрити витрати. Іншими словами, високий позичковий відсоток пригнічує економічну активність і робить неможливим здійснення ряду проектів. Навпаки, зниження відсотка сприяє зростанню економічної активності, підвищуючи привабливість проектів з позиковим фінансуванням.
На довгострокову вартість грошей також впливає превалюючий в країні рівень інфляції. Рівень інфляції - це швидкість, з якою підвищуються ціни на товари і послуги. Чим швидше ростуть ціни, тим менше через якийсь час можна купити товарів і послуг на одну і ту ж суму грошей. Саме тому кажуть, що інфляція «з'їдає» вартість грошей.
Зазвичай процентні ставки вище рівня інфляції, тому що в противному випадку гроші втрачають у вартості швидше, ніж нараховується відсоток за позикою. У такій ситуації кредитор фактично платить позичальникові за взяті в борг гроші, а не навпаки!
Узагальнюючи сказане, виділимо три основні чинники, які впливають на розмір процентних ставок:
1. Попит на гроші та їх пропозиція Чим вище попит на гроші, тим вище процентна ставка. Більш високі ставки відсотка відлякують позичальників і тим самим знижують економічну активність в країні. Нижчі ставки відсотка, навпаки, стимулюють позичальників і сприяють зростанню економічної активності.
2. Дії уряду. Уряд може впливати на величину відсоткової ставки через центральний банк. Скорочення кількості грошей в обігу в країні призводить до підвищення відсоткової ставки і, отже, до зниження економічної активності. Збільшення обсягу грошей в обігу знижує процентну ставку і сприяє зростанню економічної активності.
3.Інфляція. Кредитори розраховують на отримання компенсації за надання позики. Такий компенсацією є ставка відсотка, що стягується за використання грошових коштів. Ставка відсотка повинна бути вище рівня інфляції, оскільки в іншому випадку відсотки за видану позику не компенсують втрати вартості грошей 4.
На малюнках 1 і 2 представлений принцип дії грошового ринку, де: D, D1, D2 - попит на гроші з боку економіки; S1, S2 - пропозиція грошей; E1, E2 - рівноважні точки.
На малюнку 1 крива S має форму вертикальної прямої лінії при допущенні, що Центральний Банк, який контролює грошову пропозицію, прагне підтримувати його на фіксованому рівні незалежно від змін номінальної процентної ставки.
Як і на будь-якому ринку, рівновага на грошовому ринку має місце в точці перетину кривих попиту і пропозиції 5.
З графіка видно, що населення і фірми будуть тримати на руках близько 150 мільярдів рублів, при процентній ставці рівною 7%. При більш низькій нормі відсотка вони будуть намагатися збільшити кількість грошей в своїх портфелях, тим самим, штовхаючи вниз ціни на цінні папери, а норму відсотка вгору, досягаючи тим самим рівноваги, і навпаки.
Тепер припустимо, що пропозиція грошей збільшилася до 200 мільярдів рублів. Результатом буде падіння ставки відсотка до 5%. При ставці відсотка, що дорівнює 7%, людям буде потрібно лише 150 мільярдів. Надлишок пропозиції в 50 мільярдів вони інвестують в цінні папери та інші фінансові інструменти. В результаті курси цінних паперів будуть рости, що еквівалентно падінню процентної ставки. Наприклад, по довгостроковій облігації виплачується відсоток в 300 рублів на рік. Якщо ціна облігації дорівнює 3000 рублів, то норма відсотка дорівнює 10%. Якщо ціна облігації збільшиться до 4000 рублів, то норма відсотка складе 7,5%. У міру падіння процентної ставки вартість зберігання грошей також зменшується, і населення та фірми збільшують кількість готівки і чекових депозитів. При ставці відсотка, що дорівнює 5%, рівновага на грошовому ринку буде відновлено: попит і пропозиція грошей будуть рівні 200 мільярдів рублів.
При скороченні пропозиції грошей виникає тимчасовий їх дефіцит. Населення намагається подолати брак грошей шляхом продажу акцій і облігацій. Зростання пропозиції на ринку цінних паперів знизить їх ринкову вартість і одночасно збільшить процентну ставку. Більш висока процентна ставка підвищує ціну зберігання грошей і зменшує їх кількість, яке люди хочуть мати на руках. Попит на гроші скорочується, і грошовий ринок повертається до рівноваги.
Тепер проаналізуємо ситуацію на другому малюнку. Спочатку ринок знаходиться в рівновазі в точці Е1 при номінальній ставці відсотка в 7%. Зростання номінального доходу зрушує криву попиту на гроші в положення D2. Припустимо, що процентна ставка в даний час дорівнює 5%, і відповідної люди хочуть тримати на руках 200 мільярдів, але банківська система може запропонувати лише 150 мільярдів і центральний банк не має наміру збільшувати пропозицію грошей. Населення і фірми намагаються отримати більше грошей, продаючи цінні папери. Ці дії призводять до зниження ціни цінних паперів і, відповідно, до підвищення номінальної ставки відсотка до 12%, що забезпечує відповідність кількості грошей, що перебувають в обігу, кількості грошей, що зберігаються у населення і фірм відповідно до їх бажаннями. Грошовий ринок досягає нового положення рівноваги. Зменшення попиту на гроші запускає розглянуті процеси в зворотну сторону.
Підіб'ємо певний підсумок:
При незмінній пропозиції грошей:
- підвищення попиту на гроші - підвищується процентна ставка,
- зниження попиту на гроші - процентна ставка знижується.
При незмінному попиті на гроші:
- збільшення пропозиції знижує процентну ставку.
зменшення пропозиції підвищує процентну ставку.
Отже, грошовий ринок підкоряється законам попиту і пропозиції, і таким чином можна впливати на обсяги грошей в обігу за допомогою впливу на банківський відсоток, на попит грошей і на пропозицію грошей (безпосередньо) 6.