Кому необхідно хеджування?
Раз вже ми затіяли розгляд питання хеджування, то повинні чітко розуміти, кому і в яких випадках це необхідно. Найчастіше страхуванням ризиків займаються підприємці. Їх робота пов'язана із замовленнями товару, постачанням, щільною роботою з виробниками. Останні страхуються від зниження ціни, підприємці - від її зростання. Хеджування - рятівний інструмент для великих і дрібних страхових, інвестиційних і пенсійних фондів, а також для приватних інвесторів.
Основні цілі і способи хеджування опціонами
Як і в загальному випадку, хеджування опціонами необхідно для захисту відкритих позицій по ф'ючерсах та акціях на випадок непередбаченого розвороту ринку і щоб уникнути втрати всього капіталу. Є два основних способи - довге та коротке хеджування. У чому сенс і особливості кожного з них?
Завдання короткого хеджування - надійний захист довгої позиції від різкої зміни ціни в бік зменшення. Чим можна захеджировать довгу позицію по акціях? Найчастіше трейдери вдаються до покупки опціонів «put» або продажу опціону «call». Якщо страховка здійснюється шляхом хеджування опціону «пут», то в разі зростання вартості цінного паперу прибуток зменшитися на розмір винагороди. Якщо ж вартість акції знизиться, то обсяг втрат не перевищить розмір премії. Що станеться, якщо куплені акції будуть захеджировать опціонами «колл»? У такій ситуації ви можете розраховувати на певну допомогу у вигляді винагороди за опціони.
Завдання довгого хеджування - надійний захист короткої позиції від збільшення ціни. Найбільш простим і надійним способом є покупка опціону «call». Якщо вартість базового активу збільшується, то знижуються і збитки по короткій позиції. За рахунок чого це відбувається? Завдяки отриманню додаткового прибутку при зростанні вартості опціону. Але хеджування цінних паперів - далеко не єдиний інструмент в руках трейдера. Завжди є можливість здійснити хеджування самих опціонів. Це досить поширена практика. Як це відбувається? Наприклад, ви купуєте два опціону «call» і один опціон «put». Якщо вартість поповзе вгору, дохід по опціонах «колл» обов'язково перекриє збитки, пов'язані з знеціненням «put». Якщо ж ціна, навпаки, буде активно знижуватися, то завдяки опціону «put» можна буде хоча б частково компенсувати втрати. Ми про це поговоримо трохи нижче. Як ми вже згадували, заснована завдання трейдера - захист своєї позиції від збитків. Якщо розрахунки вірні, то при будь-якому розкладі збиток перекривається хеджем. На практиці комбінації можуть бути самими різними. Наприклад, можна передбачити ризиковану, але більш прибуткову угоду з частковим покриттям. Або ж розраховувати на мінімальний, але зате гарантований дохід. Давайте наведемо невеликий приклад. У інвестора є 100 акцій і він продає опціон «call» на 200 акцій. Якщо вартість акції зростає, то опціон виповнюється. У цьому випадку інвестор віддає покупцеві опціону 100 своїх акцій. Крім цього, він докуповує ще стільки ж цінних паперів за ринковою вартістю. Так як опціон був куплений з покриттям в 50%, то збитки інвестора знижуються.
типи опціонів
Давайте розберемося з основними визначеннями і «учасниками» процесу хеджування. Плата за покупку опціону називається премією. Вона береться з покупця незалежно від того, була виконана операція чи ні. Покупець може і зовсім відмовитися від «ставки» а премія все одно буде взята. Крім цього, фіксована в опціон ціна по торговому «жаргону» називається страйком.
Загальні принципи хеджування опціонами
Методи хеджування опціонами
Сьогодні існує безліч ефективних методик хеджування опціонами. Ми розглянемо деякі з них:
- по-перше, ринок завжди має тренд;
- по-друге, він ніколи не стоїть на місці;
- по-третє, проти тренда торгувати - це самогубство;
- по-четверте, використання методу може бути ефективним тільки в американську або європейську сесію;
- по-п'яте, будьте уважні з новинами і обов'язково враховуйте їх в торгівлі.
2) Метод хеджування з коррелянтнимі парами. Тут дуже важливо приділяти увагу коррелянтним парам. Якщо враховувати їх в торгівлі, можна звести ризики до мінімуму. У випадку з бінарними опціонами цього легко добитися, якщо своєчасно відкривати протилежні (іноді супутні) угоди.
3) Метод хеджування за допомогою покупки опціону з протилежним значенням. Ми вже частково торкалися цієї теми в статті. Відразу отмечусь, що повністю усунути ризики не вийде, але звести їх до мінімуму - цілком. Що необхідно робити? Як тільки ринок починає рух вгору, купуйте опціон, протилежний заданому напрямку. Наприклад, ви проаналізували ситуацію і впевнені, що графік продовжить свій рух нагору. Природно, відкрили позицію. Але ринок «передумав» - почалося різке падіння графіка. У такій ситуації краще не поспішати - все ще може змінитися. Якщо лінія перетинає граничну межу і продовжить падіння, тільки тоді дійте. Ні, тікати від монітора не треба - хеджирующего. Тим більше що в даній ситуації це мало не єдиний шанс врятувати свій депозит. Купуйте опціон на продаж. Так у вас перший опціон буде закритий з мінусом, а другий з плюсом. Звичайно, в результаті ви не отримаєте очікуваного прибутку, а й втрати вже не настільки величезні, як це могло б бути. Даний метод хеджування дуже простий і багато досвідчені трейдери їм активно користуються.
Ще один приклад хеджування опціонами
Отже, є італійська компанія, яка через три місяці повинна отримати обладнання на суму в розмірі мільйона фунтів від своїх британських партнерів. Наприклад, поточний спот становить 0,6500. Тут є два варіанти:
- перший варіант - не хеджувати угоду опціонами і через три місяці після отримання товару здійснити продаж мільйона фунтів і купити євро. У разі, якщо курс фунта за 3 місяці впаде хоча б на один відсоток до 0.64, то можна говорити про збиток італійської компанії на 10 000 євро;
Хеджування опціонами - це крок в потрібному напрямку. За допомогою правильно вибудуваної захисту можна убезпечити свій депозит від повного «зливу» і, відповідно, уберегти свої нерви. Щасти вам торгівлі.