Що це таке?
Звичайна єврооблігація, як ми вже згадали, є досить ходовим товаром. За своєю суттю це борговий цінний папір на пред'явника, що випускається у вигляді звичного для всіх сертифіката. Але є одна важлива особливість - фіксована процентна ставка і виплата доходу здійснюється один раз рік. Погашати єврооблігацій обов'язково. Робиться це відразу після завершення терміну дії або протягом усього періоду. Сучасні єврооблігації часто називають євробондами. Не лякайтеся, якщо почуєте таке формулювання по телевізору (мова йде абсолютно не про Джеймса Бонда). Розміщення таких цінних паперів здійснюється за допомогою міжнародного синдикату андеррайтерів. В якості покупців виступають зарубіжні інвестори.
Трохи історії
Особливості сучасних єврооблігацій
Відразу хотілося б відзначити, що жодна єврооблігація не вийде на ринок, якщо не матиме відповідного рейтингу. Без такого ніхто не буде займатися розміщенням цінних паперів. Навіть якщо хтось і ризикне це зробити, то жоден інвестор не купить «бонди». Наявність вищого рейтингу дозволяє емітенту встановлювати мінімальну процентну ставку. Отже, вартість позики також зменшитися. На сьогодні є кілька популярних рейтингових агентств, але найбільш популярними з них є Moody's Investor Service. Standard Poor's Corporation. Євробонди в обов'язковому порядку входять в список двох найбільш популярних сьогодні бірж - фондової біржі Люксембурга і Лондона. При цьому основним центром торгівлі цінними паперами була, є і, мабуть, залишиться столиця Англії. Відразу хотілося б відзначити кілька основних плюсів євробондів - можливість зменшити податки, підвищену надійність емітентів, а також анонімність власників, які купують цінні папери (для багатьох саме це є ключовим фактором при виборі). Ринок єврооблігацій активно розвивався в останні десятиліття, тому необхідно було розробити правила управління цінними паперами. Це послужило причиною появи цілої низки популярних сьогодні структур - Міжнародних асоціацій учасників вторинного і первинного ринків. Особлива функція покладається на спеціальних «наглядачів» - клірингові системи. Сьогодні в ролі таких виступають Euroclear і Clearstream.
Види цінних паперів на ринку єврооблігацій
Учасники ринку єврооблігацій
Реструктуризація євробондів і дефолт
Все більше зустрічається міркувань про майбутню реструктуризацію єврооблігацій, як таких, і дефолту міжнародних зобов'язань. При цьому «ковдру» в даному питанні тягнуть на себе суверенні кредитоотримувачі. Чим це може бути викликано? Кредитори і позичальники виявляються в одній «ямі». Для останніх проблема більшою мірою виражається загальним подорожчанням коштів, які необхідні для виконання власних зобов'язань, а також істотне погіршення умов рефінансування. Але по подія років і на тлі розвитку фінансових ринків істотно змінився механізм реструктуризації. Якщо раніше країни-позичальники досконально виконували свої зобов'язання в плані виплат за банківськими позиками, то сьогодні дефолт встигли оголосити вже близько 80 держав, третина яких є емітентами облігацій. Чи це не привід задуматися над подальшими перспективами. Але не все так погано. До сьогоднішнього дня багато боргові проблеми ефективно улагоджені. Взяти той же Перу. Держава зуміло впоратися з проблемою восьмимільярдної заборгованості.
Незважаючи на всі згадані нами проблеми, ринок єврооблігацій активно розвивається. Ті внутрішні питання, що з'являються всередині системи, вирішуються шляхом оперативного втручання відповідних структур. Популярність же самих євробондів сьогодні очевидна.
- дефолт
- інвестори
- інвестиційний портфель
- євробонди
- види цінних паперів
- ринок єврооблігацій
- єврооблігація
- Moody's Investor Service
- глобальні облігації
- учасники ринку єврооблігацій