Особливе місце на ринку цінних паперів займають саморегульовані організації - добровільні об'єднання професійних учасників, які засновуються для забезпечення діяльності учасників ринку, дотримання ними стандартної професійної етики, захисту інтересів власників цінних паперів та інших клієнтів. Всі професійні учасники ринку цінних паперів можуть стати членами саморегулівної організації некомерційного типу.
Згідно з Федеральним законом «Про ринок цінних паперів», організація, заснована не менше ніж десятьма професійними учасниками ринку цінних паперів, вправі подати в Федеральну комісію з ринку цінних паперів заяву про придбання нею статусу саморегулівної організації.
У видачі дозволу може бути відмовлено, якщо в представлених організацією професійних учасників ринку цінних паперів документах не будуть міститися відповідні вимоги, до яких відносяться:
· Професійна кваліфікація персоналу (за винятком технічного);
· Правила і стандарти здійснення професійної діяльності;
· Правила, що обмежують маніпулювання цінами;
· Ведення обліку і звітності;
· Мінімальна величина їх власних коштів;
· Правила вступу до організації професійного учасника ринку цінних паперів і виходу або виключення з неї;
· Рівні права на представництво при виборах в органи управління організацією та участь в управлінні організацією;
· Порядок розподілу витрат, виплат, зборів серед членів організації;
· Захист прав клієнтів, включаючи порядок розгляду претензій та скарг клієнтів-членів організації;
· Зобов'язання її членів по відношенню до клієнтів та іншим особам з відшкодування шкоди через помилки або упущень при здійсненні членом організації його професійної діяльності, а також неправомірних дій члена організації або його посадових осіб та / або персоналу;
· Дотримання порядку розгляду претензій та скарг членів організації;
· Процедура проведення перевірок дотримання членами організації встановлених правил і стандартів, включаючи створення контрольного органу і порядку ознайомлення з результатами перевірок інших членів організації;
· Санкції та інші заходи щодо членів організації, їх посадових осіб і / або персоналу і порядок їх застосування;
· Вимоги щодо забезпечення інформації для перевірок, що проводяться з ініціативи організації;
· Контроль за виконанням санкцій і заходів, що застосовуються до членів організації, і порядок їх обліку.
У відповідності зі своїми правами саморегулююча організація повинна:
· Своєчасно інформувати про результати перевірок діяльності своїх членів;
· Розробляти правила і стандарти здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами своїми членами і здійснювати контроль за їх дотриманням;
· Розробляти навчальні програми та плани, здійснювати підготовку посадових осіб і персоналу організацій, що виконують професійну діяльність на ринку цінних паперів, визначати кваліфікацію зазначених осіб і видавати їм кваліфікаційні атестати.
Саморегульована організація зобов'язана представляти у Федеральну комісію з цінних паперів дані про всі зміни, що вносяться в документи про створення, положеннях і правилах саморегулівної організації, з коротким обгрунтуванням причин і цілей таких змін.
Всі доходи саморегулівної організації використовуються нею виключно для виконання статутних завдань і не розподіляються серед її членів.
Число і спрямованість саморегулівних організацій повинні встановлюватися державою і визначатися в залежності від розвитку фондового ринку та його правої забезпеченості. У США, наприклад, до числа саморегулівних організацій відносяться всі фондові біржі, Національна асоціація фондових дилерів, 12 клірингових агентств, Муніципальна Рада за правилами торгівлі цінними паперами, Корпорація по захисту інтересів інвесторів.
Найбільш представницькою з цих організацій є Національна асоціація фондових дилерів, створена в 1939 р і включає в даний час понад 6 тис. Фірм, пов'язаних з торгівлею цінними паперами, і більше 440 тис. Окремих осіб. Всі члени Асоціації зобов'язані здати спеціальні кваліфікаційні іспити типу тих, які необхідні для отримання атестата Міністерства фінансів РФ. Оскільки члени Асоціації можуть використовувати потужну інфраструктуру позабіржового ринку, то, побоюючись виключення з її лав, вони змушені виконувати всі її правила і приписи. При цьому особи, які перебували під слідством або виключені з будь-якої професійної організації, а також позбавлені ліцензії на право роботи на фондовому ринку або наймають на роботу осіб, засуджених за злочини, вчинені на ринку цінних паперів, не можуть бути членами Асоціації.
Діяльністю Асоціації керує Рада керуючих, в завдання якого входить:
· Координація роботи постійних і тимчасових комітетів і груп, що займаються арбітражем;
· Нагляд за правильністю операцій учасників Асоціації;
· Підтримання контактів з урядовими і законодавчими організаціями;
· Вирішення питань, пов'язаних з діяльністю на фондовому ринку акціонерних товариств, інституційних інвесторів, інвестиційних компаній;
· Надання консультаційних послуг;
· Підготовка кадрів і прийняття у них кваліфікаційних іспитів;
· зв'язки з громадськістю;
· Розвиток міжнародних зв'язків.
Для виконання своїх функцій Асоціація має окружними комітетами, які забезпечують проведення політики, що проводиться Радою керуючих.
1. До учасників ринку цінних паперів відносяться: емітенти, інвестиційні інститути, організації, що спеціалізуються на обслуговуванні ринку, державні органи регулювання і контролю, саморегульовані організації, інвестори, інфраструктура ринку.
2. Кожен з учасників ринку цінних паперів відповідно до законодавства РФ і договорами може виконувати різні функції, що задовольняють конкретним вимогам.
3. Практично всі учасники ринку цінних паперів є юридичними особами і можуть нести за своїми зобов'язаннями майнову відповідальність.
4. В залежності від специфіки ринку кожен учасник ринку може знаходитися в позиції покупця або продавця.
5. Засновниками інвестиційних інститутів можуть бути російські і іноземні юридичні особи.
6. Всі інвестори поділяються на певні групи, кожна з яких відрізняється поведінкою на ринку цінних паперів. Так, для стратегічних інвесторів основною метою є придбання найбільшого числа акцій для подальшого впливу на функціонування АТ. Ризиковані ж інвестори прагнуть максимізувати прибуток при можливому при цьому ризик.
7. Певна частина інвесторів виступає в ролі емітентів. Спочатку шукає прибуткове розміщення тимчасово вільних коштів, а потім випускає цінні папери.
8. Фондові брокери та дилери - це посередники між тими, хто хоче отримати гроші, і тими, хто хоче їх вкласти. Для того щоб успішно працювати на фондовому ринку, вони повинні бути професіоналами: знати сегменти свого ринку, емітентів та інвесторів, вміло використовувати інформацію при виконанні доручень.
9. Брокери виконують доручення клієнтів за їх рахунок. Дилери ж можуть здійснювати операції купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок. Особливістю вітчизняної практики роботи на фондовому ринку є можливість суміщення діяльності брокера та дилера.
10. Дилер може виступати на фондовому ринку як інвестиційна компанія або інвестиційний фонд, надаючи клієнтам безліч послуг: випуск, купівлю, продаж і зберігання цінних паперів, управління ними, а також здійснення розрахунків з клієнтами.
11. Інвестиційні фонди можуть створюватися у вигляді акціонерних товариств відкритого або закритого типу для залучення вільних грошових коштів населення та інших інвесторів з метою ефективної роботи на фондовому ринку.
12. Існують певні вимоги до діяльності інвестиційних фондів, які повинні ними обов'язково виконуватися.
14. Простий інвестиційний фонд відкритого типу, поряд із залученням коштів населення та інших інвесторів, може формувати свої ресурси шляхом випуску звичайних акцій, які можуть бути продані назад тільки самому фонду.
15. Інвестиційний фонд закритого типу формує власні ресурси за рахунок надання певних консультаційних послуг, а також перепродажу як акцій, так і облігацій на ринку цінних паперів.
16. Особливість взаємних фондів полягає в тому, що, будучи інвестиційними компаніями відкритого типу, вони постійно випускають в обіг свої акції, купуючи при цьому акції не тільки американських емітентів, а й інших країн.
17. Хедж-фонди являють собою об'єднання приватного капіталу «кваліфікованих інвесторів» в формі партнерства.
18. Чековим інвестиційним фондом визнається акціонерне товариство відкритого типу, яке одночасно здійснює діяльність, яка полягає в залученні коштів за рахунок емісії власних акцій та інвестування коштів в цінні папери інших емітентів.
19. Недержавні пенсійні фонди (НПФ) поклали основу нової галузі - недержавного пенсійного забезпечення. Недержавні пенсійні фонди виступають на ринку як портфельні інвестори.
2. Закон РФ «Про ринок цінних паперів».
РОЗДІЛ 2. ФОНДОВИЙ РИНОК