Вартість джерела капіталу «облігаційний займ» приблизно дорівнює величині сплачується відсотка, а точніше може бути розрахована за формулами, наведеними в спеціальних джерелах.
Для знову планованого облігаційної позики необхідно враховувати можливу різницю між ціною реалізації облігацій і їх номінальною вартістю (остання може бути вище за рахунок витрат з випуску облігацій і продажу їх на умовах дисконту).
де - ціна облігаційної позики;
- ставка відсотка, в частках;
- номінальна вартість (величина позики);
- реалізаційна ціна облігацій;
- термін позики, кількість років;
- ставка податку на прибуток.
Облігації - це боргові цінні папери, іменні або на пред'явника, що випускаються підприємствами будь-яких організаційно-правових форм за рішенням Ради директорів. Можливість випуску облігацій в РФ мають підприємства, що існують не менш 3-х років. Розмір випуску обмежується величиною статутного капіталу. Облігації бувають:
- короткострокові (термін погашення до року) і довгострокові (термін погашення понад рік);
- купонні (за якими нараховуються відсотки) і безкупонние, за якими не виплачуються купони (відсотки).
Ці облігації продаються за ціною нижче номіналу, тобто з дисконтом, забезпечуючи таким чином дохід інвестору. Ціна такої облігації буде дорівнює приведеній вартості номіналу
де - номінальна ціна облігації;
- необхідний рівень прибутковості (або ставка альтернативного вкладення з таким же терміном і ризиком, як облігація);
- термін погашення облігації.