Волатильність має відношення тільки до опціонів, хоча ви можете агрегувати припускаються волатильності різних опціонів па один і той же підлягає інструмент і отримати число, яке часто називається неявної волатильність цього підлягає інструменту.
У будь-який момент часу трейдер точно знає, що такі параметри можуть вплинути на ціну опціону: ціна акції, ціна виконання, час до експірації, процентна ставка і дивіденди. Єдиний фактор є волатильність - точніше, волатильність. Це великий обманює фактор в опціонної торгівлі. Якщо волатильність занадто висока, опціони будуть переоцінені. Тобто щодо дороги. З іншого боку, якщо волатильність занадто низька, опціони будуть дешеві, або недооцінені. Терміни переоцінені або недооцінені, зазвичай не використовуються теоретиками опціонної торгівлі, оскільки вони мають на увазі, що ви знаєте, скільки опціон повинен коштувати. На сучасній мові ви б сказали, що опціони торгуються з високою або низькою неявної волатильністю, маючи на увазі, що ви маєте уявлення про те, якою була волатильність в минулому, а поточне значення високо чи низько в порівнянні з минулим.
По суті, волатильність - це припущення опціонного ринку про майбутню статистичної волатильності підлягає інструменту протягом життя опціону на нього. Якщо трейдери відчувають, що базовий актив буде волатильним протягом життя опціону, вони піднімуть попит (біди, bid) на цей опціон, роблячи його більш дорогим. В іншому випадку, якщо трейдери передбачають період низької волатильності для паперу, вони не будуть платити за опціон більше, знижуючи попит (біди) і, отже, опціон буде відносно дешевий. Важливо розуміти, що зазвичай, трейдери не знають майбутнього. У них немає способу з упевненістю визначити, наскільки волатильна буде папір під час життя опціону.
Було б нереалістичним припускати, що інсайдерська інформація не просочується на ринок зовсім. Таким чином, якщо якісь люди мають непублічним знанням про прибутки компанії, її нових продуктах, пропозиціях про її покупку і т.п. вони будуть агресивно купувати опціони або підвищувати попит на них, що викличе зростання неявної волатильності. Тому, в деяких випадках, що швидко збільшується волатильність, може бути сигналом про те, що деякі трейдери знають майбутнє - принаймні, в тому сенсі, що якась корпоративна новина ось-ось з'явиться.
Проте, більшу частину часу торгівля йде без інсайдерської інформації. І кожен опціонний трейдер - маркет-мейкери і публіка, - однаково змушені будувати здогади про волатильності при купівлі або продажу опціонів. Ціна, яку платять трейдери, сильно залежить від оцінки волатильності (неважливо, чи визнають трейдери чи ні, що вони, в дійсності, роблять такі припущення). Як ви можете припустити, більшість трейдерів не мають жодного уявлення про те, якою буде волатильність протягом життя опціону. Вони просто платять ціну, яка здається їм розумною, можливо ґрунтуючись на історичній волатильності. Отже, сьогоднішня волатильність, не має ніякої схожості з дійсно виявилася за період життя опціону, статистичної волатильністю.
Для тих, кому необхідно більш математичне визначення неявної волатильності, подивимося на ціну опціону, яка є функцією наступних параметрів:
Така інформація доступна в будь-який час по кожному опціону з його котирування, яка дає вам все, крім неявної волатильності. Отже, яку волатильність ви повинні підставити в модель Блека-Шоулза (або будь-яку іншу використовувану вами модель), щоб отримати з неї відповідь 6 (поточну ціну опціону)?
6 = f (93,90,56 days, 6 percent, x, $ 0.00)