Виконуючи свою функцію банкіра банків, центральний банк може видавати кредити комерційним банкам. Обсяг таких кредитів коливається в залежності від їх ціни, тобто ставки про- цента за позиками центрального банку, званої ставкою ре-фінансування.
Ставка рефінансування * - та ставка відсотка, під кото-рую центральний банк видає кредити комерційним банкам.
* Ставка рефінансірованія- російський термін. У США вона називається обліковою ставкою, у Великобританії - банківською ставкою, в Німеччині - лом-бардной ставкою.
Ø При зниженні ставки рефінансування кредити цін-трального банку стають дешевшими і робляться більш дос-тУпНЯ для комерційних банків. Обсяг позик за ставкою рефінансування в центральному банку збільшується, при-водячи до зростання надлишкових резервів комерційних банків. Це означає зростання грошової бази. Зайняті у центрального банку кошти можуть бути використані комерційними банками для видачі додаткових позик, а додаткові позики викличуть мультиплікативне розширення вкладів. Де-ніжна маса збільшиться.
Розглянемо процес розширення грошової маси при збільшенні обсягів по-ма кредитів центрального банку на 10 тис. Руб. при інших рівних: cr = 25%, rr = 10%, er = 15% (рис. 9.5).
Мал. 9.5. Підсумкові зміни балансів банківської системи, викликані зростанням обсягу кредитів центрального банку на 10 тис. Руб.
Отже, зниження ставки рефінансування центрального банку веде до зростання грошової бази в формі збільшен-ня надлишкових резервів комерційних банків за рахунок додаткового-них запозичень у центрального банку. Позичковий потенци-ал банківської системи зростає, обсяг видаваних комерційно-ми банками позик збільшується і призводить до мультиплікаційного-ному розширенню вкладів і зростання пропозиції грошей (рис. 9.6).
Мал. 9.6. Вплив зниження ставки рефінансування на величи-ну пропозиції грошей
У нашому числовому прикладі:
Зниження ставки рефінансування, яке призвело до зростання обсягу кредитування комерційних банків на 10 тис. Руб. викликало зростання грошової ба-зи на 10 тис. руб. і збільшення грошової маси на 25 тис. руб.
Ø При підвищенні ставки рефінансування позики цін-трального банку стають дорожчими, і частина повернутих когось комерційними банками кредитів не будуть знову віддані в позичку. Обсяг позик за ставкою рефінансування в центральному бан-ке скоротиться, і частина банків не отримає запланованих коштів для поповнення надлишкових резервів. Тоді банкам доведеться поповнювати надлишкові резерви за рахунок внутрішніх джерел. З цією метою частина позик буде відкликана або по воз-обертанні не видають знову в кредит. Це призведе до Мультипла-катівні скорочення вкладів банківською системою і умень-шенням пропозиції грошей.
Розглянемо процес скорочення грошової маси при скороченні об'єк-ема кредитів центрального банку на 10 тис. Руб. при інших рівних: сr = 25%, rr = 10%, еr = 15% (рис. 9.7).
Мал. 9.7. Підсумкові зміни балансів банківської системи, ви-кликані скороченням обсягу кредитів центрального банку на 10 тис. Руб.
Отже, підвищення ставки рефінансування центрального банку веде до скорочення тієї частини надлишкових ре-резерву комерційних банків, яка підтримується за рахунок запозичень у центрального банку. Позичковий потенціал бан-ської системи знизиться, обсяг видаваних комерційними банками позик скоротиться і призведе до мультиплікативного со-кращения вкладів і зменшення пропозиції грошей (рис. 9.8).
Мал. 9.8. Вплив підвищення ставки рефінансування на вели-чину пропозиції грошей
У нашому числовому прикладі:
Таким чином, підвищення ставки рефінансування, яке призвело до скорочення обсягу кредитування комерційних банків на 10 тис. Руб. викликало зменшення грошової бази на 10 тис. руб. і стиснення грошової мас-си на 25 тис. руб.
В описаному вигляді механізм впливу ставки рефінансування на пропозицію грошей працює тільки в тих країнах, де позики, отримані у центрального банку країни, комерційним банкам дозволено використовувати для видачі позик клієнтам (як у багатьох розвинених країнах Західної Євро-пи). У ряді ж країн (наприклад, в США) робити це заборонено законом, і позики центрального банку запитуються комерційними банками виключи-тельно в разі загрози банкрутства для розрахунку за зобов'язаннями. У таких випадках кажуть, що центральний банк виконує функції кредитора в по-останньої інстанції. Обсяг таких кредитів зазвичай незначний і не впливає скільки-небудь серйозно на величину пропозиції грошей. Ставка рефінансу-вання в таких країнах виконує швидше функцію індикатора для між- банківського ринку кредитів. Ставка відсотка по міжбанківських позичках ко-леблется зазвичай синхронно зі ставкою рефінансування, і остання регу-лирует не так обсяг кредитів самого центрального банку, скільки кос-венно обсяг міжбанківських позик.