Індекс прибутковості інвестицій
Індекс прибутковості інвестицій (ВД) - відношення суми елементів грошового потоку від операційної діяльності до абсолютної величин ?? е суми елементів грошового потоку від інвестиційної діяльності. Він дорівнює збільшеному на одиницю відношенню ЧДП до накопиченого обсягу інвестицій.
Формулу для розрахунку ІД можна визначити, використовуючи формулу (5.22), попередньо перетворивши її в такий вигляд
де - величина відтоку грошових коштів на m-му кроці без капіталовкладень (К) (інвестицій) на тому ж кроці.
Тоді формулу для определ ?? ення індексу прибутковості можна представити у вигляді
У разі якщо прийняти ряд припущень, то можна показати графічну інтерпретацію індексу прибутковості (рис. 5.4).
Ці припущення полягають у наступному: - інвестиції в проект для створення активів виробляються тільки в початковий період (tu); - підприємство не має збитків в період освоєння виробництва або освоєння ринку збуту виробленої продукції; - ми нехтуємо ліквідаційною вартістю активів.
Мал. 5.4. Графічна інтерпретація індексу прибутковості інвестицій (ВД)
Використовуючи формулу (5.25) і рис. 5.4, можна уявити формулу для определ ?? ення індексу прибутковості у вигляді
Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, індекс прибутковості (ІД) є не що інше, як показник рентабельності інвестицій, определ ?? енний щодо сумарних показни ?? їй ЧДП та інвестицій за економічний термін їх життя.
При розрахунку індексу прибутковості можуть враховуватися або вс ?? е капіталовкладення за розрахунковий період, включаючи вкладення в заміщення вибувають базових фондів, або тільки початкові капіталовкладення, здійснювані до введення підприємства в експлуатацію (відповідні показники будуть, звичайно, мати різні значення).
Індекс прибутковості інвестицій перевищує 1, якщо, і тільки якщо, для цього потоку чисті грошові надходження мають позитивні значення.
Максимальний грошовий відтік (Cash Outflow), званий в вітчизняних джерелах потребою фінансування (ПФ) - це максимальне значення абсолютної величини негативного накопиченого сальдо від інвестиційної та операційної діяльності. Величина ПФ показує мінімальний обсяг зовнішнього фінансування проекта͵ необхідний для забезпечення його фінансової можливості бути реалізованим. З цієї причини ПФ називають ще капіталом ризику.
Термін зовнішнє фінансування на відміну від внутрішнього передбачає будь-які джерела фінансування (власні та залучені), зовнішні по відношенню до проекту, тоді як внутрішнє фінансування здійснюється в процесі реалізації проекту за рахунок отримання чистого прибутку і амортизаційних відрахувань.
На рис. 5.5 показана графічна інтерпретація максимального грошового відтоку.
Мал. 5.5. Графічна інтерпретація максимального грошового відтоку (потреба у фінансуванні)
Читайте також
Максимальний грошовий відтік (Cash Outflow), званий в вітчизняних джерелах потребою фінансування (ПФ) - це максимальне значення абсолютної величини негативного накопиченого сальдо від інвестиційної та операційної діяльності. Величина ПФ показує. [Читати далі].