Як ПІФи, так і біржові фонди (ETF) є простими способами інвестування в групи активів. Більшість з них спеціалізуються на конкретній країні, індустрії, типі активів, інвестиційної стратегії або всім перерахованим вище разом. Їх можна розглядати як форму володіння невеликою частиною інвестиційного холдингу, оскільки інвестор набуває право власності на колективні активи фонду. Основною перевагою ПІФів і біржових фондів (ETF) є те, що володіння ними дешевше змісту набору різноманітних активів.
ПІФи були популярним способом інвестування протягом декількох десятиліть, в той час як Біржові Фонди, або ETF, як їх зазвичай називають, - відносно новий продукт, але вони швидко набирають популярність завдяки своїй невисокій вартості і кращих умов оподаткування. Вам слід знати про деякі існуючих відмінностях.
Біржові фонди (ETF) за деякими характеристиками схожі з ПІФами. Як і ПІФ, біржовий фонд (ETF) представляє збій інвестиційний пул або інвестиційну кошик. Однак біржові фонди, як правило, менш затратні в порівнянні з таким же спільним фондом, оскільки за нього не стягуються комісії, а операційні збори незначні. Як правило, активне управління біржовим фондами відсутня, оскільки їхні кошти спрямовуються виключно в групу активів за заданими умовами. Перевагою ПІФів є наявність інвестиційних менеджерів, здатних приймати активні рішення щодо активів фонду.
Біржові фонди (ETF) і ПІФи
Інвесторам підходять як біржові (ETF) фонди, так і ПІФи. У зв'язку з величезним числом ПІФів і біржових фондів, представлених на ринку, для прийняття правильних інвестиційних рішень інвестору важливо розуміти ніж продукти відрізняються один від одного.
Правова Структура ПІФів
ПІФи і біржові фонди (ETF) можуть різнитися з точки зору їх юридичної структури. Виділяють два типи ПІФів.
- відкриті Фонди
Ці фонди являють собою колективну інвестиційну схему, яка може випускати і викуповувати акції в будь-який час. Зазвичай інвестор придбає акції безпосередньо з фонду, а не у існуючих акціонерів. - закриті Фонди
Ці фонди є моделлю колективного інвестування, заснованої на випуск обмеженої кількості акцій, придбаних у існуючих акціонерів, а не викуповуються з фонду.
Правова Структура Біржових Фондів (ETF)
У біржового фонду (ETF) буде одна з трьох нижчеперелічених структур:
- Біржові Відкриті Індексні Інвестиційні Фонди
Даний фонд був зареєстрований в США згідно з Актом Комісії з цінних паперів і бірж «Про інвестиційні компанії» від 1940 р, за допомогою чого дивіденди реінвестуються в день отримання і щоквартально виплачуються власникам акцій у вигляді готівки. В рамках фонду передбачена можливість покупки цінних паперів в кредит, а також можливість використання деривативів. - Біржовий фонд (ETF)
Біржові фонди (ETF) також регулюються Актом «Про Інвестиційних Компаніях» від 1940 р але активи фонду повинні бути в тій же пропорції і з тими ж показниками, що і у відслідковується індексу, але обсяг інвестицій в рамках однієї емісії повинен бути обмежений 25% . Також існують додаткові вагові обмеження для диверсифікованих і недиверсифікованих фондів. Біржові фонди (ETF) не передбачають автоматичного реінвестування дивідендів, але їх виплати проводяться щоквартально. - Біржовий Довірчий Траст Даний вид ETF має сильне схожість із закритими фондами, однак на відміну від біржових фондів (ETF) і закритих ПІФів тут інвестор має право власності на основні активи компаній, в які були інвестовані кошти біржових фондів (ETF), а також право голосу в якості акціонера. Структура ETF незмінна, дивіденди не реінвестуються, а виплачуються акціонерам безпосередньо.
Процес Покупки І Продажі
Біржові фонди (ETF) пропонують бо'льшую гнучкість при купівлі та продажу, ніж ПІФи. При проведенні операцій купівлі-продажу між інвестором і ПІФом відсутні посередники. Ціна фонду визначається в кінці робочого дня, після визначення чистої вартості активів (ЧВА). Для порівняння, інституційні інвестори створюють і викуповують біржові фонди (ETF) великими партіями, а торгові операції з ETF схожі з операціями з акціями виробляються між інвесторами протягом усього дня.
З причини пасивного характеру індексованих біржових фондів (ETF) внутрішні витрати більшості ETF досить низькі в порівнянні з витратами ПІФів.
Розмір управлінських зборів ПІФів виправданий, оскільки метою цих фондів є досягнення більшої прибутковості, ніж у індексу, за допомогою активної торгівлі. Якщо фонд може oпревисіть власні показники хоча б на суму управлінського збору, то в очах інвестора оплата управлінських зборів буде виправдана.
Також варто враховувати витрати на придбання, якщо такі виникнуть. ПІФи часто пропонуються за чистою вартістю активів, що означає відсутність комісії, однак багато ПІФи (часто вони продаються посередниками) передбачають нарахування комісії, сума якої може бути досить значною. Комісійні збори за придбання біржових ETF не стягуються.
В обох випадках нараховуються транзакційні збори, але розцінки будуть більшою мірою залежати від величини суми на вашому рахунку, від суми покупки і прейскуранта конкретної брокерської фірми.
Налогоеффеківность Біржових Фондів (ETF)
У питаннях оподаткування біржові фонди (ETF) ефективніше ПІФів. Можливість скорочувати або уникати виплати суми приросту капіталу обумовлена двома факторами: на відміну від ПІФів, де паї викуповуються фондом безпосередньо, біржові фонди (ETF) торгуються на біржі як акції.
Коли одна сторона продає біржовий фонд (ETF), а інша його купує на біржі, основні цінні папери в складі ETF не продаються, а відбувається передача права власності на них, тому в даному випадку податок на прибуток щодо фонду не нараховується. Процес викупу також дозволяє керуючому біржовим фондом (ETF) продавати найбільш ефективні з економічної точки зору акції шляхом переведення акцій під час процесу викупу або випуску. Дані характеристики також можуть означати різницю між показниками прибутковості Піфа і біржового фонду (ETF) після вирахування податків, навіть якщо обидва повторюють один і той же основний індекс.
ліквідність
Ліквідність зазвичай вимірюють об'ємом щоденних торгових операцій, в основному виражається кількістю проведених за день торгових операцій з акціями. Низько торгуються цінні папери неліквідні, мають більший розмах і менш стабільні. Коли інтерес слабкий, а обсяги торговельних операцій невеликі, розмах збільшується, змушуючи покупця платити бо'льшую ціну, а продавця давати знижку, щоб продати цінний папір. Біржові фонди (ETF) здебільшого цьому не схильні. Ліквідність ETF залежить не від щоденного обсягу торгових операцій, а скоріше від ліквідності основних активів ETF.
У широко розповсюдженого індексу біржових фондів (ETF) з добре торгуються активами висока ліквідність.
Як Довго Можуть Існувати ETF?
Перед тим, як почати інвестувати в біржові фонди (ETF) необхідно врахувати ймовірність банкрутства провайдера. Оскільки число провайдерів на ринку зростає, фінансове здоров'я і довголіття компанії-спонсора стає все важливішим. Інвесторам слід вкладати кошти тільки в біржові фонди (ETF) добре відомих компаній, щоб не зіткнутися з примусовою або несподіваною ліквідації фондів. Розміщуючи такі фонди на неоподатковуваних рахунках, інвестори ризикують зіткнутися з небажаним оподаткуванням. На жаль, практично неможливо оцінити фінансову життєздатність біржових фондів ETF починаючої компанії оскільки велика їх частина знаходиться в приватному володінні. По суті, для того, щоб інвестування в біржові фонди (ETF) було безпечним, вам слід обмежитися надійними відомими провайдерами.
Збільшення числа продуктів пішло на користь інвесторам за рахунок розширення вибору і посилення цінової та якісної конкуренції серед провайдерів. Важливо розуміти в чому полягає відмінність біржових фондів ETF від ПІФів (навіть при інвестуванні в одні і ті ж активи), а також те, як ці відмінності можуть вплинути на ваш інвестиційний процес.